上市公司“理財熱”降溫 年內認購金額同比下降逾六成

    本報記者 彭妍

    今年以來(lái)，A股上市公司理財熱情大幅降溫。Wind數據顯示，截至4月22日，年內共有451家上市公司認購理財產(chǎn)品，相比去年同期的944家下降52.22%；合計認購金額為1520.21億元，同比下降63.65%；持有理財產(chǎn)品數量由去年同期的5988個(gè)降至2624個(gè)，同比下降56.18%。

    多位受訪(fǎng)人士表示，上市公司理財熱情大減與多重因素有關(guān)，包括上市公司閑置資金變少、理財產(chǎn)品收益降低等。

    認購金額和持有產(chǎn)品數量

    同比“雙降”

    4月16日晚間，吉林敖東發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬使用不超過(guò)10億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資。而去年吉林敖東在證券投資上的上限一度達到32億元。不過(guò)，去年吉林敖東在證券投資上的收益并不理想。根據2023年年報，去年，吉林敖東共投資遼寧成大、第一醫藥、南京醫藥等9只境內外股票，但只有第一醫藥、綠葉制藥、東陽(yáng)光長(cháng)江藥業(yè)獲得收益。

    實(shí)際上，吉林敖東證券投資大幅減少，是A股上市公司“理財熱”降溫的一個(gè)縮影。Wind數據顯示，截至4月22日，年內A股上市公司累計認購理財產(chǎn)品金額1520.21億元，去年同期為4182.44億元；持有理財產(chǎn)品數量2624個(gè)，去年同期為5988個(gè)。

    從上市公司認購的理財產(chǎn)品結構來(lái)看，各類(lèi)存款、銀行理財等產(chǎn)品的認購金額同比均有不同程度的下降。其中，各類(lèi)存款產(chǎn)品的認購金額同比減少65.49%，銀行理財產(chǎn)品的認購金額同比減少57.55%。雖然上市公司認購各類(lèi)存款產(chǎn)品的金額有所下降，但其在認購的所有理財產(chǎn)品中的金額占比仍高達80.26%。

    冠苕咨詢(xún)創(chuàng )始人周毅欽對《證券日報》記者表示，上市公司對存款類(lèi)產(chǎn)品依賴(lài)度較高，有以下幾方面原因：一是上市公司在進(jìn)行資金管理時(shí)，往往采取較為保守的策略，更傾向于選擇風(fēng)險較低的存款類(lèi)產(chǎn)品。二是近年來(lái)，資管新規的實(shí)施以及市場(chǎng)利率的變動(dòng)導致傳統銀行理財產(chǎn)品的凈值波動(dòng)加大、收益有所下降，而存款類(lèi)產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比提升，因此受到上市公司的青睞。三是在外部環(huán)境不確定性增加的情況下，上市公司更加謹慎，偏好投資于低風(fēng)險的存款類(lèi)產(chǎn)品。

    產(chǎn)品安全性和流動(dòng)性

    是首要考慮因素

    上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品，以最大化資金使用效率為目的，追求無(wú)風(fēng)險收益。在此背景下，安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險等成為上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品的普遍訴求。

    受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，上市公司理財熱情大減或與收益率波動(dòng)有關(guān)。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，一方面，隨著(zhù)上市公司融資渠道有所收緊、盈利壓力增大，可用于理財的資金規模也相應下降，公司需要將更多資金投入到主營(yíng)業(yè)務(wù)上；另一方面，理財產(chǎn)品收益降低使得企業(yè)對投資理財的意愿下滑，部分理財產(chǎn)品“暴雷”也加劇了上市公司對投資安全性的擔憂(yōu)。

    從存款端來(lái)看，今年以來(lái)銀行存款利率多次調降，目前已降至低位。存款利率走低的同時(shí)，理財收益率波動(dòng)也進(jìn)一步加大。近期多家銀行理財子公司也下調了新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績(jì)基準。

    此外，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，監管機構優(yōu)化上市公司回購規則，著(zhù)力提高股份回購便利度，上市公司通過(guò)回購股份優(yōu)化市值管理的行為有所增加，可配置的閑散資金額度也在一定程度上受到影響。

    明明表示，未來(lái)上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品需要注意以下問(wèn)題：首先，確定流動(dòng)性情況和產(chǎn)品期限，即這筆閑置資金最長(cháng)可以放多久。同時(shí)，注意預期收益和風(fēng)險的關(guān)系，包括最大回撤是否在可承受范圍內。此外，考慮到理財多為固收類(lèi)產(chǎn)品，因此還需關(guān)注債市波動(dòng)的方向和底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險。

    展望未來(lái)，大多數機構對理財市場(chǎng)規?；厣謽?lè )觀(guān)態(tài)度。明明認為，理財市場(chǎng)規模上半年將會(huì )修復到28萬(wàn)億元以上的水平，下半年有望站上30萬(wàn)億元關(guān)口，但隨著(zhù)債市收益率的整體下行，后續理財產(chǎn)品收益也會(huì )隨之走低。