銀行理財子公司創(chuàng )新求變 發(fā)力長(cháng)周期與分紅型理財產(chǎn)品

    本報記者 彭妍

    近期，存款利率持續下行引發(fā)銀行理財市場(chǎng)深度變革，銀行理財子公司紛紛以創(chuàng )新策略搶占市場(chǎng)先機。一方面，通過(guò)發(fā)行長(cháng)封閉期理財產(chǎn)品，搭配“固收+非標”策略，合理配置非標債權資產(chǎn)，挖掘長(cháng)期收益潛力；另一方面，積極創(chuàng )新分紅模式，推出按月或按季分紅產(chǎn)品，為投資者提供更靈活的收益獲取方式。

    受訪(fǎng)業(yè)內人士表示，銀行理財子公司的創(chuàng )新舉措，不僅優(yōu)化了理財市場(chǎng)產(chǎn)品生態(tài)，更精準對接了投資者在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)配置需求，或將成為推動(dòng)理財規模階段性增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。此外，理財子公司的策略調整，亦是其強化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力的重要實(shí)踐，通過(guò)長(cháng)期資金的有效配置，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展注入動(dòng)能。

    銀行理財創(chuàng )新突圍“雙路徑”

    在利率市場(chǎng)化與財富管理競爭加劇的雙重背景下，銀行理財子公司正以?xún)纱蠛诵牟呗詫?shí)現創(chuàng )新突圍。

    記者梳理發(fā)現，農銀理財、徽銀理財、渤銀理財等機構紛紛布局“固收+非標”領(lǐng)域，推出長(cháng)封閉期產(chǎn)品。其中，農銀理財“農銀安心·靈瓏2025年第9期理財產(chǎn)品（鑫享）”聚焦高評級非標資產(chǎn)配置；徽銀理財“智盈添金目標盈19號理財”將非標債權類(lèi)資產(chǎn)占比控制在50%以?xún)?；渤銀理財“財收有略系列固定收益類(lèi)二年封閉式理財產(chǎn)品”則將非標資產(chǎn)配置比例鎖定在49%以下，精準平衡收益與風(fēng)險。

    長(cháng)封閉期設計為資金運作帶來(lái)多重優(yōu)勢：對理財子公司而言，穩定的資金期限使其能夠制定長(cháng)期投資規劃，布局期限長(cháng)、收益高的優(yōu)質(zhì)項目，有效分散債券市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險；對產(chǎn)品管理人來(lái)說(shuō)，可規避資金頻繁申贖的干擾，保障投資策略的連貫性與執行效率；對投資者而言，則能減少主動(dòng)擇時(shí)的困擾，避免因非理性追漲殺跌影響最終收益。

    分紅模式創(chuàng )新成為市場(chǎng)另一大焦點(diǎn)。農銀理財推出的“長(cháng)輩悅享”主題產(chǎn)品，自成立滿(mǎn)三個(gè)月起即開(kāi)啟按月現金分紅模式。上銀理財與蘇銀理財也緊跟步伐，積極布局分紅型理財產(chǎn)品。例如，上銀理財的“安心頤選長(cháng)盈3年（悠享分紅款）”，憑借其獨特的產(chǎn)品設計與分紅機制，吸引了眾多投資者的目光；蘇銀理財的“恒源封閉三年鑫利系列產(chǎn)品”同樣表現亮眼，為投資者提供了多元化的理財選擇。

    從運作機制來(lái)看，理財產(chǎn)品分紅主要分為現金分紅與紅利再投資兩種方式：前者直接將投資收益以現金形式發(fā)放至投資者賬戶(hù)，滿(mǎn)足即時(shí)資金需求；后者則按分紅當日產(chǎn)品單位凈值，將分紅金額折算為新的產(chǎn)品份額，實(shí)現收益的滾動(dòng)增值。兩種分紅方式均不改變產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，不影響投資者實(shí)際持倉收益，通過(guò)靈活的收益分配機制，顯著(zhù)提升了投資者的持有體驗與產(chǎn)品吸引力。

    推動(dòng)公司可持續發(fā)展

    業(yè)內專(zhuān)家表示，銀行理財子公司的這些策略調整是順應市場(chǎng)變化的積極舉措。蘇商銀行研究院高級研究員杜娟對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司的策略調整主要體現在三個(gè)方面：一是采用“固收+非標”等多元資產(chǎn)配置，提升產(chǎn)品收益吸引力；二是推出按月或按季分紅產(chǎn)品，以直觀(guān)收益緩解投資者波動(dòng)焦慮，引導長(cháng)期投資；三是借助長(cháng)封閉期靈活布局長(cháng)債等高收益資產(chǎn)，進(jìn)一步增厚收益。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，近期存款利率下調后，分紅型理財產(chǎn)品成為存款替代選擇。理財子公司通過(guò)拉長(cháng)產(chǎn)品期限、配置非標資產(chǎn)提升收益。這些策略旨在吸引外部資金、留住存量客戶(hù)，也是推動(dòng)理財規模增長(cháng)的關(guān)鍵。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，銀行理財子公司調整策略旨在強化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟效能，借長(cháng)封閉期產(chǎn)品募集資金，為長(cháng)期投資項目“輸血”。

    面對低利率常態(tài)化、業(yè)績(jì)基準下行的市場(chǎng)環(huán)境，銀行理財子公司的可持續發(fā)展路徑引發(fā)熱議。

    楊海平建議，首先，銀行理財子公司應用好鼓勵理財資金進(jìn)入股票市場(chǎng)等相關(guān)政策，對原有產(chǎn)品體系進(jìn)行重檢升級，推出特色化的理財產(chǎn)品，適時(shí)加大權益類(lèi)理財產(chǎn)品投放，或者在“固收+”等框架下提升權益類(lèi)資產(chǎn)配置。其次，根據自身實(shí)際情況，強化投研體系的升級，探索擴大可配置資產(chǎn)范圍。再者，適度拉長(cháng)理財產(chǎn)品的期限，搶抓政策紅利，改善理財產(chǎn)品的收益率表現。最后，穩妥推進(jìn)理財業(yè)務(wù)運營(yíng)和管理的數字化，提升投資者體驗。

    杜娟表示，銀行理財子公司應該多維度地制定有效的應對策略：一是營(yíng)銷(xiāo)獲客，除借助母行資源，擴展新媒體、同業(yè)合作等多種獲客方式；二是提高產(chǎn)品競爭力，通過(guò)豐富資產(chǎn)配置、科學(xué)設置產(chǎn)品分紅等功能，吸引投資者；三是加強股票、債券、貴金屬、海外資產(chǎn)等多元化資產(chǎn)配置能力；四是拓展服務(wù)范疇及服務(wù)質(zhì)效。