錫價(jià)、油價(jià)齊下跌 能否企穩需關(guān)注國內需求恢復

    上個(gè)交易周（2月13日至2月17日），國內錫價(jià)、油價(jià)持續下跌。其中，錫價(jià)自春節過(guò)后累計跌幅達11.15%；原油、低硫燃料油和燃油則在上周五分別下跌近3.5%、超3%和超2%。機構人士表示，錫價(jià)能否止跌企穩，需重點(diǎn)關(guān)注我國下游需求端恢復情況；在一季度原油供應小幅過(guò)剩的背景下，我國油品需求后期有望超季節性提升，進(jìn)而推動(dòng)二季度后全球原油供需明顯改善。

    錫價(jià)半月內跌超11%

    春節過(guò)后，有色金屬品種中，滬錫表現最弱。截至上周五收盤(pán)，滬錫主力合約2303從1月30日的最高價(jià)244650元/噸跌至205980元/噸，跌幅達11.15%。

    “這與滬錫在春節前的快速上漲有關(guān)。”方正中期期貨有色資深研究員胡彬認為，市場(chǎng)情緒的退潮，讓本已超漲的錫價(jià)迅速回歸。另外，美元指數震蕩上漲，錫和其他有色品種一樣，受美元指數以及外盤(pán)影響頗深，而且由于其自身體量較小，盤(pán)面波動(dòng)也較為劇烈。

    據悉，錫的應用領(lǐng)域主要是焊料和錫化工，終端需求是消費電子、家電行業(yè)、化工、玻璃等。從下游消費數據看，2022年四季度，全球智能手機市場(chǎng)消費量同比下降18%，全年出貨量下降12%，創(chuàng )下自2013以來(lái)的最差年度業(yè)績(jì)。

    錫價(jià)何時(shí)才能止跌？中原期貨有色金屬研究員劉培洋認為，后續需要重點(diǎn)關(guān)注下游需求端的恢復情況。1月下游焊錫企業(yè)受春節假期放假停工影響，開(kāi)工率出現大幅回落狀態(tài)。雖然節后訂單逐步恢復，但仍未恢復至節前平均水平。節后錫價(jià)震蕩下跌，下游企業(yè)逢低采購，補庫意愿強烈，國內庫存累積力度或將減弱，一旦庫存出現拐點(diǎn)，錫價(jià)或將逐步止跌企穩。

    內外盤(pán)原油聯(lián)袂急跌

    同樣遭遇“崩盤(pán)”的，還有上周五的內外盤(pán)油價(jià)。

    夜盤(pán)時(shí)段，內盤(pán)原油系品種跌幅不斷擴大，截至收盤(pán)，原油主力合約2305跌近3.5%，低硫燃料油跌超3%，燃油跌超2%。外盤(pán)方面，WTI原油一度跌超4%，布倫特原油日內跌超3%。

    消息面上，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼表示，OPEC+計劃將現有的產(chǎn)油協(xié)議持續至2023年年底。此前，就有兩名OPEC+成員國代表透露，盡管俄羅斯計劃將石油日產(chǎn)量削減約50萬(wàn)桶，但他們不打算采取任何行動(dòng)以彌補俄羅斯的減產(chǎn)。

    與此同時(shí)，美國能源信息署（EIA）今年以來(lái)第二次上調今明兩年的全球原油需求預期，支撐其上調的主要依據是對中國原油需求的樂(lè )觀(guān)預期。EIA表示，中國調整疫情防控政策后，將使得中國2023年和2024年日均石油需求分別增加70萬(wàn)桶和40萬(wàn)桶。

    一德期貨分析師陳通表示，美歐貨幣緊縮和潛在經(jīng)濟衰退對原油需求的陰影揮之不去，俄羅斯的原油產(chǎn)量和出口對西方制裁表現出了強于預期的韌性，一季度原油供需小幅過(guò)剩。在OPEC+現有減產(chǎn)協(xié)議保持不變的前提下，我國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢正逐步好轉，汽油、航空煤油等與居民出行掛鉤的油品需求后期有望超季節性提升，預計二季度后原油供需有望明顯改善。