嘉實(shí)基金洪流：A股將長(cháng)期處于結構性慢牛行情

    本報記者 王寧

    近日，嘉實(shí)競爭力優(yōu)選擬任基金經(jīng)理洪流認為，2021年的A股市場(chǎng)是一個(gè)震蕩的牛市，或者說(shuō)是一個(gè)長(cháng)期結構性牛市的延續，主要原因在于中國居民大類(lèi)資產(chǎn)面向權益資產(chǎn)配置正在進(jìn)行中，而中國經(jīng)濟的轉型和產(chǎn)業(yè)結構的升級也在不斷優(yōu)化。“由于居民大類(lèi)資產(chǎn)面向權益市場(chǎng)的增配和機構投資者占比的穩步增長(cháng)，中國市場(chǎng)可能會(huì )處于長(cháng)期結構性慢牛的狀態(tài)，大家很難拿到便宜的優(yōu)質(zhì)公司籌碼，所以對超額收益的獲取會(huì )變得更復雜。未來(lái)資產(chǎn)管理公司之間比拼的還是研究的前瞻性和深度研究，以及研究平臺的延展性。”

    據悉，洪流長(cháng)期關(guān)注大消費、先進(jìn)制造、醫藥、科技四大賽道，以及順周期資產(chǎn)，行業(yè)均衡配置。2月22日首發(fā)的嘉實(shí)競爭力優(yōu)選既可以投資于A(yíng)股，也可以投資于中國香港市場(chǎng)，未來(lái)將立足于中國本土經(jīng)濟的增長(cháng)確定性，同時(shí)兼顧到海外資產(chǎn)的稀缺性，基于風(fēng)險收益比，基于產(chǎn)業(yè)布局的平衡，做戰略性的長(cháng)期配置。投資比例上，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)的0%-50%。

    在洪流看來(lái)，平衡投資的核心是性?xún)r(jià)比，就是判斷風(fēng)險收益比的高低，重點(diǎn)關(guān)注具有“三好學(xué)生”特征的優(yōu)質(zhì)公司，選擇兼備成長(cháng)和價(jià)值屬性的公司，即好行業(yè)、好公司、好價(jià)格。好行業(yè)指的是具有成長(cháng)空間且被低估的行業(yè)，好公司是指行業(yè)中具備競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，合理估值指的是風(fēng)險收益比。

（編輯 田冬）