證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)：六方面加強資本市場(chǎng)基礎制度建設

    本報記者 吳曉璐

    “資本市場(chǎng)基礎制度應該是一整套緊密聯(lián)系、內在協(xié)調、相互支撐的制度生態(tài)體系，共同構成保障資本市場(chǎng)正常運轉和有效發(fā)揮作用的‘四梁八柱’。”10月21日，中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在2020金融街論壇年會(huì )上如是說(shuō)。

    易會(huì )滿(mǎn)表示，完善資本市場(chǎng)基礎制度對于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展和助力形成新發(fā)展格局意義重大。必須深刻認識、科學(xué)把握完善資本市場(chǎng)基礎制度的戰略意義、理論意義和現實(shí)意義。并提出下一階段加強資本市場(chǎng)基礎制度建設，將從六方面入手。

    資本市場(chǎng)基礎制度

    必須是連續、穩定和可預期的

    對于資本市場(chǎng)基礎制度的內涵和特征，易會(huì )滿(mǎn)表示，至少應包括四個(gè)方面：一是基礎制度具有廣泛性、系統性和全面性。從市場(chǎng)運行組織看，基礎制度包括發(fā)行、交易、信息披露、再融資、持續監管和退市等關(guān)鍵環(huán)節和重要領(lǐng)域的制度安排；從制度的效力和層級看，既涉及證券法、公司法、基金法、期貨交易管理條例等法律法規，也包括各類(lèi)部門(mén)規章、規范性文件和自律規則中具有關(guān)鍵性作用的制度安排；從市場(chǎng)主體看，涵蓋了規制上市公司、中介機構、交易場(chǎng)所、投資者等主體主要行為的制度規則。

    二是基礎制度的核心是要促進(jìn)市場(chǎng)各方歸位盡責?；A制度通過(guò)法律法規和制度規則安排，厘清市場(chǎng)各參與方的權利義務(wù)關(guān)系，規范市場(chǎng)的運行組織方式和市場(chǎng)主體行為，包括監管部門(mén)的職責邊界，這是構建良性市場(chǎng)生態(tài)，保障資本市場(chǎng)功能發(fā)揮和高效運行的基礎性、關(guān)鍵性制度安排。

    三是基礎制度必須是連續、穩定和可預期的?；A制度應該是管根本、管長(cháng)遠的。加強市場(chǎng)基礎制度建設要體現對市場(chǎng)發(fā)展規律的科學(xué)認識和把握，彰顯有利于資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基本理念和核心原則，不能左右搖擺，不能“翻燒餅”。同時(shí)，基礎制度也要兼具基本穩定和與時(shí)俱進(jìn)，隨著(zhù)市場(chǎng)發(fā)展不斷豐富完善。

    四是基礎制度應該體現從實(shí)際出發(fā)和借鑒國際最佳實(shí)踐的有機結合。我國資本市場(chǎng)總體仍處于發(fā)展的初級階段，投資者結構、上市公司結構、法治誠信環(huán)境等與成熟市場(chǎng)差異較大，需要我們在借鑒國際經(jīng)驗的基礎上，立足我國國情市情，不斷強化資本市場(chǎng)基礎制度建設的時(shí)代性和適應性，逐步構建形成既遵循國際市場(chǎng)慣例又具有中國特色的資本市場(chǎng)制度體系。

    易會(huì )滿(mǎn)表示，完善資本市場(chǎng)基礎制度，是促進(jìn)暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的迫切需要，是全面深化資本市場(chǎng)改革的主題主線(xiàn)，是打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰的治本之策，是科學(xué)處理政府與市場(chǎng)關(guān)系的必然要求。

    六方面入手

    加強資本市場(chǎng)基礎制度建設

    “中國資本市場(chǎng)30年來(lái)的發(fā)展實(shí)踐充分表明，加強基礎制度建設必須牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和保護投資者合法權益的根本宗旨，堅持市場(chǎng)化法治化國際化的方向，堅持整體設計、突出重點(diǎn)、問(wèn)題導向的原則，聚焦解決體制機制性障礙，加快構建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎制度體系，不斷提升我國資本市場(chǎng)的吸引力和國際競爭力。”易會(huì )滿(mǎn)表示，下一階段加強資本市場(chǎng)基礎制度建設，將主要從以下六方面著(zhù)力：

    一是以注冊制改革為龍頭，帶動(dòng)資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度創(chuàng )新。將在總結科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗的基礎上，繼續按照尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實(shí)踐、體現中國特色和發(fā)展階段三個(gè)原則，穩步在全市場(chǎng)推行注冊制。完善以投資者需求為導向的信息披露規則體系；設立多元包容的發(fā)行上市條件，健全發(fā)行承銷(xiāo)機制；打造權責清晰、標準統一、透明高效的發(fā)行審核注冊機制。積極穩妥優(yōu)化交易結算制度，豐富風(fēng)險管理工具，優(yōu)化融資融券和轉融通制度，穩步推進(jìn)貨銀對付（DVP）結算制度改革。完善常態(tài)化、多渠道退市制度安排。

    二是完善更具包容性適應性的多層次資本市場(chǎng)體系，不斷強化直接融資對實(shí)體經(jīng)濟的支持。堅持突出特色、錯位發(fā)展，完善各市場(chǎng)板塊的差異化定位和相關(guān)制度安排。進(jìn)一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉板上市相關(guān)規則，提升對中小企業(yè)的服務(wù)能力。完善私募基金差異化監管和風(fēng)險防范制度，發(fā)揮私募股權投資支持創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的積極作用。推進(jìn)債券市場(chǎng)基礎設施互聯(lián)互通，擴大公募REITs試點(diǎn)范圍，積極穩妥推進(jìn)期貨及衍生品市場(chǎng)創(chuàng )新。

    三是優(yōu)化推動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)主體高質(zhì)量發(fā)展的制度機制。以貫徹落實(shí)國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》為契機，會(huì )同地方政府、有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步完善上市公司規范運作和做優(yōu)做強的制度安排，推動(dòng)上市公司整體質(zhì)量實(shí)現大的躍升。健全促進(jìn)證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機構創(chuàng )新發(fā)展與防范風(fēng)險適度相容的內生機制，鼓勵和支持業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)、組織和技術(shù)創(chuàng )新，完善行業(yè)機構做優(yōu)做強的配套措施，推動(dòng)發(fā)展國際一流投資銀行和財富管理機構。完善審計、評估、法律服務(wù)、資信評級規則體系，壓實(shí)中介機構責任，構建權責匹配的資本市場(chǎng)中介體系。

    四是加強投資端制度建設。在加快融資端改革的同時(shí)，協(xié)同推進(jìn)投資端改革。壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)規則，著(zhù)力提升各類(lèi)資產(chǎn)管理機構專(zhuān)業(yè)能力；推動(dòng)優(yōu)化第三支柱養老金等中長(cháng)期資金入市的政策環(huán)境；完善權益投資的會(huì )計、業(yè)績(jì)評價(jià)和激勵機制等制度安排，培育和壯大資本市場(chǎng)長(cháng)期投資的意愿和能力。加快推動(dòng)證券集體訴訟制度落地，完善投資者權利行使、保障和救濟的制度機制，積極倡導長(cháng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化。

    五是健全資本市場(chǎng)法治保障和配套支持制度。積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關(guān)司法解釋出臺的配合工作，推動(dòng)制定資產(chǎn)支持證券發(fā)行、交易的行政法規，逐步構建符合資本市場(chǎng)發(fā)展規律的法律法規體系，推動(dòng)完善行政執法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的監管執法體系。深化“放管服”改革，推行權責清單制度，激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng )新活力。

    六是穩步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放。擴大資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放是構建雙循環(huán)發(fā)展新格局的內在要求。將研究逐步統一、簡(jiǎn)化外資參與中國資本市場(chǎng)的渠道和方式，深化境內外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場(chǎng)境外機構投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權品種開(kāi)放范圍和路徑。加強跨境審計和國際監管執法合作，積極參與國際金融治理。