滬深交易所：債券做市業(yè)務(wù)準備工作就緒

    滬深交易所2月3日公告，目前債券做市業(yè)務(wù)各項準備工作已全部就緒，將于2月6日正式啟動(dòng)。

    為提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性，完善價(jià)格發(fā)現機制，在證監會(huì )的指導下，滬深交易所積極推進(jìn)建立債券做市機制。自2015年公司債券發(fā)行制度改革以來(lái)，上交所債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，債券規模迅速增長(cháng)，截至2022年12月31日托管量已達15.94萬(wàn)億元，年交易量達到380.2萬(wàn)億元，吸引了銀行、基金、保險、券商等各類(lèi)投資者的廣泛參與，為建立做市機制創(chuàng )造了良好的條件。深交所自“股債分離”改革落地以來(lái)，深市債券市場(chǎng)同樣運行平穩，市場(chǎng)運行質(zhì)量進(jìn)一步提高。

    2022年1月，上交所發(fā)布新債券交易規則，并在其中發(fā)布了債券做市業(yè)務(wù)指引，為債券做市提供了制度基礎。與此同時(shí)，深交所在總結借鑒基金、衍生品業(yè)務(wù)流動(dòng)性支持機制運行經(jīng)驗的基礎上，制定并發(fā)布《債券交易業(yè)務(wù)指引第3號——債券做市》及配套指南，規范市場(chǎng)機構有序開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)。

    據悉，近期上交所對擬參加債券做市的證券公司進(jìn)行了做市技術(shù)驗收，并組織證券公司開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)專(zhuān)項技術(shù)測試。首批做市標的包括利率債券和高等級信用債基準做市品種。此外，各家做市商還可以自選做市標的。圍繞做市標的，中證指數有限公司開(kāi)發(fā)了“上證基準做市國債指數”和“上證基準做市公司債指數”，并已于2月3日正式發(fā)布，指數標的券為上交所基準做市債券。

    深交所同樣結合債券市場(chǎng)特點(diǎn)引入分層機制，債券做市商可自主選擇作為主做市商為基準做市債券品種提供持續做市服務(wù)，也可以選擇作為一般做市商為自選債券品種開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。

    為引導市場(chǎng)各方積極報價(jià)、提高做市效率，深交所發(fā)布基準做市品種清單。以最新一期清單為例，包含186只債券，涵蓋國債、地方債、政策性金融債、政府機構債和信用債等主流債券品種。債券做市商可綜合運用匹配、點(diǎn)擊、詢(xún)價(jià)等多種交易方式提供做市交易報價(jià)，還可以利用協(xié)商成交合并申報功能實(shí)現兩筆買(mǎi)賣(mài)交易軋差，降低做市成本。前期深交所已推出債券借貸業(yè)務(wù)，有助于豐富做市商頭寸管理措施，便利做市業(yè)務(wù)開(kāi)展。

    據了解，債券做市商制度是債券交易機制建設工作的重要組成部分，引入做市商為做市債券提供持續報價(jià)支持，有助于引導市場(chǎng)合理定價(jià)，強化債券市場(chǎng)穩定性，便利投資者交易達成、提升投資意愿，提高債券市場(chǎng)直接融資效率，也有助于推動(dòng)重點(diǎn)債券品種形成合理的債券收益率曲線(xiàn)，提供有價(jià)值的定價(jià)參考，夯實(shí)債券市場(chǎng)發(fā)展基礎，促進(jìn)債券產(chǎn)品體系健康發(fā)展。這也是交易所持續加強買(mǎi)方市場(chǎng)建設的重要一環(huán)。

    滬深交易所表示，下一步，將在證監會(huì )的指導下，穩步推進(jìn)債券做市業(yè)務(wù)，擴大做市商群體，拓寬做市券種范圍，持續完善債券做市支持機制。以此為契機，進(jìn)一步深入推進(jìn)債券交易機制改革優(yōu)化，以持續的產(chǎn)品創(chuàng )新與機制創(chuàng )新不斷提高市場(chǎng)效率和流動(dòng)性水平，進(jìn)一步激活市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)力，持續完善買(mǎi)方市場(chǎng)建設，扎實(shí)推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。