最嚴減持新規落地首周 30家A股公司依規發(fā)布減持計劃

    本報記者 田鵬

    5月31日，中國證監會(huì )發(fā)布的《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《減持管理辦法》）及相關(guān)配套規則落地滿(mǎn)一周。作為首次以規章形式亮相的減持規則，也被市場(chǎng)視為A股史上最嚴、最全面的規則。

    據《證券日報》記者統計，減持新規運行首周，合計有30家A股上市公司披露減持計劃。Wind數據顯示，上述30份減持計劃中，3份涉及控股股東減持，7份涉及“董監高”減持，10份涉及持股5%以上股東減持，其余則涉及控股股東或者實(shí)際控制人擬減持首發(fā)前股份的情況。從減持原因來(lái)看，上述30份減持計劃均因個(gè)人資金需求。

    河南澤槿律師事務(wù)所主任付建對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)史上最嚴減持新規日漸顯效，減持行為將受到更加嚴格的監管和規范，同時(shí)也有利于投資者對市場(chǎng)風(fēng)險的預期和管理，進(jìn)而有利于市場(chǎng)的穩定運行。

    5家公司大股東

    依規履行預披露義務(wù)

    5月24日，中國證監會(huì )發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《持股變動(dòng)規則》）。

    同日，滬深交易所在前期征求意見(jiàn)的基礎上，重點(diǎn)圍繞全面完善減持規則體系、嚴格規范大股東減持行為、有效防范繞道減持三方面對相關(guān)業(yè)務(wù)指南作出修改完善。

    相比以往的減持規則，此次發(fā)布的《減持管理辦法》增加了大股東通過(guò)大宗交易減持前的預披露義務(wù)，明確控股股東、實(shí)控人二級市場(chǎng)減持與上市公司股價(jià)表現、分紅情況掛鉤等。

    據記者統計，減持新規運行首周，共有宸展光電、物產(chǎn)金輪、新威凌、杭州高新、中堅科技等5家上市公司按照相關(guān)規定履行了預披露義務(wù)。

    例如，5月30日，宸展光電公告稱(chēng)，公司股東松堡投資（持股比例為7.66%）因自身資金需求，擬通過(guò)集中競價(jià)或大宗交易方式，減持所持有的宸展光電股票，減持上限為4795400股，占公司總股本比例為3%。

    艾文智略首席投資官曹轍表示，此次減持新規增加了大股東通過(guò)大宗交易減持前的預披露義務(wù)，是為了進(jìn)一步加強監管和規范減持行為，減少市場(chǎng)的不確定性。

    之所以說(shuō)完善預披露規則有利于減少不確定性，也是基于減持披露違規行為時(shí)有發(fā)生的現實(shí)情況。據記者不完全統計，今年以來(lái)，共計有23起減持行為因披露違規而被證券交易所予以監管措施或紀律處分。

    在東源投資首席分析師劉祥東看來(lái)，增加大股東通過(guò)大宗交易減持前的預披露義務(wù)，有助于完善預披露制度，進(jìn)一步增強市場(chǎng)的透明度，使中小投資者預先了解股東減持意圖，從而進(jìn)行合理投資決策。

    上市公司“董監高”

    減持行為持續規范

    除了對上市公司大股東減持行為“查漏補缺”外，作為配套，中國證監會(huì )同步修訂的《持股變動(dòng)規則》，以及本次未修改的創(chuàng )投反向掛鉤規定，共同構成了減持規則的“1+2”的制度架構。在交易所層面，減持指引和詢(xún)價(jià)轉讓指引也同步做了修改，與證監會(huì )規定做了銜接，整合了之前問(wèn)答內容，進(jìn)一步細化了相關(guān)要求。

    根據相關(guān)規定，“董監高”在自身違法、上市公司違法以及重大違法強制退市、未足額繳納罰沒(méi)款等情形下不得減持；同時(shí)，明確“董監高”在集中競價(jià)或者大宗交易減持前都應當預先披露；明確“董監高”離婚后雙方持續共同遵守相關(guān)減持限制。

    據Wind數據顯示，減持新規運行首周，已有中微公司、吉大正元、亞威股份、陽(yáng)光諾和、建業(yè)股份、愛(ài)樂(lè )達、瑞豐高材等7家公司披露了“董監高”等管理人員的減持計劃，涉及“董監高”共計22人。從原因上來(lái)看，均因個(gè)人資金需求。從公開(kāi)信息看，上述公司目前不涉及“董監高”自身違法、上市公司違法以及重大違法強制退市等問(wèn)題。

    值得注意的是，在持續加強對“董監高”減持行為約束力的同時(shí)，上市公司自我約束意識正在加速形成。例如，四會(huì )富仕于5月29日主動(dòng)披露離任“董監高”持股及減持承諾事項的公告。據相關(guān)公告顯示，公司高級管理人員承諾，屆滿(mǎn)離任后所持股份變動(dòng)將嚴格遵守相關(guān)法律法規的規定執行。

    付建認為，通過(guò)設定明確的減持規則，可以有效遏制市場(chǎng)上的不規范減持行為，提升市場(chǎng)的公平性和透明度。對于投資者而言，了解這些新規不僅有助于更好地評估投資風(fēng)險，還可以提高其對市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的判斷能力。對于上市公司及其大股東、“董監高”來(lái)說(shuō)，嚴格遵守新規，合理安排減持計劃，則是維護公司形象和投資者關(guān)系的關(guān)鍵。