全球機構投資者看好中國市場(chǎng)前景 外資重點(diǎn)關(guān)注三大板塊

    本報記者 吳曉璐

    4月7日，《證券日報》記者從匯豐獲悉，匯豐最新發(fā)布的“新興市場(chǎng)投資意向調查”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“調查”）顯示，中國新一輪促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的措施提振了投資者對新興市場(chǎng)的整體信心，疊加中國科技板塊投資吸引力提升等積極因素，受訪(fǎng)的全球機構投資者尤其看好中國市場(chǎng)前景。

    在被問(wèn)及“預期未來(lái)12個(gè)月增長(cháng)速度最快的新興市場(chǎng)”時(shí)，有四分之一的受訪(fǎng)機構投資者選擇了中國，該比例在新興市場(chǎng)經(jīng)濟體中位居首位。

    近期，全球股市大幅波動(dòng)，A股亦回調。在此背景下，多家外資機構認為，中國有足夠的空間來(lái)應對外部沖擊，看好AI（人工智能）、消費、高股息等三大板塊。

    外資對中國市場(chǎng)前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度

    調查顯示，將近一半（45%）的受訪(fǎng)機構投資者認為，中國市場(chǎng)的強勁表現對于新興市場(chǎng)前景是最大的利好因素，這一比例顯著(zhù)高于去年12月發(fā)布的上一輪調查中的29%。超過(guò)三分之一（34%）的受訪(fǎng)機構投資者認為中國股票市場(chǎng)的前景更為樂(lè )觀(guān)，高于其他新興市場(chǎng)，且該比例相較于上次調查上升了15個(gè)百分點(diǎn)?；谶@一看法，中國股票市場(chǎng)被受訪(fǎng)者列為近期在新興市場(chǎng)中的投資者首選。

    此外，受訪(fǎng)機構投資者對于中國經(jīng)濟刺激措施的作用也保持樂(lè )觀(guān)。他們認為，無(wú)論從短期還是長(cháng)期來(lái)看，這些措施都將對中國的經(jīng)濟前景帶來(lái)積極影響，并有助于實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)目標。

    匯豐新興市場(chǎng)研究全球主管MuratUlgen在報告中表示：“投資者對中國市場(chǎng)的增長(cháng)前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。這不僅反映出市場(chǎng)對中國提振經(jīng)濟活動(dòng)的信心，也體現了科技板塊投資吸引力的提升所帶來(lái)的積極影響，以及市場(chǎng)對更多經(jīng)濟刺激政策的期待。”

    據了解，此次調查是在2025年1月24日至3月12日期間開(kāi)展的，125家機構的100多名投資人完成了調查問(wèn)卷，涉及的新興市場(chǎng)資產(chǎn)管理總規模達4390億美元。

    近日，匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正在匯豐2025年第二季度全球投資市場(chǎng)展望媒體分享會(huì )上表示：“在亞洲，我們看好中國股票，并調高了對亞洲市場(chǎng)股票的配置力度。”

    今年以來(lái)，摩根士丹利、花旗、匯豐等多家外資機構上調中國股票評級，下調美股評級。

    4月7日，《證券日報》記者從瑞銀獲悉，瑞銀財富管理全球首席投資總監MarkHaefele發(fā)表最新機構觀(guān)點(diǎn)表示，對美國股票的觀(guān)點(diǎn)從“具吸引力”下調至“中性”，對中國大陸地區股票保持“中性”。

    中國有足夠資源應對一切

    面對近期的外部沖擊，外資對中國市場(chǎng)依舊比較樂(lè )觀(guān)。

    富達國際宏觀(guān)和戰略資產(chǎn)配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德表示，中國的觀(guān)念已經(jīng)發(fā)生轉變，政府將重點(diǎn)轉向支持消費，而不再擴大生產(chǎn)能力。中國有足夠的資源來(lái)應對這一切。

    高盛研究部認為，中國的政策制定者可能加大政策寬松力度，以緩解外部沖擊帶來(lái)的不利影響，并促進(jìn)中國從外部需求向國內消費轉換。

    高盛首席中國股票策略師劉勁津在4月6日的研報中表示，相較于七年前，中國現在可能處于更有利的位置，準備更好地應對外部需求的不利因素。雖因風(fēng)險事件和獲利回吐壓力牛市可能放緩，但MSCI中國指數、滬深300指數未來(lái)12個(gè)月仍有一定上行空間。在外部風(fēng)險加劇之際，將繼續關(guān)注以國內為重、政策驅動(dòng)且異質(zhì)性的投資機會(huì )。

    聚焦AI、消費等板塊

    股市在我國經(jīng)濟中的戰略地位提升。今年的《政府工作報告》也首次把穩住樓市股市寫(xiě)進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展總體要求。據了解，下一步，國內資本市場(chǎng)將結合中央經(jīng)濟工作會(huì )議、全國兩會(huì )提出的“穩住樓市股市”的要求，持續用好存量政策、推出增量政策。

    對于投資主線(xiàn)，外資機構主要聚焦AI、消費、高股息等板塊。劉勁津認為，A股的策略性配置機會(huì )優(yōu)于港股，在行業(yè)配置上繼續偏向消費板塊，并在投資題材上注重優(yōu)選人工智能受益股、面向新興市場(chǎng)的出口企業(yè)以及股東/現金回報題材。

    MarkHaefele表示，面對未來(lái)幾個(gè)月的潛在波動(dòng)，建議專(zhuān)注于亞洲的投資者配置精選的國有企業(yè)，以及金融、電信、公用事業(yè)和能源行業(yè)中的高股息股票。

    渣打銀行在4月4日發(fā)布的一份市場(chǎng)周報表示，對于中國，該機構會(huì )在回調時(shí)增持恒生科技指數。渣打銀行股票策略部主管林景蔚表示，任何此類(lèi)回調都是增持恒生科技指數（支持位在5000點(diǎn)附近）的吸引水平，而DeepSeek和潛在的政策刺激最終將成為支持因素。

    貝萊德基金首席權益投資官神玉飛表示，4月份，業(yè)績(jì)期隱含的主線(xiàn)逐漸清晰，相信市場(chǎng)仍將保持韌性，因此本月將重點(diǎn)看好港股新消費對A股映射的低估投資機會(huì )；經(jīng)濟活動(dòng)步入旺季后順周期行業(yè)的投資機會(huì )等。

    此外，匡正建議投資者以多元資產(chǎn)策略應對市場(chǎng)不確定性。盡管和人工智能相關(guān)的機遇令人矚目，但通脹壓力、全球地緣政治的緊張局勢及政策不確定性仍然是第二季度全球市場(chǎng)的主要風(fēng)險。多元資產(chǎn)策略涵蓋跨地域和資產(chǎn)類(lèi)別的配置，融合多元化投資工具的組合可提供有效的平衡作用，幫助投資者在把握增長(cháng)機遇的同時(shí)，減輕下行及久期風(fēng)險。