增量資金潮涌 A股投融資均衡新生態(tài)加速形成

    近日，接受中國證券報記者采訪(fǎng)的機構和業(yè)內人士表示，2021年仍是資金流入A股市場(chǎng)的大年。除了境外資金，境內養老金及保險等長(cháng)期資金完善配置、銀行理財資金遷移等將帶來(lái)A股增量資金。一手推進(jìn)提升投資端活躍度，一手做好融資端改革，在科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化、嚴格退市監管等政策預期下，投融資均衡新生態(tài)正在加速形成。

    增量資金“跑步入場(chǎng)”

    機構認為，居民財富增配權益資產(chǎn)的大潮已至。中國經(jīng)濟持續向好，外資投資越來(lái)越便利，2021年境外資金增配人民幣資產(chǎn)的趨勢將繼續增強。

    A股將迎來(lái)萬(wàn)億級增量資金成為多家券商的共識。中信證券預計，2021年居民資產(chǎn)再配置將提速，權益資產(chǎn)是最重要的配置方向，超萬(wàn)億資金將借道機構產(chǎn)品流入A股。安信證券首席策略分析師陳果預計，2021年A股將繼續迎來(lái)較大規模的中長(cháng)期增量資金，約1.9萬(wàn)億元。東吳證券策略分析師姚佩預計，2021年資金凈流入規模將超過(guò)1.04萬(wàn)億元。

    境外資金凈流入仍是看點(diǎn)。數據顯示，2月19日北向資金凈買(mǎi)入95.53億元，創(chuàng )1月8日以來(lái)新高。截至當日，今年以來(lái)北向資金凈流入逾886億元。

    中信證券預計，2021年外資將繼續增配中國資產(chǎn)，通過(guò)陸股通渠道凈流入A股的資金將超過(guò)2000億元。興業(yè)證券王德倫策略團隊表示，考慮到A股極具吸引力的投資價(jià)值和性?xún)r(jià)比，保守估計未來(lái)5年平均每年有望有2000億元至3000億元的外資流入，外資持股占A股流通市值的比例將繼續提升。

    更重要的是，中長(cháng)線(xiàn)資金入市積極。陳果預計，在監管層堅定支持長(cháng)期資金入市的背景下，銀行理財和養老金、社?；鸬仁茿股市場(chǎng)長(cháng)期資金的源頭活水。

    融資節奏保持平穩

    證監會(huì )明確，科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化。專(zhuān)家指出，在穩步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊制改革背景下，監管層持續關(guān)注投融資兩端的平衡，嚴把入口關(guān)將推進(jìn)上市公司質(zhì)量和結構的優(yōu)化。

    截至2月19日記者發(fā)稿時(shí)，數據顯示，今年以來(lái)，滬深兩市首發(fā)申請審核數量為83家，其中76家獲通過(guò)，過(guò)會(huì )率91.57%。與去年同期相比，首發(fā)上會(huì )數量增加，整體過(guò)會(huì )率有所下降。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒指出，監管部門(mén)始終嚴把IPO、再融資入口關(guān)，從嚴監管的理念沒(méi)有改變。堅持新股發(fā)行、再融資常態(tài)化，意味著(zhù)不會(huì )無(wú)故中止，也不會(huì )無(wú)故加速。這有利于穩定市場(chǎng)預期，增強投資者信心。

    如是資本董事總經(jīng)理、如是金融研究院副院長(cháng)張奧平指出，在注冊制改革下，退市制度建設要及時(shí)跟上，以便及時(shí)清理質(zhì)量不佳的上市公司。退市新規實(shí)施后，退市將更趨常態(tài)化。

    投資活躍度提升

    分析人士指出，在做好融資端改革的同時(shí)，監管部門(mén)推進(jìn)投資端改革，投資活躍度有望進(jìn)一步提升。我國股票市場(chǎng)的生態(tài)正在發(fā)生積極變化，資本市場(chǎng)步入更加理性的價(jià)值投資新階段。

    2021年證監會(huì )系統工作會(huì )議指出，以更大力度推進(jìn)投資端改革，加大權益類(lèi)基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng )新力度，推動(dòng)個(gè)人養老金投資公募基金政策盡快落地，優(yōu)化中長(cháng)期資金入市環(huán)境。

    從投資的角度來(lái)看，需要不斷提高機構投資者占比。從投資規模來(lái)看，我國公募、私募、券商等資產(chǎn)管理規模合計50多萬(wàn)億元。

    下一步，要大力發(fā)展機構投資者隊伍，引導養老金、企業(yè)年金、保險資產(chǎn)等更多中長(cháng)期資金入市。劉鋒指出。

    張奧平認為，投資端將逐漸機構化，突出表現為公募基金等機構投資者數量大幅增加。伴隨資金向行業(yè)頭部企業(yè)集中，上市公司價(jià)值加速分化，非專(zhuān)業(yè)的個(gè)人投資者在逐步退出或轉向購買(mǎi)機構產(chǎn)品。這推動(dòng)著(zhù)資本市場(chǎng)進(jìn)入更加理性的價(jià)值投資新階段。

    “投資端改革實(shí)際上就是優(yōu)化投資者結構，培育長(cháng)期機構投資者。通過(guò)供給側金融產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng )新，加大優(yōu)質(zhì)權益類(lèi)產(chǎn)品供給，同時(shí)從需求側引導投資者理財風(fēng)格向長(cháng)期投資轉變，不斷做大做強機構投資者群體，吸引中長(cháng)期資金入市。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示。