先行指標傳信號 宏觀(guān)經(jīng)濟“開(kāi)局穩”

    制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）作為經(jīng)濟運行的先行指標釋放出積極信號。國家統計局1月31日公布數據顯示，1月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數和綜合PMI產(chǎn)出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數均升至擴張區間，我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。

    專(zhuān)家表示，PMI重回擴張區間，體現經(jīng)濟回暖勢頭比較強勁，經(jīng)濟實(shí)現較好開(kāi)局。向前看，中國經(jīng)濟已站在內生性復蘇的起點(diǎn)，經(jīng)濟恢復基礎強化，活力有所提升，持續好轉可期。

    制造業(yè)多項指標改善

    “1月，隨著(zhù)疫情防控轉入新階段，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復，制造業(yè)PMI升至50.1%，重返擴張區間，調查的21個(gè)行業(yè)中有18個(gè)高于上月，制造業(yè)景氣水平較快回升。”國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河說(shuō)。

    對于1月制造業(yè)PMI重返擴張區間的原因，英大證券研究所所長(cháng)鄭后成分析：一是1月疫情影響減弱，市場(chǎng)需求回升；二是在“早放貸，早受益”背景下，1月金融機構新增人民幣貸款較多，市場(chǎng)流動(dòng)性較充足；三是各地穩經(jīng)濟政策執行有力，對制造業(yè)PMI形成支撐。

    從分項數據看，1月制造業(yè)PMI中多項指標出現不同程度改善。值得一提的是，供需兩端同步改善。統計數據顯示，1月，生產(chǎn)指數和新訂單指數分別為49.8%和50.9%，高于上月5.2和7.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回暖。從業(yè)人員指數為47.7%，較上月上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示企業(yè)用工需求回升。“隨著(zhù)疫情對經(jīng)濟影響逐步減弱，穩經(jīng)濟大盤(pán)政策為經(jīng)濟注入的動(dòng)力不斷增強，我國經(jīng)濟恢復基礎強化。”中國物流信息中心分析師文韜說(shuō)。

    企業(yè)信心明顯增強。數據顯示，1月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為55.6%，高于上月3.7個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區間，企業(yè)對近期市場(chǎng)恢復發(fā)展預期向好。

    “信心比黃金更重要，企業(yè)信心的回暖將會(huì )增加資本、人力等生產(chǎn)要素的投入，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展。”紅塔證券研究所所長(cháng)、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖說(shuō)。

    服務(wù)業(yè)恢復動(dòng)能增強

    “1月非制造業(yè)景氣水平觸底回升。”趙慶河表示，其中，服務(wù)業(yè)景氣水平由降轉升。

    統計顯示，1月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為54.0%，結束連續6個(gè)月回落走勢，升至擴張區間。趙慶河分析，1月春節假日消費市場(chǎng)回暖，服務(wù)業(yè)景氣水平大幅回升。在調查的21個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)位于擴張區間。

    服務(wù)業(yè)持續恢復動(dòng)能增強。數據顯示，1月新訂單指數為51.6%，高于上月14.2個(gè)百分點(diǎn)，升至擴張區間，服務(wù)業(yè)恢復發(fā)展動(dòng)能有所增強。從預期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數為64.3%，高于上月12.0個(gè)百分點(diǎn)，升至近期高點(diǎn)，企業(yè)預期向好。

    在企業(yè)預期轉好、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有望持續開(kāi)展、投資相關(guān)活動(dòng)加快釋放、消費對經(jīng)濟的支撐作用將繼續顯現等因素影響下，一季度非制造業(yè)從探底回升向回穩向上過(guò)渡具備基礎。中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)說(shuō)。

    服務(wù)業(yè)持續恢復值得期待。財信國際經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明預計，隨著(zhù)居民消費場(chǎng)景制約因素逐漸消除，線(xiàn)下活動(dòng)修復將對服務(wù)業(yè)形成一定支撐，未來(lái)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數持續高于臨界值可期。

    經(jīng)濟回升態(tài)勢明顯

    “1月制造業(yè)PMI大幅回升，是2020年3月后的最大升幅，表明經(jīng)濟回暖勢頭比較強勁，反映出中國經(jīng)濟開(kāi)始展現較強的底部回升態(tài)勢。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部研究員張立群表示。

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青同樣認為，宏觀(guān)經(jīng)濟回暖勢頭明顯。“隨著(zhù)疫情影響減弱，2月和3月制造業(yè)PMI有望進(jìn)一步回升，一季度經(jīng)濟回升幅度料超此前市場(chǎng)預期。預計一季度GDP同比增速將達4%。”王青說(shuō)。

    從經(jīng)濟運行基礎看，經(jīng)濟持續回暖具有較堅實(shí)基礎。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華分析，在一攬子穩增長(cháng)政策和接續措施支持下，制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)預期明顯改善，企業(yè)增加庫存、擴張產(chǎn)能意愿整體增強，制造業(yè)復蘇拐點(diǎn)已基本形成，對經(jīng)濟回升形成支撐。

    “隨著(zhù)穩增長(cháng)政策進(jìn)一步落地見(jiàn)效，未來(lái)市場(chǎng)需求尤其是投資需求和服務(wù)業(yè)需求有望持續釋放，對工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)需求形成一定利好。”伍超明表示，受益于國家戰略規劃，綠色改造和技術(shù)升級等需求的釋放，也將對制造業(yè)PMI形成一定支撐。