法治興則市場(chǎng)興 資本市場(chǎng)“零容忍”執法震懾持續強化

    本報兩會(huì )報道組 孟珂

    資本市場(chǎng)健康發(fā)展直接關(guān)系到億萬(wàn)投資者的“錢(qián)袋子”。推動(dòng)依法全面加強監管，落實(shí)好監管“長(cháng)牙帶刺”、有棱有角，成為當前監管部門(mén)重要發(fā)力方向。2月27日，中國證監會(huì )黨委書(shū)記、主席吳清主持召開(kāi)資本市場(chǎng)法治建設座談會(huì )時(shí)指出，資本市場(chǎng)的規范要求極高，法治興則市場(chǎng)興。

    華商律師事務(wù)所執行合伙人齊夢(mèng)林在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，依法全面加強監管是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的內在需求，當前資本市場(chǎng)法治建設正進(jìn)入深水區，各項系統化的配套舉措不斷出臺，這有利于資本市場(chǎng)的長(cháng)遠健康發(fā)展。

    監管執法長(cháng)出“鋼牙利齒”

    隨著(zhù)注冊制改革不斷深入，以新證券法的正式實(shí)施為起點(diǎn)，圍繞資本市場(chǎng)法治生態(tài)建設，《刑法修正案（十一）》實(shí)施，《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》出臺，《期貨和衍生品法》實(shí)施、《中華人民共和國公司法》通過(guò)……我國資本市場(chǎng)法律制度體系不斷完善，“四梁八柱”基本建成，為嚴懲違法行為以及保護投資者合法權益提供了強有力的制度支撐。

    證監會(huì )數據顯示，近三年，共辦理上市公司信息披露違法案件397件，同比增長(cháng)近20%。其中，對欺詐發(fā)行行為予以全方位“零容忍”打擊，強化立體化追責，如科創(chuàng )板上市公司澤達易盛、紫晶存儲的IPO發(fā)行文件存在重大財務(wù)造假，證監會(huì )分別對兩家公司及責任人處以14250萬(wàn)元、9071萬(wàn)元罰款，公安機關(guān)對十余名責任人員采取刑事強制措施，投資者獲得超過(guò)13億元民事賠償。

    此外，上市公司財務(wù)造假一直是證監會(huì )的執法重點(diǎn)。近三年，共辦理財務(wù)造假案件203件。強化對“關(guān)鍵少數”的責任追究，例如，奇信股份、宏達新材時(shí)任實(shí)際控制人被證監會(huì )分別開(kāi)出1400萬(wàn)元、1000萬(wàn)元罰單；康美藥業(yè)、獐子島時(shí)任董事長(cháng)分別被判處12年、15年有期徒刑。

    今年以來(lái)，資本市場(chǎng)“零容忍”執法震懾持續強化。證監會(huì )通報多起案件：*ST左江重大財務(wù)造假案件的調查進(jìn)展；上海思爾芯技術(shù)股份有限公司申請科創(chuàng )板首發(fā)上市過(guò)程中欺詐發(fā)行違法行為，該案是新證券法實(shí)施以來(lái)首例雖未成功發(fā)行但仍被定性為欺詐發(fā)行的案件；集中處理多名從業(yè)人員違法炒股以及中金所依規對相關(guān)客戶(hù)違反期貨市場(chǎng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)管理的行為采取監管措施。

    北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂對《證券日報》記者表示，監管層的最新表態(tài)和依法采取的處罰措施，對于提振市場(chǎng)信心、保護投資者利益、打擊違法活動(dòng)，持續發(fā)揮作用。

    “這些案件的處罰體現了監管的‘長(cháng)牙帶刺’、有棱有角。資本市場(chǎng)平穩健康運行需要監管執法長(cháng)出‘鋼牙利齒’，前瞻性、精準性地遏制潛在風(fēng)險。”德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，截至目前，證監會(huì )查處的案件中，信息披露違法案件仍占多數，但操縱市場(chǎng)、內幕交易案件對投資者利益的客觀(guān)損害更直接，未來(lái)應將執法資源多分配于這兩類(lèi)案件。

    行政、民事和刑事立體追責

    資本市場(chǎng)法治建設座談會(huì )強調，辦好資本市場(chǎng)，必須堅持市場(chǎng)化、法治化改革方向，加快上市公司監管、證券公司監管、證券投資基金監管、債券監管等各領(lǐng)域立法修法，及時(shí)評估完善業(yè)務(wù)規則，從制度上保障資本市場(chǎng)良法善治。進(jìn)一步完善中國特色證券期貨執法司法體系，優(yōu)化行刑銜接機制，加強執法司法高效協(xié)同，加大行政、民事和刑事立體追責力度，全面提升“零容忍”執法效能。

    在郭靂看來(lái)，資本市場(chǎng)監管的有效加強可以將三個(gè)“關(guān)鍵”作為基本導向：影響市場(chǎng)穩定的“關(guān)鍵事”、導致重大風(fēng)險的“關(guān)鍵人”以及破壞市場(chǎng)秩序的“關(guān)鍵行為”。有必要針對資本市場(chǎng)違法違規行為高發(fā)的重要領(lǐng)域，強化稽查檢查力度，堅決懲治財務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等突出亂象，切實(shí)提升監管震懾力和投資者保護水平。

    “隨著(zhù)科技的發(fā)展，金融市場(chǎng)的交易方式和手段也在不斷更新和變化，應提升監管適應性、針對性。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示。

    田利輝進(jìn)一步表示，一方面，要加強對金融機構的監管力度，特別是對于一些新興金融機構和金融產(chǎn)品，需要加強風(fēng)險評估和監管，防止其成為市場(chǎng)風(fēng)險的源頭。另一方面，需加強投資者教育和保護工作，提高投資者的風(fēng)險意識和自我保護能力，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康穩定發(fā)展。此外，還可以加強與國際金融監管機構的合作與交流，共同應對全球金融風(fēng)險和挑戰，為投資者提供更加安全、穩定的投資環(huán)境。

    在民事賠償方面，資本市場(chǎng)法治建設座談會(huì )還指出，進(jìn)一步落實(shí)民事賠償救濟，制定內幕交易、操縱市場(chǎng)民事賠償等司法解釋?zhuān)哟蟠砣嗽V訟實(shí)施力度，發(fā)揮好當事人承諾制度作用，對違法犯罪行為的“首惡”精準追責、大力追贓挽損，切實(shí)保護好投資者特別是廣大中小投資者的合法權益。

    談及從保護投資者角度強化監管，全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東對《證券日報》記者表示，需從嚴處理通過(guò)分紅和回購進(jìn)行利益輸送、操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法違規行為。對于明確查處的違法違規行為，依法明確違規人的民事賠償責任，情節嚴重的按職務(wù)侵占罪、背信損害上市公司利益罪追究刑事責任，切實(shí)保護投資者合法權益。