房貸引擎失速 銀行拿啥穩住“體面”息差收入？

    當下，居民降低負債杠桿的意愿愈發(fā)強烈。

    作為銀行十分看重的優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期零售資產(chǎn)，房貸正面臨著(zhù)人為的提前到期。雖然提前還貸的占比因為限額管理等舉措較為有限，對銀行資負管理的沖擊也比較短時(shí)，但它確實(shí)將業(yè)界關(guān)于今年銀行優(yōu)質(zhì)零售生息資產(chǎn)獲取難的討論，放到了一個(gè)新的高度。

    存量房貸或呈小幅減少、新增房貸增長(cháng)乏力、高定價(jià)消費信貸難覓，2023年銀行想要維持“體面”的息差，壓力更大了。

    房貸增長(cháng)乏力早露端倪

    不局限于這一波提前還房貸給銀行資負管理帶來(lái)的短時(shí)沖擊，拉長(cháng)觀(guān)察區間并引入更廣的涉房業(yè)務(wù)視野，會(huì )發(fā)現涉房類(lèi)資產(chǎn)（即零售端的個(gè)人按揭貸款和對公端的地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)貸）早已收縮。

    根據央行近五年的金融機構投向數據，證券時(shí)報記者測算后發(fā)現，2018年至2020年三年間，全國個(gè)人住房貸款余額占各項貸款比例均維持增長(cháng)，然而2021年開(kāi)始下跌，2022年跌幅尤為明顯。去年末該項余額為38.8萬(wàn)億元，占比由前一年的19.89%跌至18.13%，迅速回落至接近2017年時(shí)的比例。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸方面，最近五年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸占各項貸款比例則持續穩定下降，2022年末占各項貸款比例降至5.93%，余額約12.69萬(wàn)億元。

    作為優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期貸款，房貸的增速放緩甚至存量收縮，是導致近年來(lái)銀行息差收窄的重要原因之一。絕大多數上市銀行均未在去年三季報披露涉房業(yè)務(wù)詳情，唯一有據可查的兩家銀行是招行和平安銀行。

    以招行為例，截至2022年9月末，該行零售貸款為3.16萬(wàn)億元，較上年末增幅僅有5.89%。對于增幅同比放緩，招行列舉了兩個(gè)主要原因，居民個(gè)人住房貸款需求減少是首要因素，另一個(gè)因素是小微客戶(hù)信貸需求偏弱。證券時(shí)報記者查閱招行2022年三季報發(fā)現，截至2022年9月末，招行個(gè)人住房貸款余額為1.383萬(wàn)億元，較2021年末的約1.365萬(wàn)億元僅增長(cháng)約188.55億元，且不良率由0.28%微增至0.29%。

    在對公涉房貸款一端，截至2022年9月末，招行對公房地產(chǎn)貸款余額為3470.35億元，較上年末減少89.42億元；占比6.13%，下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。

    招行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的疲態(tài)也在另外的指標上有直觀(guān)體現。截至2022年9月末，招行承擔信用風(fēng)險的表內房地產(chǎn)業(yè)務(wù)（即實(shí)有及或有信貸、自營(yíng)債券投資、自營(yíng)非標投資等，下同）余額合計4737.27億元，較上年末下降7.38%；不承擔信用風(fēng)險的表外業(yè)務(wù)（即理財資金出資、委托貸款、合作機構主動(dòng)管理的代銷(xiāo)信托、主承銷(xiāo)債務(wù)融資工具等，下同）余額合計3141.03億元，較上年末下降23.78%。

    招行表示，2022年1~9月，該行凈利差2.3%，凈利息收益率2.41%，同比分別下降9、7個(gè)基點(diǎn)，主要是受生息資產(chǎn)收益率同比下降的影響。

    再以平安銀行為例。零售端涉房業(yè)務(wù)方面，截至2022年9月末，該行個(gè)人房屋按揭及持證抵押貸款余額為7340.6億元，其中住房按揭貸款余額為2839.43億元，僅較上年末增長(cháng)1.6%。而在2021年前三季度，平安銀行住房按揭貸款的同比增幅還高達12.2%。

    對公涉房貸款方面，截至2022年9月末，平安銀行對公房地產(chǎn)貸款余額為2939.59億元，僅較上年末增加50.36億元，不良率為0.72%。

    此外，平安銀行更廣義的表內和表外房地產(chǎn)業(yè)務(wù)口徑呈現下降趨勢。截至2022年9月末，平安銀行承擔信用風(fēng)險的表內房地產(chǎn)業(yè)務(wù)余額合計3353.24億元，較2021年末非只增幅放緩，還減少了57.65億元；不承擔信用風(fēng)險的表外房地產(chǎn)業(yè)務(wù)余額合計1053.59億元，較上年末減少153.27億元。

    平安銀行去年前三季度的凈利差（年化，下同）為2.7%，較上年末的2.74%下降4個(gè)基點(diǎn)；凈息差為2.77%，較上年末的2.79%下降2個(gè)基點(diǎn)。

    勿需詳細拆解每家銀行涉房業(yè)務(wù)的最新規模趨勢，監管的數據或許已給出了答案——從去年開(kāi)始，房貸這塊優(yōu)質(zhì)的中長(cháng)期資產(chǎn)已增長(cháng)乏力。央行2022年四季度金融機構貸款投向統計報告顯示，截至2022年末，房地產(chǎn)貸款余額為53.16萬(wàn)億元，同比僅增長(cháng)1.5%，比上年末增速低了6.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人住房貸款余額38.8萬(wàn)億元，同比僅增1.2%，增速比上年末低10個(gè)百分點(diǎn)。

    息差下行趨勢愈發(fā)嚴峻

    房地產(chǎn)貸款緩增，加上高定價(jià)消費類(lèi)貸款失速，去年銀行的息差表現已見(jiàn)嚴峻。

    以A股上市銀行披露的2022年上半年凈息差為例，證券時(shí)報記者梳理數據后發(fā)現，42家上市銀行中凈息差同比縮減的有32家，同比收窄幅度在2BP至37BP之間；僅有8家保持增長(cháng)，且多數銀行增幅僅在10BP以?xún)?。到?022年第三季度，不少大中型銀行的凈息差又進(jìn)一步收縮。

    在房貸業(yè)務(wù)占比相對較高的國有大行和股份行中，2022年上半年農行和郵儲的凈息差均收窄10BP，工行、建行和交行則分別下滑9BP、4BP、2BP。部分股份行的同比降幅更為明顯，其中民生銀行、華夏銀行同比降幅多達37BP，興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行降幅分別為17BP、14BP和10BP。根據東方證券研報數據，截至2022年第三季度，工行、農行、交行和郵儲等4家大行，以及中信、民生、光大、浦發(fā)等4家股份行的凈息差環(huán)比進(jìn)一步縮減。

    隨著(zhù)2022年LPR多輪下調，住房按揭貸款的重定價(jià)將在2023年產(chǎn)生實(shí)際影響。根據東方證券研報預計，按揭重定價(jià)將在今年一季度產(chǎn)生較大擾動(dòng)，去年LPR較大幅度的下行將直接影響2023年按揭貸款利息收入，進(jìn)而影響銀行凈息差。與此同時(shí)，在實(shí)體信貸需求整體偏弱的背景下，后續貸款利率回升的概率也較小。去年至今，國務(wù)院多次會(huì )議指出，“進(jìn)一步推動(dòng)金融機構降低實(shí)際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資和個(gè)人消費信貸成本”。

    息差下行壓力較大的提法，已經(jīng)延續了好幾年。銀行穩住息差的組合拳通常是“提升貸款收益+壓降負債成本”，但談及2023年的息差管理，多名銀行業(yè)人士直言“更不樂(lè )觀(guān)”。

    首先，資產(chǎn)端受市場(chǎng)利率下行、持續讓利實(shí)體經(jīng)濟等因素影響，資產(chǎn)收益率下降。LPR呈階梯狀下調，2022年央行執行了2次LPR降息，LPR降息的影響已經(jīng)在中長(cháng)期貸款的重定價(jià)中開(kāi)始顯現。

    “今年我們的貸款定價(jià)本來(lái)存在下行壓力，再加上房貸這一中長(cháng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增長(cháng)乏力，息差下行壓力更大。就我們行來(lái)說(shuō)，我們主要在保證支持實(shí)體經(jīng)濟的同時(shí)優(yōu)化信貸投放結構，努力提高線(xiàn)上經(jīng)營(yíng)貸、消費貸等收益較高的、非按揭類(lèi)零售貸款的占比。”某大型股份行的一名內部人士告訴證券時(shí)報記者。

    其次，客戶(hù)對存款收益的要求日漸提升，存款的財富屬性越來(lái)越強。這從“開(kāi)門(mén)紅”期間，利率相對較高的大額存單異?；鸨?、額度靠搶的現狀可見(jiàn)一斑。不少銀行業(yè)人士預計，今年存款的成本還將保持剛性甚至繼續上行。