險企開(kāi)年忙“補血” 中小險企資本補充難度大

    本報記者 冷翠華

    2023年開(kāi)年以來(lái)，有保險公司的增資和發(fā)債事宜獲得銀保監會(huì )批復，相關(guān)險企的資本金將得到極大提升。與此同時(shí)，還有諸多險企正在推進(jìn)增資工作。

    業(yè)內人士認為，整體來(lái)看，險企的資本補充需求旺盛，但目前險企尤其是中小險企整體增資和發(fā)債難度較大。

    國壽財險注冊資本

    躍升至財險公司第一位

    1月10日，銀保監會(huì )批復同意中國人壽財產(chǎn)保險公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國壽財險”）增加注冊資本金90億元，由188億元變更為278億元。由此，國壽財險注冊資本一躍成為財險公司第一位。在此之前，人保財險222.43億元的注冊資本為行業(yè)最高。

    根據國壽財險的增資方案，中國人壽保險（集團）增資54億元，國壽壽險增資36億元，增資后雙方持股比例不變。對于增資目的，國壽財險表示，這有助于提高公司承保能力，提升綜合償付能力充足率，推動(dòng)公司健康持續發(fā)展。

    國壽財險償付能力報告顯示，其2022年第三季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為192.11%和155.58%（過(guò)渡期政策），較去年二季度末償付能力充足率有所下降，但遠高于償付能力監管的最低要求。

    在國壽財險增資計劃獲批的前一天，中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太保產(chǎn)險”）發(fā)行資本補充債的計劃也獲得銀保監會(huì )批復同意，其可以在全國銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規模不超過(guò)100億元。數據顯示，太保產(chǎn)險2022年第三季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為221.9%和168.0%，遠高于監管規定的最低要求。

    中小險企“補血”

    有三大難點(diǎn)

    國壽財險和太保產(chǎn)險作為大型財險公司，其增加資本是為了追求更好的業(yè)務(wù)發(fā)展，但對于部分中小險企來(lái)說(shuō)，仍面臨償付能力吃緊的情況，且其補充資本的難度也較大。整體來(lái)看，業(yè)內人士認為，險企的資本補充需求仍然保持在高位。

    中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實(shí)驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，償付能力監管新規的影響仍在繼續。2022年，《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》（業(yè)界稱(chēng)為“償二代二期工程”）正式實(shí)施，不少險企償付能力充足率下降，通過(guò)增資發(fā)債等方式補充資本成了當務(wù)之急。為應對償二代二期工程的影響，多家險企申請了過(guò)渡期政策，但仍需要為過(guò)渡期結束之后做準備。

    以都邦保險為例，其獲得2022年至2024年共3年的過(guò)渡期政策。該公司表示，2022年三季度末，在償二代二期工程過(guò)渡期政策規則下，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率皆為116%，較上一季度下降了22個(gè)百分點(diǎn)。公司表示，盡管過(guò)渡期政策對其當前償付能力有較大提升作用，但隨著(zhù)時(shí)間推進(jìn)，風(fēng)險因子將以年度為單位逐漸上升，直到過(guò)渡期結束。“在采取一切措施降低最低資本的基礎上，增加資本金來(lái)提升實(shí)際資本是最直接有效提升公司償付能力充足率的方法。”

    不過(guò)，對于不少中小險企來(lái)說(shuō)，補充資本并不容易。例如，某財險公司2022年三季度末的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為122.35%和61.18%，處于償付能力充足率指標的較低水平。

    當前，中小險企資本補充為何較難？陳輝認為，第一，股東增資受股東自身實(shí)力限制，同時(shí)，部分股東對保險業(yè)發(fā)展預期謹慎，增資積極性減弱，有的增資還會(huì )涉及股權變動(dòng)，程序復雜，時(shí)間也較長(cháng)；第二，自身經(jīng)營(yíng)積累利潤轉增資本的方式對險企經(jīng)營(yíng)要求較高，不少中小險企盈利能力不佳，達不到要求；第三，發(fā)行債券是相對方便的資本補充方式，但對信用評級、凈資產(chǎn)規模等有相應要求，目前部分險企已獲批的發(fā)債額度用盡。

    從全行業(yè)險企的償付能力來(lái)看，根據銀保監會(huì )最新數據，截至2022年三季度末，納入審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%。這兩個(gè)指標相對2021年四季度末分別減少了20.1個(gè)百分點(diǎn)和80個(gè)百分點(diǎn)。

    同時(shí)，從風(fēng)險綜合評級來(lái)看，截至2022年三季度末，被評為C類(lèi)和D類(lèi)的保險公司分別有15家和9家，而2021年四季度末被評為C類(lèi)和D類(lèi)的公司分別為8家和4家。根據《保險公司償付能力管理規定》，風(fēng)險綜合評級為C類(lèi)和D類(lèi)的險企屬于償付能力不達標公司。

    由此可見(jiàn)，去年險企整體償付能力較2021年有所下降，增資“補血”成為部分險企的當務(wù)之急。據記者不完全統計，2022年，24家險企共增資約423億元（部分發(fā)布了增資計劃但尚待監管批準）；同時(shí)，11家險企獲批發(fā)行資本補充債，共計428億元。