頭部券商“逐鹿”股指期權做市業(yè)務(wù) 券商業(yè)績(jì)增長(cháng)或開(kāi)啟第二曲線(xiàn)

    時(shí)隔3年，資本市場(chǎng)又將迎來(lái)一家股指期權做市商。近日，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱(chēng)，公司已收到證監會(huì )批文，允許公司開(kāi)展股指期權做市業(yè)務(wù)。上海證券報記者從廣發(fā)證券獲悉，后續該公司將根據中金所要求，完成股指期權做市商資格申請。

    作為重要的金融衍生工具，股指期權的主要功能為價(jià)格發(fā)現、套期保值和風(fēng)險管理等。由于保證金制度的存在，期權也是一種具有高杠桿特性的金融產(chǎn)品。做市商主要任務(wù)是對期權合約進(jìn)行持續的雙邊報價(jià)，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。

    “做市業(yè)務(wù)對券商的綜合實(shí)力有較高要求，券商需通過(guò)充足的庫存標的滿(mǎn)足投資者交易需求。同時(shí)，做市商應有成熟、系統的分析能力，以提供準確的報價(jià)。此外，券商還需要有廣泛的客戶(hù)基礎。”廣發(fā)證券非銀金融首席分析師陳福表示，做市制度的發(fā)展更利好頭部券商。

    現階段，多家券商“逐鹿”股指期權做市業(yè)務(wù)。廣發(fā)證券是2019年后首家獲得股指期權業(yè)務(wù)批文的上市券商。2019年12月，國泰君安、華泰證券、中信建投證券、海通證券、光大證券、國信證券、西部證券、招商證券等陸續獲得了批文。

    在業(yè)內人士看來(lái)，隨著(zhù)券商的上市證券做市業(yè)務(wù)、國債期貨做市業(yè)務(wù)、商品期貨做市業(yè)務(wù)等模式不斷推進(jìn)，做市業(yè)務(wù)或將成為券商業(yè)績(jì)增長(cháng)的第二曲線(xiàn)。海通證券分析師孫婷測算，隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展和券商做市資格的放開(kāi)，預計10年內券商行業(yè)做市收入有望達到2500億元左右。

    廣發(fā)證券權益及衍生品投資部相關(guān)負責人對記者表示，做市商對期權市場(chǎng)的平穩運行發(fā)揮關(guān)鍵作用。目前，全球期權市場(chǎng)做市商的成交量占比超過(guò)40%，大量期權交易都有做市商參與。引入經(jīng)驗豐富的做市商能夠提升期權合約的流動(dòng)性、防止市場(chǎng)出現異常波動(dòng)、降低投資者交易成本等。

    該負責人表示，與股指期貨相比，股指期權是一種更為精細的風(fēng)險管理工具，能夠擴大對于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的服務(wù)深度和廣度。“股指期權能夠有效度量和管理波動(dòng)率等高階風(fēng)險，提高量化中性、備兌交易、波動(dòng)率交易等策略容量，同時(shí)提升資金使用效率，也有助于降低股票市場(chǎng)波動(dòng)、改善投資者體驗。”