券商發(fā)行收益憑證迎規范 發(fā)行規模掛鉤分類(lèi)評級

    上海證券報記者1月16日從業(yè)內獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )起草了《證券公司收益憑證發(fā)行管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《管理辦法》）及配套文件，并于近日征求行業(yè)意見(jiàn)?！豆芾磙k法》根據分類(lèi)評級對券商發(fā)行收益憑證實(shí)行分級余額管理，券商須于2月8日前反饋意見(jiàn)。

    收益憑證是指證券公司在柜臺或機構間私募產(chǎn)品報價(jià)與服務(wù)系統向符合條件的投資者非公開(kāi)發(fā)行的債務(wù)融資工具。協(xié)會(huì )表示，自2014年試點(diǎn)以來(lái)，收益憑證在拓寬證券公司融資渠道、滿(mǎn)足投資者多元化財富管理需求等方面發(fā)揮了重要作用。目前，收益憑證仍缺乏專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)規范，為規范證券公司收益憑證發(fā)行行為，保護投資者合法權益，防范風(fēng)險，促進(jìn)收益憑證規范健康發(fā)展，有必要健全收益憑證相關(guān)業(yè)務(wù)規范。

    在此背景下，協(xié)會(huì )起草了《管理辦法》及配套文件《證券公司收益憑證發(fā)行備案與信息報送指引（征求意見(jiàn)稿）》和《證券公司收益憑證信息披露指引（征求意見(jiàn)稿）》。

    《管理辦法》分為總則、發(fā)行規范、投資者保護、合規風(fēng)控、自律管理、附則六章，共36條。

    《管理辦法》對收益憑證的發(fā)行行為進(jìn)行了規范。在發(fā)行條件方面，明確發(fā)行收益憑證應符合組織架構健全、核心風(fēng)控指標持續符合規定等條件，發(fā)行浮動(dòng)收益憑證還應當具備衍生品交易業(yè)務(wù)資格，同時(shí)明確了不得新增發(fā)行收益憑證的情形。

    有下列三大情形之一的，證券公司不得新增發(fā)行收益憑證：一是已發(fā)行的收益憑證或者其他債務(wù)有重大違約或者延遲支付本息，且仍處于繼續狀態(tài)的；二是公司存在重大違法違規行為或出現重大風(fēng)險事件，且仍處于繼續狀態(tài)的；三是協(xié)會(huì )規定的其他情形。在對發(fā)行規模的控制方面，《管理辦法》提出了分級余額管理要求。上一年度分類(lèi)評級為A類(lèi)、B類(lèi)BBB級、B類(lèi)BB級、B類(lèi)B級、C類(lèi)及以下的證券公司，待償還收益憑證余額應分別不超過(guò)凈資本的60%、50%、40%、30%、20%。對因分類(lèi)評價(jià)結果下調導致余額上限調整的，應在證監局告知上一年度分類(lèi)評價(jià)結果的六個(gè)月內有序壓縮存量規模。

    在規范發(fā)行行為方面，《管理辦法》規定收益憑證應當以非公開(kāi)方式發(fā)行，不得以公開(kāi)或變相公開(kāi)方式向不特定對象宣傳推介；收益憑證不得變相突破投資者200人限制；收益憑證最低期限不得少于7天；證券公司發(fā)行固定收益憑證，利率水平應不超過(guò)比較基準的140%。

    在加強銷(xiāo)售管理方面，《管理辦法》明確證券公司發(fā)行收益憑證應當自行銷(xiāo)售，不得委托其他機構代銷(xiāo)。

    《管理辦法》同時(shí)明確了六種禁止性情形。證券公司發(fā)行收益憑證，不得存在下列行為：一是通過(guò)設立多個(gè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，同時(shí)投資于同一收益憑證，或拆分份額或者轉讓份額收益權等方式，變相突破投資者不得超過(guò)200人的限制；二是通過(guò)報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等傳播媒體或者講座、報告會(huì )、傳單、布告、自媒體等方式向不特定對象宣傳推介；三是不正當競爭、利益輸送、直接或間接謀取不正當利益以及其他破壞市場(chǎng)秩序的行為；四是銷(xiāo)售過(guò)程中使用誤導性詞匯，片面夸大強調收益；五是披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；六是協(xié)會(huì )禁止的其他行為。