發(fā)揮全球視野優(yōu)勢 外資券商擁抱全面注冊制

    近年來(lái)，外資投行加快布局中國資本市場(chǎng)。隨著(zhù)全面注冊制即將實(shí)施，外資券商也迎來(lái)了巨大機遇與創(chuàng )新前景。

    多名受訪(fǎng)的外資券商人士看好全面注冊制實(shí)施，認為這對增強資本市場(chǎng)包容性、推動(dòng)國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構升級具有重要意義。

    在談及后續如何發(fā)揮優(yōu)勢參與中國資本市場(chǎng)全面注冊制時(shí)，受訪(fǎng)人士普遍表示，外資投行在搭建估值模型上具有優(yōu)勢，可以幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)在全球視野下挖掘價(jià)值。

    樂(lè )見(jiàn)全面注冊制

    伴隨中國金融市場(chǎng)不斷開(kāi)放，近年來(lái)多家外資機構陸續拿下券商牌照。如今，全面注冊制改革正式啟動(dòng)，外資機構有望分享中國經(jīng)濟成長(cháng)紅利。

    摩根士丹利證券總經(jīng)理錢(qián)菁在接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，全面注冊制憑借以信息披露為核心的審核理念和對不同類(lèi)型企業(yè)上市包容度的提升，將使A股整體市場(chǎng)化程度得到大幅提高，從而對推動(dòng)國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構升級、促進(jìn)資本市場(chǎng)進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，以及提升A股市場(chǎng)國際競爭力產(chǎn)生巨大的積極影響。

    瑞銀集團中國區總裁及瑞銀證券董事長(cháng)錢(qián)于軍表示，主板新股發(fā)行條件進(jìn)一步放寬，將有助于拓寬企業(yè)準入范圍，進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)的包容性，加快企業(yè)上市融資速度，提升直接融資比例。

    摩根大通證券（中國）有限公司投資銀行部主管、保薦業(yè)務(wù)負責人鄭振寧向證券時(shí)報記者表示，全面注冊制實(shí)施后，中國證券市場(chǎng)從單一板塊逐步向多層次拓展，錯位發(fā)展、功能互補的市場(chǎng)格局形成，各板塊差異化定位明確，資本市場(chǎng)將更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

    投行展業(yè)漸有起色

    目前，我國外資券商正處于起步階段，投行展業(yè)漸有起色。

    證券時(shí)報記者根據Wind數據對2021年至2022年的股權融資項目進(jìn)行統計，兩年間高盛高華證券作為保薦機構承銷(xiāo)金額已有97.42億元，在外資券商中排名居首，在中國證券業(yè)內則排名第33。具體來(lái)看，其保薦的IPO有1單，增發(fā)項目有2單。

    另一外資券商瑞銀證券，在過(guò)去兩年作為保薦機構承銷(xiāo)金額則有24.46億元，其中首發(fā)項目和增發(fā)項目各有1單。星展證券和摩根大通證券均在可轉債項目有所斬獲，分別有1單。

    從外資機構儲備項目情況來(lái)看，根據Wind對IPO在審項目統計，目前瑞信證券在審項目有6單，集中為創(chuàng )業(yè)板項目；瑞銀證券有3單，均為主板項目；摩根士丹利證券和東亞前海證券各有2單。

    展望全面注冊制帶來(lái)的發(fā)展機遇，鄭振寧稱(chēng)，在監管機構的指導和推動(dòng)下，社會(huì )各界同行共同努力，全面注冊制的實(shí)施有系統化的制度基礎和實(shí)踐經(jīng)驗，A股投行業(yè)務(wù)將朝著(zhù)綜合化、多元化方向蓬勃發(fā)展。

    發(fā)揮外資獨特優(yōu)勢

    對中國證券公司而言，外資投行在境內外平臺聯(lián)動(dòng)、行業(yè)基礎研究、市場(chǎng)化定價(jià)等方面具備優(yōu)勢。隨著(zhù)全面注冊制漸行漸近，外資券商將如何把握機遇開(kāi)展業(yè)務(wù)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

    錢(qián)菁表示，摩根士丹利證券作為一家外資券商，在A(yíng)股市場(chǎng)推行全面注冊制的背景下，將更能發(fā)揮外資券商的優(yōu)勢。她舉例稱(chēng)，比如憑借外資母公司的境外分支機構及客戶(hù)資源，以及相對更豐富的跨境項目經(jīng)驗，外資券商對于涉及多個(gè)司法轄區的盡職調查，可以發(fā)揮更具建設性的作用。

    錢(qián)菁還談到，外資投行對已經(jīng)實(shí)行注冊制的境外資本市場(chǎng)更為熟悉，可以利用全球平臺與資源，對A股擬上市公司在不同資本市場(chǎng)中同行業(yè)可比公司的狀況、國際競爭格局、國際行業(yè)發(fā)展趨勢等做出更廣闊背景下的專(zhuān)業(yè)分析，并且搭建專(zhuān)業(yè)的估值模型，幫助優(yōu)質(zhì)A股上市公司在全球視野下挖掘投資價(jià)值，助力其登陸資本市場(chǎng)。

    高盛高華證券總經(jīng)理索莉暉表示，作為活躍在A(yíng)股市場(chǎng)上的主要外資券商之一，高盛高華將在全面注冊制改革落地的過(guò)程中，進(jìn)一步壓實(shí)“看門(mén)人”責任，不斷加強自身管理，推動(dòng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，更好地發(fā)揮連接優(yōu)秀發(fā)行人、投資人以及資本市場(chǎng)的橋梁作用。

    近年來(lái)，為布局中國資本市場(chǎng)，外資券商已搭建投行人才團隊。據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )公開(kāi)信息，瑞銀證券目前共有15名保代，摩根士丹利證券有13名保代，東亞前海證券、瑞信證券、星展證券各有11名保代。