信?；鸷唾Y管公司獲準介入 信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)出清加速

    本報記者 邢萌

    為化解信托業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險，推動(dòng)信托業(yè)轉型發(fā)展，銀保監會(huì )近日下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)信托公司與專(zhuān)業(yè)機構合作處置風(fēng)險資產(chǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），支持信托公司與中國信托業(yè)保障基金有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信?；?rdquo;）、金融資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司等專(zhuān)業(yè)機構合作處置信托公司固有不良資產(chǎn)和信托風(fēng)險資產(chǎn)。

    隨著(zhù)信托業(yè)監管不斷加強，前期積累的信托風(fēng)險加快暴露，但總體仍處可控水平。信托業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，2020年一季度，信托業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險率為3.02%，已連續九個(gè)季度上升?！蹲C券日報》記者對相關(guān)數據統計后發(fā)現，2020年至少有13家信托公司的固有資產(chǎn)不良率超過(guò)10%。

    業(yè)內普遍認為，此次《通知》的發(fā)布，明確了信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的處置方式，使信托公司對風(fēng)險資產(chǎn)的處置更加靈活及市場(chǎng)化，有利于加速出清信托業(yè)風(fēng)險，將有力推動(dòng)信托業(yè)轉型發(fā)展。

    信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)處置

    加速市場(chǎng)化

    近年來(lái)，監管部門(mén)對信托業(yè)的監管力度不斷加強。2020年6月份，銀保監會(huì )曾下發(fā)《關(guān)于信托公司風(fēng)險處置相關(guān)工作的通知》，要求信托公司加大對表內外風(fēng)險資產(chǎn)的處置，壓降信托通道業(yè)務(wù)規模，逐步壓縮違規融資類(lèi)業(yè)務(wù)規模。今年，銀保監會(huì )再次聚焦信托風(fēng)險，為信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的處置提供了更為清晰的市場(chǎng)化路徑。

    “此次發(fā)布的《通知》，允許信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)轉讓?zhuān)蛇x擇委托專(zhuān)業(yè)機構處置資產(chǎn)、反委托收購等方式，信托公司對風(fēng)險資產(chǎn)的處置更加靈活及市場(chǎng)化。”用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，在“兩壓一降”的嚴監管背景下，當前信托公司的風(fēng)險管理仍面臨較大壓力?！锻ㄖ返南掳l(fā)，有利于加速出清信托業(yè)風(fēng)險，推動(dòng)信托公司深度轉型，促進(jìn)信托業(yè)健康發(fā)展。

    《通知》稱(chēng)，信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)處置可探索多種模式：一是向專(zhuān)業(yè)機構直接轉讓資產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè)機構獨立處置或與信托公司合作處置；二是向特殊目的載體轉讓資產(chǎn)，即信托公司向信托保障基金公司、資產(chǎn)管理公司等專(zhuān)業(yè)機構合作設立的特殊目的載體賣(mài)斷信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)；三是信托公司委托專(zhuān)業(yè)機構提供風(fēng)險資產(chǎn)管理和處置相關(guān)服務(wù)；四是信托保障基金公司反委托收購，即信托保障基金公司收購信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)后，并委托信托公司代為管理和處置；五是其他合作模式。

    “《通知》明確了信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的處置方式，信托公司未來(lái)需在《通知》的框架下處置風(fēng)險資產(chǎn)，確保風(fēng)險資產(chǎn)處置的合規性。同時(shí)，《通知》還明確了中國信托業(yè)保障基金公司可在風(fēng)險資產(chǎn)處置工作中發(fā)揮積極作用，有助于信托保障基金更好地發(fā)揮其化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的職能。”百瑞信托博士后工作站研究員謝運博對《證券日報》記者表示。

    《通知》還指出，在構建信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)處置機制上，要引入市場(chǎng)化競爭機制。支持信托保障基金公司、資產(chǎn)管理公司等市場(chǎng)主體在依法合規的前提下，積極參與信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)處置；通過(guò)引入多元化市場(chǎng)參與主體，增強市場(chǎng)交易活躍度，更好地促進(jìn)信托資產(chǎn)價(jià)值的發(fā)現和提升。

    此外，《通知》還明確了損失分擔機制。信托公司應當按照“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”“賣(mài)者失責、依責賠償”的原則，做好信托產(chǎn)品風(fēng)險承擔主體確認、損失認定和劃分工作。對于信托產(chǎn)品發(fā)生的損失，信托公司還應當基于受托履職情況，依據協(xié)商結果或司法裁定，區分應由自身承擔的賠償責任和應由投資者承擔的投資損失，并在信托公司資產(chǎn)負債表中就賠償責任確認預計負債。

    針對上述規定，謝運博認為，由于信托公司未來(lái)可能會(huì )承擔一定的賠償責任，這對信托公司的資本實(shí)力提出了更高要求。信托公司可通過(guò)股東增資、利潤留存等方式，提高資本實(shí)力，進(jìn)而提高抵御風(fēng)險的能力。

    “當前應加快推動(dòng)資金信托產(chǎn)品的凈值化轉型，引導信托資產(chǎn)估值更加合理和規范，這將為風(fēng)險資產(chǎn)的市場(chǎng)化處置提供有利條件。信托業(yè)應盡快出臺資金信托產(chǎn)品的估值指引，不少信托公司開(kāi)始加強資金信托產(chǎn)品估值方面的研究。”謝運博表示。

    信托資產(chǎn)風(fēng)險率

    連續九個(gè)季度上升

    信托行業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)規模到底有多大？自2020年一季度之后，信托業(yè)協(xié)會(huì )并未再公布這一數據。但記者發(fā)現，截至2020年一季度，信托業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險率已連續九個(gè)季度出現上升。

    信托業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，截至2020年一季度末，信托業(yè)風(fēng)險項目個(gè)數為1626個(gè)，風(fēng)險資產(chǎn)規模合計6431.03億元，環(huán)比增加660.56億元。從同比來(lái)看，信托項目的數量和風(fēng)險資產(chǎn)規模同比增幅分別為61.63%和127.20%；信托業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險率為3.02%，較2019年年末提升0.35%，創(chuàng )下歷史新高。自2018年一季度起，到2020年一季度，信托資產(chǎn)風(fēng)險率已連續九個(gè)季度上升。

    信托業(yè)協(xié)會(huì )特約研究員簡(jiǎn)永軍表示，在中國經(jīng)濟結構持續轉型、信托業(yè)持續發(fā)展過(guò)程中，信托業(yè)前期積累的風(fēng)險逐漸“水落石出”，這是信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)過(guò)程，目前整個(gè)行業(yè)風(fēng)險仍處可控水平。

    2020年年報顯示，去年信托公司的固有資產(chǎn)質(zhì)量不容樂(lè )觀(guān)。記者對用益信托數據統計后發(fā)現，去年至少有13家信托公司的固有資產(chǎn)不良率高于10%，其中，安信信托、民生信托、華宸信托、中糧信托等4家信托公司的不良率更是超過(guò)20%。

    “固有不良資產(chǎn)規模繼續增加，反映出信托公司在固有資產(chǎn)管理方面仍存在較大不足，在信托產(chǎn)品的風(fēng)險把控能力有待提升。”帥國讓對記者分析稱(chēng)，固有資產(chǎn)不良率上升，一方面，受經(jīng)濟增速下行及疫情影響，部分信托資本資產(chǎn)加速暴露出風(fēng)險；另一方面不少信托公司用固有資產(chǎn)承接了部分風(fēng)險信托項目，緩解了信托公司的流動(dòng)性壓力。

    謝運博認為，一方面，信托公司應著(zhù)力提高風(fēng)控水平，從源頭上提高增量資產(chǎn)的質(zhì)量；另一方面，信托公司應加大對風(fēng)險資產(chǎn)處置力度，優(yōu)化存量資產(chǎn)質(zhì)量。