十歲創(chuàng )業(yè)板 改革再出發(fā)

    十年前的今天，首批28家公司齊聚深圳敲響開(kāi)市鐘，宣布創(chuàng )業(yè)板正式啟航。從1999年提出構想到2009年呱呱墜地，創(chuàng )業(yè)板的問(wèn)世花了整整十年時(shí)間，正應了“好事多磨”這句古話(huà)。彈指一揮間，創(chuàng )業(yè)板在誕生后十年里迅速發(fā)展壯大，超出了很多人的預期。

    目前，創(chuàng )業(yè)板公司已達776家，占A股上市公司總數的21%；總市值為5.71萬(wàn)億元，占A股總市值的10.23%。創(chuàng )業(yè)板集聚了一批具影響力、競爭力的新興產(chǎn)業(yè)公司，在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級轉型、加速新舊動(dòng)能轉換等方面發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用，已成為推動(dòng)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

    在多層次資本市場(chǎng)上，主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板錯位發(fā)展，各競風(fēng)流，創(chuàng )業(yè)板定位于創(chuàng )新之板、成長(cháng)之板，上市公司以“兩高六新”為主。根據目前定位，深市主板為藍籌園地、中小板則志在培育細分行業(yè)“隱形冠軍”。這兩大板塊公司構成中，傳統行業(yè)比重較大。據統計，創(chuàng )業(yè)板超過(guò)九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過(guò)八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過(guò)七成屬于戰略性新興產(chǎn)業(yè)，公司創(chuàng )新特征明顯，成為名副其實(shí)的“高新企業(yè)之家”，特別是新一代信息技術(shù)、節能環(huán)保、生物醫藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)呈現出聚集效應。創(chuàng )業(yè)板對提高A股的科技含量，乃至對提高中國經(jīng)濟的科技含量都有舉足輕重的作用。

    當然，創(chuàng )業(yè)板發(fā)展過(guò)程也不是一帆風(fēng)順、毫無(wú)波折的。早期的“三高一超”問(wèn)題困擾過(guò)市場(chǎng)，在前些年市場(chǎng)的非理性狂飆中，板塊內一些公司大股東質(zhì)押比例過(guò)高導致金融風(fēng)險聚集，都曾引發(fā)各方高度關(guān)注。好在這些問(wèn)題最終都在各方的共同努力下逐步得到了解決。目前創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)定價(jià)趨向合理，增長(cháng)潛力明顯增強。

    不論是成績(jì)還是問(wèn)題，都已經(jīng)過(guò)去。在競爭加劇、各交易所紛紛以改革創(chuàng )新求發(fā)展的大背景下，創(chuàng )業(yè)板需要抖落征塵重新出發(fā)。十年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市等基礎性制度沒(méi)有大的變化，難以包容日新月異的新經(jīng)濟發(fā)展需求和創(chuàng )新企業(yè)直接融資需求，不論是從更大范圍、更高水平上服務(wù)國家戰略角度考慮，還是從打造與中國特色社會(huì )主義先行示范區相匹配的資本市場(chǎng)生態(tài)體系出發(fā)，完善創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)基礎性制度，加快創(chuàng )業(yè)板改革、實(shí)現新經(jīng)濟上市的常態(tài)化都顯得十分迫切。

    今年2月，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)首次會(huì )見(jiàn)媒體時(shí)就指出將認真地評估科創(chuàng )板效果，并統籌推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革。9月，證監會(huì )發(fā)布資本市場(chǎng)“深改12條”，創(chuàng )業(yè)板改革政策大環(huán)境日趨成熟。10月8日，易會(huì )滿(mǎn)在深圳調研時(shí)提出，全力推進(jìn)深圳資本市場(chǎng)改革發(fā)展，盡快取得階段性成效。

    改革要從存量和增量?jì)煞矫嬷?zhù)手。存量方面，包括再融資、并購重組和退市制度需要完善，日前創(chuàng )業(yè)板借殼上市規則已放寬，對于符合國家戰略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，允許其在創(chuàng )業(yè)板重組上市。只要確保監管有效，放開(kāi)借殼有利于激發(fā)存量公司的活力，為經(jīng)營(yíng)不善、轉型乏力的公司輸入新鮮血液。增量方面，引入注冊制值得期待?？苿?chuàng )板試點(diǎn)注冊制已經(jīng)先行一步，各方反響良好。創(chuàng )業(yè)板厚積薄發(fā)，施行注冊制在技術(shù)和制度層面已無(wú)任何障礙，應該只爭朝夕，加快推進(jìn)。

    創(chuàng )業(yè)板是改革和創(chuàng )新的產(chǎn)物，未來(lái)必將繼續擔當我國資本市場(chǎng)改革的先鋒，通過(guò)完善制度、提升市場(chǎng)包容性、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，助力加快建設規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)。