科創(chuàng )板中長(cháng)期走勢值得期待

    隨著(zhù)首批科創(chuàng )50交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）獲批落地，工銀瑞信科創(chuàng )ETF將于9月22日公開(kāi)發(fā)售。對此，該基金擬任基金經(jīng)理趙栩表示，從指數角度來(lái)看，相較于估值，科創(chuàng )企業(yè)未來(lái)的盈利能力、成長(cháng)性更為重要，未來(lái)科創(chuàng )50指數也有望迎來(lái)更多優(yōu)質(zhì)上市公司。隨著(zhù)科創(chuàng )板上市公司數量增加、板塊市值增大、代表性及市場(chǎng)影響力增強，科創(chuàng )板的投資價(jià)值將進(jìn)一步提升。

    推出科創(chuàng )ETF

    戰略意義明顯

    趙栩于2008年加入工銀瑞信基金，現任工銀瑞信基金指數投資中心投資部副總監。趙栩目前管理的ETF涵蓋了上交所、深交所、跨市場(chǎng)、商品、SmartBeta等多種類(lèi)型指數，其中，工銀央企50ETF及工銀深證紅利ETF均是獨家產(chǎn)品。數據顯示，截至9月11日，趙栩管理的指數產(chǎn)品平均跟蹤誤差均遠低于全市場(chǎng)指數基金，其中，工銀上證50ETF今年以來(lái)、近一年跟蹤誤差控制在同類(lèi)產(chǎn)品中位居第一。

    科創(chuàng )50指數是市場(chǎng)上首只表征科創(chuàng )板整體走勢的指數，由科創(chuàng )板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，囊括板塊細分領(lǐng)域龍頭代表，成份股聚焦新一代信息技術(shù)、生物、新材料、高端裝備制造等高新領(lǐng)域，具有充分的板塊代表性和硬科技特征。

    科創(chuàng )50ETF與去年推出的科創(chuàng )主題基金相比，既有相似之處，又各有差異。趙栩介紹，科創(chuàng )主題基金與科創(chuàng )50ETF均能參與科創(chuàng )板投資。從投資類(lèi)型看，科創(chuàng )50ETF為被動(dòng)型指數基金，采取完全復制策略，緊密跟蹤標的指數，旨在為廣大投資者指數化投資科創(chuàng )板提供良好的工具；從投資范圍看，科創(chuàng )50ETF更加純粹，在完成建倉上市交易后，完全投資于科創(chuàng )板。從流動(dòng)性上看，科創(chuàng )主題基金大多為封閉型以及定期開(kāi)放型，而科創(chuàng )50ETF屬于上市交易型開(kāi)放式產(chǎn)品，相對而言流動(dòng)性更好。

    在趙栩看來(lái)，相對于直接投資科創(chuàng )板股票，科創(chuàng )ETF具有費率較低、參與門(mén)檻較低、投資透明、交易便捷等特點(diǎn)。作為全市場(chǎng)首批跟蹤科創(chuàng )板的ETF產(chǎn)品之一，工銀科創(chuàng )ETF將以不低于90%的基金資產(chǎn)凈值投資于科創(chuàng )50指數成份股及其備選成份股，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

    對科創(chuàng )板高估值

    要建立合理認知

    Wind數據顯示，截至9月15日，科創(chuàng )50指數今年以來(lái)上漲36.46%，表現領(lǐng)先多只寬基指數，市盈率為80.6倍。趙栩表示，高估值是成長(cháng)型科技企業(yè)的特點(diǎn)。對于科創(chuàng )屬性較強的行業(yè)，除了估值因素以外，更應該關(guān)注成長(cháng)性和賽道，通過(guò)成長(cháng)來(lái)消化估值，因此，從指數角度來(lái)看，企業(yè)的盈利能力、成長(cháng)性更為重要。未來(lái)，科創(chuàng )50指數也有望迎來(lái)更多科技產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

    趙栩指出，投資者需要注意的是，由于科創(chuàng )板上市公司多處于成長(cháng)期，業(yè)績(jì)波動(dòng)性可能高于傳統行業(yè)，且科創(chuàng )板個(gè)股上市交易5日后，漲跌幅限制為20%，科創(chuàng )50指數及科創(chuàng )ETF的走勢也會(huì )體現該特點(diǎn)，此外，科創(chuàng )50指數波動(dòng)性要大于其他寬基指數，投資者需要對此類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征建立合理認知和預期。

    談及A股市場(chǎng)及科創(chuàng )板的未來(lái)走勢和投資價(jià)值，趙栩表示，考慮到2021年疫情后經(jīng)濟恢復性增長(cháng)的預期和充裕的全球流動(dòng)性，A股市場(chǎng)有望延續上漲趨勢，但向上空間可能受疫情進(jìn)展和經(jīng)濟恢復力度制約。新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)市值規模已經(jīng)超越傳統經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，印證了當前我國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構的轉變趨勢。未來(lái)5G新應用、云服務(wù)等均可帶來(lái)眾多投資機會(huì )?？苿?chuàng )板作為中國未來(lái)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的集中體現、資本市場(chǎng)改革的重要成果，中長(cháng)期走勢值得期待。