投行：科創(chuàng )屬性認定升級 明確板塊堅守“硬科技”

    日前，證監會(huì )發(fā)布修訂后的《科創(chuàng )屬性評價(jià)指引》（下稱(chēng)《指引》），在原有的科創(chuàng )屬性評價(jià)標準基礎上，豐富了科創(chuàng )屬性認定標準，進(jìn)一步明確科創(chuàng )板的行業(yè)領(lǐng)域。同時(shí)，上交所也配套發(fā)布《科創(chuàng )板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規定（2021年4月修訂）》，明確保薦機構對科創(chuàng )板定位的核查要求。

    對此，接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)的多位投行人士表示，《指引》的修訂，進(jìn)一步明確了科創(chuàng )板堅守“硬科技”的定位，有助于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)行人借助資本市場(chǎng)做優(yōu)做強，促進(jìn)科創(chuàng )板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    國泰君安投行事業(yè)部執行委員會(huì )委員許業(yè)榮分析，此次《指引》的修訂，新增研發(fā)人員占比超過(guò)10%的常規指標。而根據《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》規定，企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng )新活動(dòng)的科技人員占企業(yè)當年職工總數的比例不低于10%。目前，申報科創(chuàng )板項目中的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)費用在所得稅匯算清繳中享受研發(fā)費用加計扣除稅收優(yōu)惠滿(mǎn)足的相關(guān)條件，與科創(chuàng )屬性研發(fā)投入的認定還存在一定的差異。本次科創(chuàng )屬性新政從研發(fā)人員數量占比上進(jìn)一步統一量化標準，口徑一致，充分體現研發(fā)人才在科技創(chuàng )新中的核心作用，進(jìn)一步形成以技術(shù)研發(fā)創(chuàng )新為核心驅動(dòng)力的科創(chuàng )屬性企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。

    “目前科創(chuàng )板申報和在審企業(yè)中，部分企業(yè)研發(fā)費用指標剛剛過(guò)線(xiàn)，而研發(fā)人員數量與研發(fā)投入、收入規模相比差距較大，此次在常規指標中充實(shí)人員數量要求，進(jìn)一步夯實(shí)科創(chuàng )企業(yè)的硬科技實(shí)力客觀(guān)判斷標準。”許業(yè)榮說(shuō)。

    此外，許業(yè)榮認為，按照支持類(lèi)、限制類(lèi)、禁止類(lèi)界定科創(chuàng )板行業(yè)領(lǐng)域，對不同企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)處理，建立了負面清單制度。主要修訂內容為：限制金融科技、模式創(chuàng )新企業(yè)在科創(chuàng )板上市；禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng )板上市。負面清單制度主要特點(diǎn)有：首先體現突出性，優(yōu)先鼓勵相關(guān)核心行業(yè)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)予以全力支持；其次體現傾向性，在負面清單中的、明顯不符合推薦的，嚴格禁止；第三，對于金融科技、模式創(chuàng )業(yè)等深度融合企業(yè)，雖然需要產(chǎn)業(yè)升級方面的支持，但還是需要從嚴把關(guān)限制，緊盯入口端。

    中金公司投行業(yè)務(wù)負責人王晟也表示，科創(chuàng )板開(kāi)板近兩年，對“硬科技”企業(yè)帶來(lái)的示范效應和集聚效應初步顯現。本次修訂在原有基礎上，根據國家政策要求，結合市場(chǎng)發(fā)展狀況作了進(jìn)一步優(yōu)化，進(jìn)一步突出“硬科技”特色，也更加明確了專(zhuān)項說(shuō)明、專(zhuān)項意見(jiàn)的具體要求，有利于保薦機構圍繞國家戰略確定的科技發(fā)展方向和內容、科技創(chuàng )新和應用能力突出的企業(yè)，結合在各細分行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先性、市場(chǎng)認可度高等方面，篩出符合科創(chuàng )板定位的“硬科技”企業(yè)，并推薦到科創(chuàng )板上市。這將進(jìn)一步促進(jìn)科創(chuàng )板扛起科創(chuàng )的大旗，為“硬科技”企業(yè)在資本市場(chǎng)的發(fā)展提供快速通道。

    “建設好科創(chuàng )板需要各方共同努力，把服務(wù)的理念貫穿到市場(chǎng)推廣、企業(yè)申報、審核、注冊等各個(gè)環(huán)節。”國信證券副總裁諶傳立認為。

    諶傳立表示，中介機構要提高服務(wù)能力、傳遞政策和監管理念，圍繞國家戰略確定的科技發(fā)展方向和內容、科技創(chuàng )新和應用能力突出的企業(yè)、各細分行業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)、市場(chǎng)認可度高等方面，把科創(chuàng )板重點(diǎn)支持領(lǐng)域中的“硬科技”企業(yè)篩選出來(lái)，并推薦到科創(chuàng )板上市。通過(guò)建設高質(zhì)量科創(chuàng )板，落實(shí)國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，增強資本市場(chǎng)對提高關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng )新能力的服務(wù)水平，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。