科創(chuàng )板市值突破4.9萬(wàn)億 “硬科技”成色獲投資者認可

    兩年前，黃浦江畔的開(kāi)市鑼聲現在仿佛還回響于耳邊。今天，科創(chuàng )板已成為我國多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分。

    兩年間，科創(chuàng )板對科技創(chuàng )新的引領(lǐng)示范作用已經(jīng)充分顯現。通過(guò)科創(chuàng )板，已有300余家科技創(chuàng )新企業(yè)籌集到了發(fā)展急需的資金，推動(dòng)了我國高端裝備、集成電路、生物醫藥等重點(diǎn)行業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    作為注冊制改革的第一步，科創(chuàng )板開(kāi)市以來(lái)總體運行平穩，“試驗田”功能有效發(fā)揮?？苿?chuàng )板在發(fā)行、交易等關(guān)鍵制度上的市場(chǎng)化改革，科創(chuàng )板企業(yè)的“硬科技”成色，都已得到投資者的廣泛認可。

    科創(chuàng )板公司隊伍穩步擴容

    “硬科技”龍頭持續涌現

    2019年1月，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見(jiàn)》，明確指出要準確把握科創(chuàng )板的定位，即堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰場(chǎng)、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新企業(yè)。

    基于上述定位，科創(chuàng )板從首批25家公司起步，在兩年間實(shí)現了穩步擴容。

    截至2021年7月21日，科創(chuàng )板上市公司家數已增至311家。以六大科創(chuàng )主題劃分，其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司數量達108家，生物醫藥、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)公司分別為71家、53家。

    從市值維度看，科創(chuàng )板上市公司總市值已升至4.94萬(wàn)億元，其中包括7家千億市值科創(chuàng )巨頭：中芯國際、華潤微、中微公司均是集成電路領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，此外還有電子辦公龍頭金山辦公、透明質(zhì)酸龍頭華熙生物、手機產(chǎn)業(yè)龍頭傳音控股和生物疫苗龍頭康希諾。

    研發(fā)費用投入是衡量“硬科技”成色的重要指標。

    2020年，科創(chuàng )板公司合計投入研發(fā)金額421.93億元，增長(cháng)22.61%。其中，中芯國際、君實(shí)生物、中國通號等15家公司研發(fā)投入超過(guò)5億元；寒武紀、金山辦公等8家公司連續兩年研發(fā)投入占比超過(guò)30%。

    高研發(fā)投入換來(lái)的是技術(shù)突破和核心競爭力提升。兩年來(lái)，科創(chuàng )板企業(yè)在各自領(lǐng)域的創(chuàng )新成果層出不窮。

    面對新冠肺炎疫情，康希諾與軍科院聯(lián)合研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗已獲多個(gè)國家緊急使用授權及國內附條件上市批準；中芯國際第一代FinFET晶體管架構工藝已進(jìn)入成熟量產(chǎn)階段，第二代FinFET技術(shù)也在加緊研發(fā)；滬硅產(chǎn)業(yè)推出300mm大硅片，率先在國內實(shí)現規?；N(xiāo)售。

    上交所披露的數據顯示，2020年科創(chuàng )板公司合計新增知識產(chǎn)權16300余項，其中發(fā)明專(zhuān)利4500余項。截至去年底，科創(chuàng )板公司擁有發(fā)明專(zhuān)利的中位數為27項。

    目前正值2021年半年報披露期。在資本賦能下，科創(chuàng )板企業(yè)盈利高增長(cháng)的趨勢明顯。101家已披露半年報業(yè)績(jì)預告的科創(chuàng )板公司中，有61家凈利潤預增，有5家公司預計扭虧為盈。稍早前，中芯國際、仕佳光子、九號公司等在2020年度首次實(shí)現盈利，證券簡(jiǎn)稱(chēng)完成“摘U”。

    各方投資者廣泛認可

    科創(chuàng )50指數走向歷史新高

    “硬科技”成色持續提升，使科創(chuàng )板獲得了越來(lái)越多的二級市場(chǎng)投資者的積極響應。

    上交所和中證指數公司聯(lián)合發(fā)布的科創(chuàng )50指數由科創(chuàng )板市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，反映最具市場(chǎng)代表性的一批科創(chuàng )企業(yè)的整體表現。根據編制規則，科創(chuàng )50指數以2019年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。

    隨著(zhù)今年科創(chuàng )領(lǐng)域景氣度持續兌現，優(yōu)異的基本面業(yè)績(jì)進(jìn)一步提振科創(chuàng )板公司股價(jià)。今年以來(lái)，科創(chuàng )50指數累計上漲12.39%，大幅跑贏(yíng)同期上證綜指。截至7月21日收盤(pán)，科創(chuàng )50指數報1565.64點(diǎn)，已接近再創(chuàng )歷史新高。

    個(gè)股層面，311家科創(chuàng )板公司最新股價(jià)較發(fā)行價(jià)平均上漲192.62%，較上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)平均上漲17.90%。主營(yíng)LED驅動(dòng)芯片的明微電子一季度、半年度業(yè)績(jì)均超市場(chǎng)預期，推動(dòng)公司股價(jià)今年以來(lái)漲幅超過(guò)500%。熱景生物、美迪西、昊海生科等，今年以來(lái)股價(jià)均完成翻倍。

    機構投資者跑步進(jìn)場(chǎng)，是推動(dòng)科創(chuàng )板公司股價(jià)穩健攀升的重要力量。

    統計顯示，截至2021年一季度末，全市場(chǎng)主動(dòng)管理型科創(chuàng )主題基金共54只，總規模在600億元左右；被動(dòng)型產(chǎn)品中，科創(chuàng )50ETF及聯(lián)接基金規模合計超過(guò)450億元。不久前，首批9只橫跨科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板的雙創(chuàng )50ETF上市交易，為市場(chǎng)參與科創(chuàng )領(lǐng)域投資提供了更加多樣化的選擇。

    近年來(lái)，互聯(lián)互通機制的建立為A股引來(lái)源源活水，外資的加速流入使二級市場(chǎng)投資理念愈發(fā)成熟。隨著(zhù)科創(chuàng )板日益展現出強大的成長(cháng)能力，其投資價(jià)值同樣獲得外資認可。

    今年1月，新修訂的《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》發(fā)布，明確自2月1日起，屬于上證180、上證380指數成分股及A+H股公司的科創(chuàng )板股票正式納入滬股通范圍。截至目前，23只科創(chuàng )板滬股通標的股共獲北向資金持有約1.40億股，對應持股市值達113.95億元。

    今年5月，國際指數編制公司明晟（MSCI）公布了最新一期的指數季度調整結果?？迪ＶZ、中國通號、瀾起科技、杭可科技、睿創(chuàng )微納等5只科創(chuàng )板股票新納入MSCI中國A股指數，這是科創(chuàng )板股票首次進(jìn)入MSCI旗艦指數系列。

    邁向高質(zhì)量發(fā)展

    高科技企業(yè)市值有望不斷增大

    在我國經(jīng)濟由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段之際，科創(chuàng )板的推出正當其時(shí)。面向科創(chuàng )企業(yè)的科創(chuàng )板既能扶持科創(chuàng )企業(yè)不斷壯大，也使資本市場(chǎng)的投資者得以分享科創(chuàng )公司蓬勃發(fā)展的紅利。

    中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷曾發(fā)表題為《買(mǎi)自己買(mǎi)不到的東西》的文章，闡述了科創(chuàng )板對我國資本市場(chǎng)，以及投資者的重要意義。李迅雷表示，在美股等發(fā)達經(jīng)濟體市場(chǎng)，“買(mǎi)不到的東西”多與科技創(chuàng )新有關(guān)。因為從歷史來(lái)看，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的動(dòng)力之一便是科技進(jìn)步，科技進(jìn)步觸發(fā)偉大企業(yè)的誕生，并帶來(lái)新的供給與需求。

    然而，A股市場(chǎng)此前的中大市值公司以金融、地產(chǎn)等傳統行業(yè)為主，擁有核心技術(shù)的科技類(lèi)企業(yè)偏少，投資者難以買(mǎi)到具有領(lǐng)先技術(shù)和核心競爭力的公司股權。此時(shí)，科創(chuàng )板落地既能給市場(chǎng)注入新的活力，也能給投資者提供“買(mǎi)自己買(mǎi)不到的東西”的路徑。隨著(zhù)投資者通過(guò)股權投資的方式分享科技進(jìn)步帶來(lái)的紅利，未來(lái)高科技企業(yè)的市值有望不斷增大。

    “核心資產(chǎn)”是近年來(lái)A股市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。過(guò)去，核心資產(chǎn)主要由各大消費領(lǐng)域龍頭構成；但在未來(lái)，核心資產(chǎn)或將集中于以科創(chuàng )板為代表的新經(jīng)濟企業(yè)。

    興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認為，我國經(jīng)濟邁入“高質(zhì)量發(fā)展、雙循環(huán)驅動(dòng)”的新階段，強化科技戰略支撐，擴大高水平對外開(kāi)放，新經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能漸露崢嶸。“科創(chuàng )硬實(shí)力”和“盈利真本事”將成為未來(lái)核心資產(chǎn)行情的主導，而科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板正是未來(lái)核心資產(chǎn)的孵化器。

    縱觀(guān)科創(chuàng )板兩年來(lái)的發(fā)展歷程，實(shí)踐已充分證明，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，提高了我國資本市場(chǎng)的資源配置效率，優(yōu)化了市場(chǎng)的上市公司結構。更重要的是，科創(chuàng )板對科技創(chuàng )新的引領(lǐng)示范作用巨大?？苿?chuàng )板正日益成為暢通科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的重要平臺，并有力詮釋資本市場(chǎng)如何服務(wù)和推進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。

    311家

    截至7月21日收盤(pán)，311家科創(chuàng )板公司最新股價(jià)較發(fā)行價(jià)平均上漲192.62%，較上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)平均上漲17.90%。

    “核心資產(chǎn)”是近年來(lái)A股市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。未來(lái)，核心資產(chǎn)或將集中于以科創(chuàng )板為代表的新經(jīng)濟企業(yè)。