9月16日券商晨會(huì )研報匯編

    【平安證券】

    地產(chǎn)行業(yè)：8月全國銷(xiāo)售、投資延續回升，樓市韌性持續超出市場(chǎng)預期。盡管近期部分熱點(diǎn)城市調控加碼，但統計的30家主流房企前8月銷(xiāo)售目標完成率58%，在完成全年目標假設下，9-12月合計銷(xiāo)售同比增速將達19.8%，銷(xiāo)售表現依舊值得期待；同時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)加大背景下，地產(chǎn)低估值、高股息率、低持倉的避險優(yōu)勢凸顯。建議關(guān)注：1）銷(xiāo)售及業(yè)績(jì)相對較佳的彈性房企中南建設、金科股份、龍光集團、天健集團等；2）低估值、高股息率龍頭萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、金地集團等；3）受益竣工回升周期及存量市場(chǎng)的物業(yè)板塊。

    新能源汽車(chē)：20年國內新能源總量難有起色，但結構性變化值得關(guān)注；海外疫情對電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量的影響基本解除，在政策的扶持下有望恢復高增長(cháng)。建議更多著(zhù)眼于影響成長(cháng)預期的主題事件催化。整車(chē)方面，推薦長(cháng)城汽車(chē)、上汽集團、廣汽集團，關(guān)注吉利汽車(chē)；電池材料方面，推薦寧德時(shí)代、當升科技；電機電控方面，建議關(guān)注臥龍電驅、匯川技術(shù)；鋰電設備方面，建議關(guān)注先導智能和杭可科技；鋰鈷方面，建議關(guān)注華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)。

    【天風(fēng)證券】

    食品：食品飲料整體下跌。市場(chǎng)回調帶動(dòng)板塊震蕩，重申H2堅定推薦白酒板塊。本周白酒板塊的較大回調，短期回調與資金輪動(dòng)有關(guān)，行業(yè)基本面方面仍然處于逐步轉好態(tài)勢，回調中持續堅定推薦。調味品短期波動(dòng)不改長(cháng)期價(jià)值，堅定看好各細分龍頭未來(lái)發(fā)展。建議關(guān)注標的：高端白酒持續推薦茅臺、五糧液，重點(diǎn)推薦瀘州老窖；次高端方面，建議關(guān)注口子窖、今世緣，關(guān)注洋河。調味品建議關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新、安琪酵母和天味食品。啤酒建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒。乳制品重點(diǎn)推薦新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、光明乳業(yè)，建議繼續關(guān)注伊利股份、蒙牛乳業(yè)、妙可藍多。奶粉繼續看好中國飛鶴、澳優(yōu)，食品行業(yè)重新重點(diǎn)推薦桃李面包。

    輕工：目前工程端商品住宅開(kāi)工、銷(xiāo)售、竣工情況逐月修復，8月商品住宅銷(xiāo)售同比顯著(zhù)增長(cháng)，竣工同比略有下降，但短期疫情影響不改長(cháng)期竣工回暖趨勢，根據交房模型20年竣工仍將持續改善，由于16-18年精裝修開(kāi)盤(pán)套數高增長(cháng)，結構上未來(lái)精裝房交付逐漸增加，零售渠道價(jià)值回歸更需重視。兩條思路選股，一是可以享受精裝修工程業(yè)務(wù)高增長(cháng)紅利的企業(yè)，二是管理優(yōu)異、產(chǎn)品、渠道戰略布局領(lǐng)先，可以在行業(yè)整合期持續成長(cháng)的公司，重點(diǎn)推薦：【顧家家居】、【志邦家居】、【歐派家居】；關(guān)注【敏華控股】、【江山歐派】、【尚品宅配】、【索菲亞】、【好萊客】、【皮阿諾】、【金牌廚柜】、【夢(mèng)百合】等。

    【財信證券】

    宏觀(guān)策略：兩市共計成交金額8731.9億，低于前20日成交均額8855.06億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共計凈流出38.82億，其中滬深300凈流入100.26億、創(chuàng )業(yè)板指凈流入4.49億。共有1325家公司獲得凈流入、2539家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級行業(yè)前三名為醫藥生物、汽車(chē)、非銀金融，排名居后三名的行業(yè)為電氣設備、電子、計算機。北上資金方面，滬股通凈流入1.78億，深股通凈流入31.43億，共計凈流入33.21億。截止9月14日，融資余額為14132.08億，較上一交易日增加18.96億。市場(chǎng)策略：大盤(pán)縮量上漲，板塊快速輪動(dòng)。兩市共計成交金額8731.9億，萬(wàn)德全A指數連續第三天縮量上漲，前期5000點(diǎn)指數的支撐位體現了不錯的韌性。以科創(chuàng )50為代表的新經(jīng)濟指數繼續反彈，相對應的寬基及紅利指數則表現稍遜一籌，行業(yè)各指數仍然處于框體震蕩的區間，蹺蹺板效應明顯。行業(yè)方面，我們中長(cháng)期維持對順周期行業(yè)汽車(chē)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（包括前期建筑建材、后期家電）的看好。短期建議關(guān)注受疫情壓制逐漸減弱，業(yè)績(jì)邊際改善并同時(shí)收到十一假期催化的旅游產(chǎn)業(yè)鏈，具體包括航空、旅游、酒店等細分領(lǐng)域。事件型驅動(dòng)投資可關(guān)注百度無(wú)人駕駛新進(jìn)展，以及蘋(píng)果新機發(fā)售帶來(lái)的車(chē)聯(lián)網(wǎng)和蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的機會(huì )。

    電影產(chǎn)業(yè)：9月15日，中國電影發(fā)行放映協(xié)會(huì )發(fā)布《中國電影發(fā)行放映協(xié)會(huì )電影放映場(chǎng)所恢復開(kāi)放疫情防控指南》（第三版）。文中指出，自9月25日起，影院上座率提升至75%；具體可由各省級電影主管部門(mén)在當地疫情防控部門(mén)指導下，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。根據燈塔顯示，截至9月14日，全國影院復工率達92.2%。自7月20日影院復工以來(lái)，全國票房已達50.2億元，恢復至去年同期票房的41.5%，其中票房排名前五的電影分別是《八佰》《我在時(shí)間按盡頭等你》《信條》《哈利波特與魔法師》及《花木蘭》。排片方面，今年國慶檔已經(jīng)積累了《我和我的家鄉》《奪冠》《一點(diǎn)就到家》《急先鋒》《姜子牙》《木蘭：橫空出世》等多部影片，影片的數量跟體量都足以與去年的史上最強國慶檔相比較。