9月9日券商晨會(huì )研報匯編

    【國海證券】

    面板：LCD：2020年M8面板最終結算價(jià)超預期，M9面板價(jià)格預計繼續大漲。LCD行業(yè)具有典型的周期性特征，對于LCD價(jià)格變化趨勢的判斷將是重中之重。中國大陸LCD市場(chǎng)份額持續提升，京東方+TCL華星雙巨頭格局已定。從產(chǎn)業(yè)競爭格局來(lái)看，過(guò)去幾年伴隨著(zhù)國內廠(chǎng)商的大幅擴產(chǎn)，我國大陸面板廠(chǎng)商市場(chǎng)份額持續穩定提升，2020H1中國TV-LCD出貨面積份額達到54.4%（同比+13.4pct），中國臺灣及韓國（不含夏普）2020H1出貨面積合計份額為42.9%（同比-13.8pct），收縮明顯；按廠(chǎng)商來(lái)看，2020H1京東方、華星光電出貨面積份額分別以19.05%和17.06%位列前二，群創(chuàng )、三星、LG、友達分別以11.51%/11.38%/10.58%/9.39%位列三到六名。展望未來(lái)，隨著(zhù)國產(chǎn)廠(chǎng)商10.5代線(xiàn)產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放以及海外部分廠(chǎng)商的退出，LCD行業(yè)格局已經(jīng)確定，行業(yè)回暖將是大勢所趨，大陸面板企業(yè)市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升，成為最后的行業(yè)贏(yíng)家。

    【財信證券】

    宏觀(guān)策略：兩市共計成交金額9243.8億，高于前20日成交均額9227.55億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共計凈流入77.95億，其中滬深300凈流入49.33億、創(chuàng )業(yè)板指凈流入13.22億。共有1927家公司獲得凈流入、1940家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級行業(yè)前三名為非銀金融、銀行、公用事業(yè)，排名居后三名的行業(yè)為食品飲料、電子、醫藥生物。北上資金方面，滬股通凈流入23.63億，深股通凈流入39.88億，共計凈流入63.51億。截止9月7日，融資余額為14314.21億，較上一交易日減少18.8億。市場(chǎng)策略創(chuàng )業(yè)板創(chuàng )成交額歷史新高，低股價(jià)個(gè)股交投活躍。昨日創(chuàng )業(yè)板成交額達到歷史新高3375億，歷史首次超過(guò)滬市主板成交額。創(chuàng )業(yè)板成交額增長(cháng)來(lái)源主要來(lái)自于低價(jià)股炒作，我們統計了9月8日與8月20日創(chuàng )業(yè)板注冊制開(kāi)啟以前不同價(jià)格區間股票的成交額變化情況，其中股價(jià)為0-5元/5-10元/10-20元/20-50元/50元以上的股票成交總額分別增長(cháng)了1087%/285%/130%/35%/-4%，9月8日股價(jià)在10元以下個(gè)股的成交額共為1340億，占比為40%，較8月20日提升22個(gè)百分點(diǎn)。代表創(chuàng )業(yè)板權重的創(chuàng )業(yè)板指和全部創(chuàng )業(yè)板股票的創(chuàng )業(yè)板綜指的區間漲跌幅分別為1.45%/7.06%，大部分上漲幅度較大的均為小市值、低股價(jià)個(gè)股，基本面相對較差。大部分炒作低價(jià)股邏輯的資金為短期活躍資金，代表了一定的市場(chǎng)風(fēng)險偏好，在新的創(chuàng )業(yè)板20%交易制度下一種新的炒作模式，其長(cháng)期可持續性存疑，往后看投資者應注意市場(chǎng)風(fēng)險，風(fēng)格上做好倉位平衡，加大對低估值藍籌、金融周期的配置。

    湘企投資推薦：湖南省作為中部傳統工業(yè)大省，在黨的十八大以來(lái)積極推進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展和制度創(chuàng )新，大力實(shí)施“制造強省”戰略，加快傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級，積極培育新興產(chǎn)業(yè)，加速新舊動(dòng)能轉換，經(jīng)濟運行質(zhì)量顯著(zhù)提升，有力支撐了全省經(jīng)濟持續健康發(fā)展。同時(shí)，湖南近年來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展提速，涌現出較多占據領(lǐng)先賽道、管理優(yōu)秀、業(yè)績(jì)持續向好的上市企業(yè)。后疫情時(shí)代，國內經(jīng)濟進(jìn)入“推動(dòng)形成以國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”階段，湖南省經(jīng)濟結構以?xún)刃铻橹黧w，在新的發(fā)展格局下，上市公司中賽道前景好、市占率領(lǐng)先的龍頭企業(yè)具有充足的業(yè)績(jì)增長(cháng)空間。在資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的步伐提速、湖南省加快推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)擁抱資本市場(chǎng)的背景下，湖南優(yōu)質(zhì)上市公司未來(lái)的表現值得期待。建議關(guān)注：（1）工程機械：受益于逆周期調控發(fā)力，基建、地產(chǎn)需求提升，機器替代人提升設備使用滲透率，工程機械行業(yè)作為順周期行業(yè)有望延續高景氣度，建議關(guān)注工程機械龍頭湘企中聯(lián)重科、三一重工。（2）醫藥流通：藥店連鎖企業(yè)受益于疫情影響、居民購藥習慣的改變，盈利改善幅度較大，“兩票制”和“藥品集采”等政策以及疫情后龍頭企業(yè)逆勢布局，龍頭藥店連鎖有望業(yè)績(jì)穩健提升，建議關(guān)注老百姓、益豐藥房。（3）食品飲料：大消費板塊作為內循環(huán)的內需主要落腳點(diǎn)具備廣闊的市場(chǎng)空間，建議關(guān)注具備優(yōu)秀供應鏈管理、優(yōu)質(zhì)品牌形象的精品“湘”字品牌絕味食品、鹽津鋪子。