各國央行爭相增持黃金儲備 去美元化趨勢明顯

    ■本報見(jiàn)習記者 倪楠

    央行數據顯示，截至8月末，中國黃金儲備6245萬(wàn)盎司，較7月末增加19萬(wàn)盎司，已連續9個(gè)月上升。

    實(shí)際上不只是中國央行在增加黃金儲備。據世界黃金協(xié)會(huì )發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，各國央行繼續擴大外匯儲備中的黃金儲備量趨勢仍在延續。今年第二季度，各國央行共購入224.4噸黃金，加上第一季度的數據，上半年的央行購金總量達到了374.1噸。

    對于各國央行爭相增持黃金的原因，申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明認為，隨著(zhù)世界經(jīng)濟發(fā)展，單一美元作為國際儲備最主要貨幣的地位受到挑戰，很多國家都在追求國際外匯儲備的多元化，除了美元以外，也有多國貨幣成為儲備對象。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，黃金在央行儲備管理中占據重要地位。短期全球經(jīng)濟疲軟形勢，地緣政治不確定風(fēng)險較大，黃金等貴金屬成為市場(chǎng)避險的投資品。在全球貿易和資本失衡的背景下，各國央行增加黃金儲備，主要是對沖由美元波動(dòng)帶來(lái)的不確定性風(fēng)險，謹防被美國不可預知的貨幣政策所綁架。

    上海邁柯榮信息咨詢(xún)有限責任公司董事長(cháng)徐陽(yáng)也持有類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。他表示，隨著(zhù)全球貿易問(wèn)題的不斷延續以及經(jīng)濟的不斷下滑，促使全球央行紛紛進(jìn)入降息周期。如果以其他國家外匯作為儲備的話(huà)，需要考慮匯率的問(wèn)題以及可能出現因為貶值而造成的損失。

    新時(shí)代證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)，提出了總結性的兩方面原因：一方面是配置多元化。全球利率趨勢性下滑，負利率貨幣政策及負收益率債券將會(huì )越來(lái)越普遍，黃金投資價(jià)值顯現。由于受到現金的約束，負利率會(huì )存在一個(gè)下限，但是法定數字貨幣將消除這個(gè)下限，從而徹底改變黃金定價(jià)范式。

    “從這個(gè)邏輯來(lái)看，黃金具有長(cháng)期的投資價(jià)值。”潘向東說(shuō)，資產(chǎn)配置需要多元化，有利于分散風(fēng)險。央行往往在黃金價(jià)格處于低位的時(shí)候增持黃金，有利于優(yōu)化資產(chǎn)配置。

    另一方面是防風(fēng)險。近年來(lái)，全球央行一直在加大黃金購入，今年全球央行黃金儲備規模已經(jīng)達到廢除金本位制以來(lái)最高。當前全球面臨的不僅僅是經(jīng)濟不確定性與流動(dòng)性陷阱，還有全球貨幣體系的穩健性正在下降。全球去美元化的趨勢使得黃金成為可替代的儲備資產(chǎn)，持有黃金不僅僅是簡(jiǎn)單的避險，更有可能是為了防止信用貨幣體系未來(lái)出現風(fēng)險。