去年保本理財月度發(fā)行量縮四成 今年投向仍將以固收為主

    本報記者 彭妍

    隨著(zhù)資管新規過(guò)渡期結束的漸漸臨近，熟悉的銀行理財也在悄然告別過(guò)往。這無(wú)論對于銀行，還是投資者來(lái)講都是一個(gè)重新適應與學(xué)習的過(guò)程。

    《證券日報》記者初步統計，從去年1月份到11月份，保本型理財產(chǎn)品月發(fā)行數量縮減四成，凈值型產(chǎn)品漸成主力。理財平均收益率從資管新規下發(fā)時(shí)的4.82%下跌至去年11月份的3.98%。但更多的權益類(lèi)投資產(chǎn)品也意味著(zhù)投資者有更多獲取高收益的機會(huì )。

    華泰證券研究報告指出，資管行業(yè)重塑新格局，銀行面臨著(zhù)諸多機遇與責任。未來(lái)銀行理財在發(fā)展過(guò)程中將面臨不容忽略的兩大趨勢：一是金融業(yè)對外開(kāi)放的趨勢，二是金融科技的發(fā)展趨勢。

    平均收益率連續下滑19個(gè)月

    本報記者從理財產(chǎn)品數量、產(chǎn)品類(lèi)型、收益率等方面梳理了2019年銀行理財產(chǎn)品的變化。具體來(lái)看，在理財產(chǎn)品數量上，2019年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量為43279款。從發(fā)行理財產(chǎn)品的銀行類(lèi)型來(lái)看，城商行發(fā)行產(chǎn)品數量最多，達到16355款，占所有產(chǎn)品的37.79%。

    銀行理財產(chǎn)品在2019年最明顯的變化就是保本型的產(chǎn)品數量急速下降。根據普益標準數據顯示，2019年前11個(gè)月，保本型銀行理財產(chǎn)品的平均每月發(fā)行量約為2367款，而2018年前11個(gè)月保本型銀行理財產(chǎn)品的平均每月發(fā)行量約為3055款。

    2019年，保本型理財處于持續縮量的過(guò)程中：具體來(lái)看，2019年1月份銀行發(fā)行的保本型理財產(chǎn)品數量最多，為3219款；10月份，因長(cháng)假因素，銀行發(fā)行的保本型理財產(chǎn)品數量最少，為1863款。11月份，銀行保本型理財產(chǎn)品的發(fā)行量為1912款，較1月份減少了1307款，縮減幅度超過(guò)四成。

    與保本型理財產(chǎn)品形成對比的是凈值類(lèi)產(chǎn)品。融360大數據研究院監測的銀行各月凈值型產(chǎn)品發(fā)行情況顯示，去年11月份凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量為1383只，較10月份增加了298只，環(huán)比增長(cháng)27.47%，新增凈值型產(chǎn)品數量創(chuàng )新高，且連續5個(gè)月超過(guò)1000只。去年以來(lái)，凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量穩步增長(cháng)，下半年以來(lái)發(fā)行量大幅增加。

    自資管新規落地以來(lái)，銀行理財收益率一直呈現下行態(tài)勢，根據普益標準數據統計，2018年4月份至2019年11月份銀行理財產(chǎn)品平均預期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續19個(gè)月下滑。

    融360大數據研究院分析師劉銀平表示，隨著(zhù)資管新規過(guò)渡期進(jìn)入最后一年倒計時(shí)，銀行開(kāi)始加速處置存續的不符合資管新規要求的老產(chǎn)品。一方面是高收益老產(chǎn)品加速處置；另一方面是宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力大，政策推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，理財產(chǎn)品資產(chǎn)端收益下行，兩方面共同作用下，理財產(chǎn)品整體收益水平不斷走低。

    凈值化轉型持續推進(jìn)

    業(yè)內人士指出，雖然2019年以來(lái)理財產(chǎn)品凈值化轉型取得了較大進(jìn)展，但是凈值型產(chǎn)品規模仍然偏低，在凈值化轉型的過(guò)程中，銀行不僅面臨投研能力欠缺、投資者凈值型產(chǎn)品接受度不足和凈值型產(chǎn)品運營(yíng)管理系統建設等挑戰，還面臨新老產(chǎn)品如何順利接續的問(wèn)題。

    其認為，今年銀行的轉型任務(wù)將非常艱巨，凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量會(huì )繼續大幅增長(cháng)。

    普益標準研究員魏驥遙建議，投資者在購買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)應該充分了解產(chǎn)品的估值方式、投資方向等信息，并與理財經(jīng)理充分溝通，了解產(chǎn)品收益波動(dòng)的大致情況，比如部分產(chǎn)品可能同時(shí)應用攤余成本法與市值法，進(jìn)而出現產(chǎn)品運行初期收益波動(dòng)相對劇烈、但長(cháng)期來(lái)看收益穩定的情況。

    魏驥遙認為，由于2020年依舊處于過(guò)渡期內，銀行理財的重心仍然是產(chǎn)品的凈值化轉型，因此理財子公司產(chǎn)品設計的拓展力度不會(huì )過(guò)于激進(jìn)，產(chǎn)品投向仍將以固收類(lèi)資產(chǎn)為主。