銀行理財產(chǎn)品破凈怎么辦？

    證券時(shí)報記者 杜曉彤 李穎超

    一向以“穩健”著(zhù)稱(chēng)的銀行理財產(chǎn)品，近期也難抵行情震蕩，且破凈產(chǎn)品數量出現了小幅增加。

    證券時(shí)報記者查閱Wind數據發(fā)現，截至3月17日，全市場(chǎng)28821只銀行理財產(chǎn)品中（包含銀行發(fā)行的和銀行理財子公司發(fā)行的），破凈產(chǎn)品已達2036只，其中尚有2342只產(chǎn)品累計凈值等于“1”，觸及破凈邊緣。

    “基金跌就算了，問(wèn)題是為什么連銀行理財也在跌？”一位購買(mǎi)了某城商行理財子公司發(fā)行產(chǎn)品的客戶(hù)表示不解。

    近段時(shí)間，這樣的情況比比皆是。多位受訪(fǎng)銀行理財經(jīng)理告訴證券時(shí)報記者，已有不少客戶(hù)前來(lái)問(wèn)詢(xún)理財產(chǎn)品凈值波動(dòng)的原因。“一些客戶(hù)自身本就風(fēng)險偏好相對較低，未曾預料到銀行理財產(chǎn)品也會(huì )出現多日低迷的情況。”一位銀行理財經(jīng)理表示。

    證券時(shí)報記者從多家銀行客戶(hù)經(jīng)理處了解到，盡管前來(lái)問(wèn)詢(xún)的客戶(hù)較多，但當前極少有客戶(hù)選擇贖回操作。

    “一方面現在是市場(chǎng)低谷，誰(shuí)也不想輕易割肉；另一方面很多銀行理財產(chǎn)品都是有封閉期的，現在很多客戶(hù)在封閉期內自然無(wú)法贖回。”一位銀行理財經(jīng)理說(shuō)，目前其所在機構尚未感到銀行理財產(chǎn)品有贖回壓力。

    “打破剛兌”、走向“真資管”的銀行理財產(chǎn)品，必然要不斷面對市場(chǎng)的考驗，只有表現更好的產(chǎn)品才能贏(yíng)得客戶(hù)青睞。因此，如何充分運用各類(lèi)資產(chǎn)與策略，更好地應對行情波動(dòng)，也成為當下擺在銀行理財子公司面前的一道必答題。

    興銀理財相關(guān)負責人告訴證券時(shí)報記者，一般而言，經(jīng)濟好轉的時(shí)候股票好于債券，經(jīng)濟惡化的時(shí)候債券占據優(yōu)勢，因此債券和適量股票搭配的產(chǎn)品，可以很好地抵御御經(jīng)濟周期的變化，即利用“股債蹺蹺板”給予客戶(hù)穩定的回報。

    “債券相對波動(dòng)較小，作為產(chǎn)品或者底倉資產(chǎn)可以提供穩健的收益。不過(guò)在資管新規對市值化的嚴格要求下，債券資產(chǎn)亦會(huì )隨著(zhù)經(jīng)濟的變化產(chǎn)生波動(dòng)。”上述負責人進(jìn)一步表示，股票長(cháng)期收益高于固收，但短期波動(dòng)很大，作為風(fēng)險資產(chǎn)可以為產(chǎn)品提升收益。

    但是，股票和債券在高通脹或者流動(dòng)性收縮時(shí)也會(huì )發(fā)生“雙殺”的情形。上述人士補充道，這個(gè)時(shí)候則需要增加一些反脆弱的策略，比如期權策略和趨勢策略，“這些策略在出現黑天鵝或者灰犀牛的時(shí)候出現較好的收益，可以階段性對沖股債雙殺的情形。”

    “銀行理財產(chǎn)品以固收投資為主，注重‘安全墊’積累，堅持穩健策略，追求控制回撤。”工銀理財方面表示，在市場(chǎng)風(fēng)險釋放過(guò)程中，該行的投資團隊也在及時(shí)調整策略：首先，通過(guò)調整債券組合久期、控制利率風(fēng)險、提高票息收入等方式穩定固收投資，充分發(fā)揮高票息資產(chǎn)的“穩定器”作用；其次，加強市場(chǎng)分析研判，堅持多元均衡配置策略，通過(guò)多資產(chǎn)、多策略降低單一資產(chǎn)和策略的波動(dòng)風(fēng)險；最后，根據市場(chǎng)形勢靈活調整股票倉位，積極應對市場(chǎng)變化，力爭在收益和風(fēng)險之間做好平衡，提高風(fēng)險收益性?xún)r(jià)比。