A股可持續信披迎實(shí)踐指南 推動(dòng)上市公司可持續發(fā)展

    本報記者 吳曉璐

    1月17日，在中國證監會(huì )指導下，滬深北交易所正式發(fā)布《上市公司可持續發(fā)展報告編制指南》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指南》），健全上市公司可持續信息披露制度。

    作為《上市公司可持續發(fā)展報告指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）的“教科書(shū)”和典型實(shí)踐推薦，《指南》為上市公司可持續信披提供了更加具體的實(shí)操建議、步驟和示例。

    首批《指南》包括“總體要求與披露框架”和“應對氣候變化”兩個(gè)具體指南，結合上市公司重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題和現階段實(shí)踐，為上市公司提供細化工作指導。后續，滬深北交易所將在中國證監會(huì )統籌下，根據市場(chǎng)需要加快推進(jìn)其他重要議題具體指南的制定，逐步實(shí)現對《指引》重點(diǎn)內容的全覆蓋。

    “《指南》作為《指引》的實(shí)踐指導和解釋說(shuō)明，是從‘做什么’到‘怎么做’的延伸，為上市公司提高可持續信息披露質(zhì)量提供了方法和參照。”中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)王遙在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，首先，《指南》的發(fā)布有助于上市公司更全面、準確地披露可持續發(fā)展信息，提升信息披露的透明度和可信度，增強投資者和公眾對公司的信任度；其次，通過(guò)明確的披露要求，引導上市公司在應對氣候變化、資源節約、環(huán)境保護等方面采取更積極的行動(dòng)，推動(dòng)公司可持續發(fā)展；最后，良好的可持續發(fā)展表現和信息披露有助于提升上市公司的品牌形象，吸引更多關(guān)注可持續發(fā)展的投資者和消費者，從而增強市場(chǎng)競爭力。

    實(shí)踐導向性強

    無(wú)新增額外強制性披露要求

    2024年4月12日，滬深北交易所發(fā)布《指引》，系統規范了上市公司可持續發(fā)展報告相關(guān)披露要求。隨著(zhù)《指南》的正式發(fā)布，以《指引》為強制性和底線(xiàn)要求、《指南》為參考性規范和典型實(shí)踐推薦的上市公司可持續信息披露規則體系初步形成。

    《第一號 總體要求與披露框架》側重于對開(kāi)展報告編制工作提供細化指導，包括議題識別和重要性分析的工作步驟，如何建立可持續發(fā)展治理架構、信息報告和監督機制，開(kāi)展“四要素”分析的參考方法或示例，報告整體框架和具體議題的參考披露體例等。

    《第二號 應對氣候變化》結合“應對氣候變化”的議題特點(diǎn)，提供了氣候相關(guān)影響重要性和財務(wù)重要性評估方法及流程、氣候相關(guān)情景分析的主要步驟與分析方法、核算溫室氣體排放量的流程和方法等參考，并結合“四要素”披露框架明確了22項具體披露要點(diǎn)。

    《指南》以《指引》為基本框架，在此基礎上進(jìn)一步提示工作流程及報告披露要點(diǎn)，為上市公司編制可持續發(fā)展報告提供參考，不在《指引》之外新增額外強制性披露要求，不增加上市公司披露負擔。

    王遙認為，《指南》有兩方面特點(diǎn)，一方面，細化工作指導?！吨改稀凡粌H解讀了總體的披露要求，還針對應對氣候變化這一關(guān)鍵議題給出了具體的披露框架，使得上市公司在編制可持續發(fā)展報告時(shí)有章可循，有助于統一披露標準和提高報告的可比性。另一方面，實(shí)踐導向性強?！吨改稀方Y合了上市公司在可持續發(fā)展實(shí)踐中遇到的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，提供了切實(shí)可行的解決方案，使得上市公司能夠更好地將可持續發(fā)展理念融入日常經(jīng)營(yíng)中。

    “《指南》的特點(diǎn)在于細化指導、實(shí)踐導向及氣候變化議題突出。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《指南》的發(fā)布規范了上市公司可持續信息披露，增強了可持續發(fā)展意識，提升了披露的可比性和一致性，對提升上市公司整體質(zhì)量和競爭力具有重要意義。

    信披規范性要求不斷提高

    推動(dòng)A股公司ESG國際評級提升

    在政策持續引導下，A股市場(chǎng)出現了一批穩定披露可持續發(fā)展報告的優(yōu)質(zhì)公司，持續擴大國際影響力。

    據統計，2024年共有超2200家上市公司披露了2023年度可持續發(fā)展報告或社會(huì )責任報告，近三年披露家數年均增長(cháng)20%。其中，超1000家上市公司不同程度披露了碳排放量情況，近三年披露家數年均增長(cháng)50%以上，助力上市公司夯實(shí)評級基礎；超過(guò)40%的公司建立相應治理架構、搭建制度體系，從內部治理層面筑牢可持續發(fā)展根基，識別并披露了重要性議題分析過(guò)程的公司占比超60%。

    與此同時(shí)，在規則推動(dòng)下，A股上市公司ESG國際評級顯著(zhù)提升，被評為國際領(lǐng)先水平的公司數量翻番。

    據統計，截至2024年底，滬深兩市MSCI中國A股指數成份股上市公司中，近三成上市公司2024年全球ESG評級有所提升。其中，處于全球領(lǐng)先水平（AAA、AA級）的公司大幅提升，家數占比由2023年底的不足3.2%提升至7.2%，數量翻番，而2019年時(shí)這一比例為0；處于全球平均水平（A、BBB、BB級）的公司家數占比較2023年提高4個(gè)百分點(diǎn)至43%。建設銀行、興業(yè)銀行、國泰君安等9家公司獲評全球最高的AAA級，中國上市公司的ESG評級表現正在逐步向全球水平看齊。

    可持續披露規則日趨完善，助力上市公司評級提升與投資吸引力增強?！吨敢泛汀吨改稀返陌l(fā)布起到了良好的示范和引導效應，已經(jīng)有部分上市公司參照《指引》要求披露可持續發(fā)展報告，ESG評級水平總體提升。

    不少上市公司反映，在ESG報告編制過(guò)程中充分參考了《指引》相關(guān)內容，為評級提升奠定了堅實(shí)基礎。例如，《指引》的“四要素”披露框架幫助企業(yè)更直觀(guān)、準確地披露議題管理舉措及成效，關(guān)鍵績(jì)效指標數據列表涵蓋范圍更廣，通過(guò)將《指引》要求落實(shí)到公司各個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的實(shí)踐并帶動(dòng)披露，ESG報告的可讀性和實(shí)用性進(jìn)一步增強，有效助力ESG評級的提升以及投資吸引力的增強。

    業(yè)內人士表示，上市公司可持續信息披露制度規范性要求的不斷提高，正在督促引導上市公司可持續信息披露質(zhì)量的提升，對于進(jìn)一步提升上市公司的ESG評級、提高上市公司投資價(jià)值、吸引長(cháng)期投資者的作用已越來(lái)越顯著(zhù)。

    田利輝表示，當前上市公司可持續信息披露在政策與規則推動(dòng)下取得顯著(zhù)進(jìn)步，A股上市公司ESG評級提升。但仍需加強認知、提升質(zhì)量，縮小行業(yè)與地區差異，推動(dòng)信息披露進(jìn)一步完善和規范化。

    可從兩方面進(jìn)一步推動(dòng)

    可持續信披規則體系建設

    滬深北交易所將在中國證監會(huì )統籌下，根據市場(chǎng)需要推進(jìn)其他重要議題指南的制定工作，并持續總結上市公司最佳實(shí)踐，加強對《指引》和《指南》的動(dòng)態(tài)評估，不斷增強規則的適應性、有效性和可操作性，助力上市公司高標準的實(shí)踐與高質(zhì)量的披露。

    談及上市公司可持續信披的進(jìn)一步完善方向，王遙認為，可能包括以下兩個(gè)方面，首先，拓展議題覆蓋。除了已發(fā)布的“總體要求與披露框架”和“應對氣候變化”指南外，交易所可能會(huì )根據市場(chǎng)需要，加快推進(jìn)其他重要議題的具體指南制定，通過(guò)持續關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和投資者需求，及時(shí)納入新的重要議題，確保披露內容的全面性和前瞻性。

    其次，強化數據質(zhì)量與驗證。隨著(zhù)可持續發(fā)展信息的重要性日益凸顯，確保數據的準確性和可靠性將成為關(guān)鍵。交易所可以建立數據驗證機制，通過(guò)逐步要求上市公司對披露的可持續發(fā)展數據進(jìn)行第三方鑒證或審驗，確保數據的準確性和可靠性。同時(shí)，加強對上市公司數據披露的培訓和指導，提高數據披露的質(zhì)量和水平。

    田利輝認為，后續上市公司可持續信息披露應提升自身實(shí)踐基礎、強化規范性披露，并推動(dòng)數字化和智能化發(fā)展，以確保披露內容全面、準確、高效。

（編輯 孫倩）