深交所錨定激發(fā)創(chuàng )新發(fā)展活力 借力債券市場(chǎng)書(shū)寫(xiě)科技金融大文章

    本報記者 田鵬

    中國證監會(huì )日前發(fā)布的《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施意見(jiàn)》）提出，“加大多層次債券市場(chǎng)對科技創(chuàng )新的支持力度”。其中，《實(shí)施意見(jiàn)》提及“探索開(kāi)發(fā)更多科創(chuàng )主題債券”“探索知識產(chǎn)權資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”“將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng )債納入基準做市品種”等多條具體舉措。

    交易所債券市場(chǎng)作為我國多層次債券市場(chǎng)重要組成部分，在滿(mǎn)足不同企業(yè)的融資需求以及優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著(zhù)獨特的作用。以深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深交所”）為例，深市借助科技創(chuàng )新公司債券、資產(chǎn)支持證券（ABS）、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等科技創(chuàng )新固收產(chǎn)品，惠及中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)以及民營(yíng)企業(yè)等多種所有制主體。截至目前，相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行規模已超過(guò)2000億元。

    中國銀行股份有限公司研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，展望未來(lái)，交易所債券市場(chǎng)將通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新和交易機制優(yōu)化，更好地服務(wù)科技金融發(fā)展。同時(shí)，債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展也將受益于科技發(fā)展成果不斷落地，如利用區塊鏈、人工智能和大數據技術(shù)提升發(fā)行、交易和清算效率，優(yōu)化信用風(fēng)險評估和定價(jià)機制，通過(guò)算法交易和定制化債券產(chǎn)品滿(mǎn)足機構投資者的多樣化需求，推動(dòng)市場(chǎng)透明化、高效化和智能化發(fā)展。

    多工具齊上陣

    助力債市賦能科技創(chuàng )新

    交易所債券市場(chǎng)作為我國多層次債券市場(chǎng)的堅實(shí)主體架構之一，依托公開(kāi)透明的交易環(huán)境、廣泛多元的投資者構成，在拓寬科技類(lèi)企業(yè)直接融資渠道等方面彰顯出關(guān)鍵效能。特別是，交易所通過(guò)豐富債券種類(lèi)、打造多元化的產(chǎn)品體系，搭建起與科技類(lèi)企業(yè)自身發(fā)展需求及風(fēng)險特性高度匹配的融資路徑，為其穩健發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。

    具體來(lái)看，首先，科技創(chuàng )新公司債券的推出，使得科技企業(yè)能夠通過(guò)發(fā)行債券直接融資，降低融資成本，提高資金使用效率。

    例如，2025年1月份，四川省投資集團有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“川投集團”）在深交所成功發(fā)行科技創(chuàng )新公司債券，發(fā)行規模5億元，發(fā)行票面利率1.92%，為西部地區有史以來(lái)同期限最低利率。

    川投集團相關(guān)負責人表示，科技創(chuàng )新公司債券的成功發(fā)行，是公司積極響應做好金融“五篇大文章”，增強促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )新發(fā)展合力的生動(dòng)實(shí)踐，進(jìn)一步提升了川投集團資本市場(chǎng)影響力，為公司高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐。

    其次，ABS、REITs等產(chǎn)品的應用，進(jìn)一步拓寬科技企業(yè)的融資途徑，特別是為那些擁有大量知識產(chǎn)權或固定資產(chǎn)但現金流不足的企業(yè)提供新的融資選擇。

    以ABS為例，據Wind資訊數據統計，截至目前，年內深市已發(fā)行上市82單ABS項目，其中，以知識產(chǎn)權為基礎資產(chǎn)類(lèi)型的產(chǎn)品有5單，合計募集規模為23700萬(wàn)元。

    多主體皆受益

    激活企業(yè)持續發(fā)展原動(dòng)力

    事實(shí)上，正是得益于交易所債券市場(chǎng)構建的多元產(chǎn)品矩陣，其在激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展活力、注入強勁動(dòng)力方面的效能日益凸顯，所惠及的主體范圍也在持續拓展，覆蓋了各類(lèi)所有制企業(yè)和眾多行業(yè)，形成了廣泛的輻射效應。

    從企業(yè)所有制來(lái)看，無(wú)論是國有企業(yè)，還是民營(yíng)企業(yè)，都能在交易所債券市場(chǎng)中找到適合自身發(fā)展的融資工具與產(chǎn)品。

    例如，國有企業(yè)方面，2024年5月份，鞍鋼集團礦業(yè)有限公司成功發(fā)行科技創(chuàng )新公司債券，發(fā)行規模5億元，票面利率為2.35%，利率創(chuàng )鋼鐵行業(yè)票面利率最低、東北區域同期限票面利率最低、2023年以來(lái)央企同期限票面利率最低；民營(yíng)企業(yè)方面，2024年4月份，TCL科技集團股份有限公司2024年第二期科技創(chuàng )新（數字經(jīng)濟）公司債在深交所成功發(fā)行，債券規模15億元，利率2.69%，創(chuàng )2021年以來(lái)全國民企同類(lèi)型公司債票面利率新低，認購倍數4.23倍，創(chuàng )公司歷史最優(yōu)水平。

    中證鵬元高級研究員李席豐對《證券日報》記者表示，多元化債券產(chǎn)品體系能夠滿(mǎn)足不同類(lèi)型企業(yè)的融資需求。具體來(lái)看，大型企業(yè)整體資產(chǎn)規模和資金優(yōu)勢明顯，資質(zhì)相對優(yōu)良，可選的融資渠道比較多樣，通常傾向低成本的債券融資方式，比如短融、中票、企業(yè)債和公募公司債等；民企直接融資難度較大，存量結構中公司債和中票的占比較高，比較友好的債券融資品種還有可轉債、可交債、ABS等，也可以通過(guò)中小微企業(yè)支持集合債券、政策支持的科創(chuàng )債等方式融資。

    此外，從所涉行業(yè)來(lái)看，交易所債券市場(chǎng)的輻射范圍涵蓋了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、能源業(yè)、農業(yè)等行業(yè)。

    例如，2024年6月份，廣州數字科技集團有限公司在深交所成功發(fā)行科技創(chuàng )新公司債券，本期科創(chuàng )債以數字人民幣形式發(fā)行，是廣東省首單數字人民幣債券、深交所首單數字人民幣公司債券。公司相關(guān)負責人表示，本期數字人民幣科創(chuàng )債的發(fā)行，充分發(fā)揮數字人民幣支付即結算、無(wú)手續費、安全性高等優(yōu)勢，對推動(dòng)數字人民幣在債券領(lǐng)域的推廣應用，豐富數字人民幣的應用場(chǎng)景與金融生態(tài)具有深遠意義。