代表委員熱議破解創(chuàng )新藥賽道融資難：引導并購重組 適度提升市場(chǎng)集中度

    本報兩會(huì )報道組 張敏

    醫藥創(chuàng )新研發(fā)投入較大，周期長(cháng)、風(fēng)險高，因此需要長(cháng)期資金支持企業(yè)發(fā)展。在今年的全國兩會(huì )上，創(chuàng )新藥賽道融資難如何破解成為兩會(huì )代表、委員關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題之一。

    全國政協(xié)委員、中日友好醫院原副院長(cháng)姚樹(shù)坤向《證券日報》記者介紹，創(chuàng )新藥屬于風(fēng)險投資范疇，本土創(chuàng )新藥企研發(fā)的資金來(lái)源，就主要為資本市場(chǎng)融資。2019年，（我國）生物制藥領(lǐng)域融資規模為172億美元，2023年則降為50億美元。

    “缺乏資本支持，部分創(chuàng )新生物醫藥企業(yè)被迫暫停創(chuàng )新產(chǎn)品管線(xiàn)的研發(fā)計劃，科研創(chuàng )新意愿亦隨之降低。長(cháng)此以往，會(huì )對國內創(chuàng )新生物醫藥的長(cháng)期發(fā)展和國際競爭力的提升構成重大影響。”全國人大代表、華蘭生物董事長(cháng)安康向《證券日報》記者表示。

    全國政協(xié)委員、貝達藥業(yè)股份有限公司董事長(cháng)兼首席執行官丁列明向《證券日報》記者表示，投資大幅下降是當前生物醫藥產(chǎn)業(yè)面臨的突出問(wèn)題。如果持續下去，不少企業(yè)會(huì )因得不到新的投資而陷入發(fā)展困境。

    對此，兩會(huì )代表、委員紛紛就如何破解創(chuàng )新藥行業(yè)融資難提出自己的觀(guān)點(diǎn)。

    全國政協(xié)委員、蘇州大學(xué)附屬第一醫院血液科主任吳德沛向《證券日報》記者介紹，我國當前藥品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約8000家、器械研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)約3萬(wàn)家，企業(yè)數量多、規模小、布局分散，行業(yè)集中度遠低于歐美等國，在未來(lái)兼并重組是延續小企業(yè)創(chuàng )新成果、大企業(yè)做大做強的有效途徑。

    因此，吳德沛建議：一是鼓勵支持有條件的企業(yè)以資本、技術(shù)、品牌為紐帶，通過(guò)并購、協(xié)議轉讓、聯(lián)合重組、控股參股等多種方式進(jìn)行兼并重組，加快建立完善的醫藥研發(fā)生態(tài)鏈；二是引導設立兼并重組專(zhuān)項基金，鼓勵各類(lèi)投資者通過(guò)股權投資基金、創(chuàng )業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式參與企業(yè)兼并重組，為企業(yè)做大做強提供持續金融資本支撐；三是鼓勵企業(yè)間產(chǎn)品管線(xiàn)交易，制定相關(guān)扶持政策，引導企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品管線(xiàn)交易合理優(yōu)化領(lǐng)域布局。

    安康在今年全國兩會(huì )期間帶來(lái)了《關(guān)于支持國內創(chuàng )新生物制藥企業(yè)形成良性金融生態(tài)的建議》。安康向《證券日報》記者表示，建議進(jìn)行醫藥行業(yè)并購重組制度建設。“創(chuàng )新生物制藥企業(yè)估值，建議允許創(chuàng )新生物制藥企業(yè)采取更加靈活的定價(jià)方式，允許尚未實(shí)現盈利的創(chuàng )新生物制藥企業(yè)以合理的價(jià)格注入上市公司。”此外，安康建議，對國內卡脖子、臨床急需、承擔過(guò)國家重大專(zhuān)項的創(chuàng )新生物醫藥公司通過(guò)并購重組或借殼上市融資實(shí)行即報即審核即上市，支持其快速進(jìn)入資本市場(chǎng)。

    “支持龍頭生物醫藥企業(yè)通過(guò)發(fā)股購買(mǎi)資產(chǎn)等方式進(jìn)行有效并購，適度提升國內生物醫藥市場(chǎng)集中度，增強企業(yè)營(yíng)收規模、自主創(chuàng )新能力及國際競爭力。”丁列明向記者表示，建議進(jìn)一步增強宏觀(guān)政策取向一致性，強化政策統籌和有效引導，讓投資者敢于投資，創(chuàng )新者敢于創(chuàng )新。支持生物醫藥企業(yè)通過(guò)IPO、再融資募集的資金投入新藥研發(fā)、早期臨床、優(yōu)質(zhì)藥品權益的戰略合作，合理放寬審核要求，使其利用二級市場(chǎng)真正解決企業(yè)發(fā)展所需資金。鼓勵地方政府設立產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項基金，與風(fēng)險投資基金合作，共同支持生物醫藥研發(fā)。

    此外，安康還認為，也應完善股權退出制度建設。“建議IPO或并購重組后股東的股權退出價(jià)格與二級市場(chǎng)價(jià)格和盈利能力掛鉤，若股價(jià)破發(fā)或持續虧損，增加2年—3年的鎖定期并限制每年的賣(mài)出比例。”安康向《證券日報》記者表示。

（編輯 喬川川）