全國政協(xié)委員、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司董事長(cháng)范樹(shù)奎：鼓勵國有控股上市公司加強產(chǎn)業(yè)重組并購

    本報兩會(huì )報道組 桂小筍

    3月3日，出席2025年全國兩會(huì )的全國政協(xié)委員、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司董事長(cháng)范樹(shù)奎告訴《證券日報》記者，今年將關(guān)注民營(yíng)經(jīng)濟可持續發(fā)展、第三方服務(wù)平臺數據增信能力、并購等事項。

    “資本市場(chǎng)是經(jīng)濟發(fā)展的‘晴雨表’、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的‘風(fēng)向標’，國有控股上市公司在中國資本市場(chǎng)中占據著(zhù)舉足輕重的引領(lǐng)地位。”范樹(shù)奎介紹，應該切實(shí)發(fā)揮國有企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的引領(lǐng)作用。

    在此前的調研中，范樹(shù)奎發(fā)現，在國內資本市場(chǎng)上，國有控股上市公司仍存在估值偏低、創(chuàng )新活力不足、并購不活躍，傳統產(chǎn)業(yè)特別是國有房地產(chǎn)類(lèi)上市公司轉型困難，公司治理透明度待提升、引領(lǐng)示范效應弱等問(wèn)題。國有控股上市公司應通過(guò)市值管理、吸收合并、并購重組等方式，樹(shù)立產(chǎn)業(yè)升級轉型、科技創(chuàng )新標桿典范。

    在《關(guān)于發(fā)揮國有控股上市公司引領(lǐng)作用打造世界一流并購標桿的提案》中，范樹(shù)奎建議，首先，充分運用資本市場(chǎng)創(chuàng )造價(jià)值工具，發(fā)掘新質(zhì)生產(chǎn)力特點(diǎn)，采用多元化估值，全面反映國有控股上市公司價(jià)值。

    他建議，鼓勵國有控股上市公司將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)板塊分拆上市，特別是推動(dòng)“專(zhuān)精特新”業(yè)務(wù)在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板上市；鼓勵專(zhuān)業(yè)機構充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現功能，幫助國有控股上市公司實(shí)現資產(chǎn)重組，并進(jìn)行價(jià)值重估，助力國有控股上市公司實(shí)現價(jià)值重塑，引領(lǐng)國有控股上市公司通過(guò)并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域轉型升級。

    其次，支持國有控股上市公司跨界整合，打造傳統行業(yè)轉型升級示范標桿案例。

    他建議，鼓勵傳統行業(yè)國有控股上市公司跨界并購，明確支持方向、重點(diǎn)領(lǐng)域和保障措施，建立包容審慎的監管機制，鼓勵創(chuàng )新，為跨界整合提供寬松環(huán)境。國有控股上市公司要樹(shù)立具有典型示范效應的跨界并購標桿，形成示范效應，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)不斷轉型升級。特別是國企房地產(chǎn)上市公司，可通過(guò)并購重組或跨界整合進(jìn)入新興領(lǐng)域，創(chuàng )造國際一流并購案例典范。

    再次，國有控股上市公司要成為新經(jīng)濟、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展引領(lǐng)者，探索樹(shù)立將未盈利的科技企業(yè)作為并購重組標的的案例標桿。

    他建議，積極推動(dòng)國有控股上市公司并購重組，支持專(zhuān)業(yè)機構實(shí)踐“三新企業(yè)”（在新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式方面具有創(chuàng )新性和發(fā)展潛力的企業(yè)）價(jià)值特性估值體系，提升監管部門(mén)對估值方法與指標運用的接受空間，指導研發(fā)科創(chuàng )企業(yè)運用市研率（用于評估公司研發(fā)投入與市值關(guān)系的指標）等創(chuàng )新估值指標；鼓勵并購重組未盈利科創(chuàng )企業(yè)，探索并購標的估值技術(shù)指標包容邊界，強化信息披露；樹(shù)立對研發(fā)科創(chuàng )標的并購重組交易時(shí)考慮協(xié)同效應估值與相應投資價(jià)值的實(shí)踐案例標桿。

    最后，鼓勵經(jīng)營(yíng)困難的國有控股小市值及傳統行業(yè)上市公司通過(guò)合并重整等多渠道實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級。

    范樹(shù)奎表示，提高國有控股上市公司重整比率，國資監管部門(mén)指導協(xié)助國有控股上市公司運用重整+重組并購方式，化解債務(wù)風(fēng)險，取得再生發(fā)展機會(huì )；對國有控股上市公司中的傳統行業(yè)、小市值公司，積極引入產(chǎn)業(yè)投資人和財務(wù)投資人，加大事前引導防險、事中跟蹤重組、事后支持發(fā)展的力度，圍繞破產(chǎn)重整后企業(yè)價(jià)值的修復和經(jīng)營(yíng)層面的賦能，給予重整企業(yè)重獲新生的力量。