證券行業(yè)并購重組實(shí)質(zhì)性進(jìn)展不斷 兩家頭部券商引合并“猜想”

    本報記者 周尚伃

    見(jiàn)習記者 于宏

    在政策明確支持頭部券商通過(guò)并購重組做優(yōu)做強的背景下，證券行業(yè)多起并購重組項目正在持續推進(jìn)。近日，浙商證券再“拿下”一筆國都證券股權，外延式擴張意圖明顯。同時(shí)，多起行業(yè)并購案例均已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，海通證券和國泰君安兩家頭部券商“可能合并”的傳聞開(kāi)始在市場(chǎng)上流傳，并引起相關(guān)個(gè)股股價(jià)波動(dòng)。

    并購新動(dòng)作不斷

    浙商證券收購國都證券股權再迎新進(jìn)展。5月27日晚間，浙商證券發(fā)布公告稱(chēng)，近日，公司收到上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所通知，公司成為國華能源所持有的國都證券4.49億股股份（對應國都證券7.6933%股份）公開(kāi)掛牌項目的受讓方，成交價(jià)格為10.09億元。當日，浙商證券與國華能源簽署了《上海市產(chǎn)權交易合同》。

    近期，浙商證券收購國都證券股權持續推進(jìn)。除受讓上述國華能源所持的國都證券股份外，5月10日，浙商證券發(fā)布公告稱(chēng)，擬參與同方創(chuàng )投、嘉融投資分別所持的5.9517%、1.4642%國都證券股份的競拍；3月29日，浙商證券披露，擬通過(guò)協(xié)議轉讓方式受讓5名轉讓方合計持有的國都證券19.1454%股份。如上述交易全部順利完成，浙商證券將合計取得國都證券34.2546%股份，成為國都證券第一大股東。

    上述交易將為浙商證券帶來(lái)什么益處？方正證券金融首席分析師許旖珊表示：“國都證券為新三板掛牌券商，綜合實(shí)力位于行業(yè)50名左右。浙商證券收購其股份的主要增益體現在三大方面，一是公募基金方面的實(shí)力，國都證券為中歐基金并列第二大股東，持股20%，浙商證券當前僅參股25%浙商基金，此次并購有望補足其公募布局短板；二是區域互補，國都證券區域布局以北京、河南、上海等地為主，浙商證券則深耕浙江；三是綜合實(shí)力，未來(lái)若合并，有望推動(dòng)浙商證券資本實(shí)力更上一臺階。”

    “浙商證券有望通過(guò)外延擴張并購方式進(jìn)一步提升綜合競爭力。”財信證券分析師劉敏也表示，國都證券是國內中型綜合類(lèi)證券公司之一，有60家分支機構，浙商證券此次并購有利于優(yōu)化資源配置，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應，提升行業(yè)競爭力。

    重組傳聞再起

    在政策的明確支持下，證券行業(yè)并購重組事項加速推進(jìn)。本月，國聯(lián)證券與民生證券的整合也有新動(dòng)態(tài)，國聯(lián)證券A股股票已復牌。在此背景下，投資者對更多券商能否達成并購重組交易也頻頻展開(kāi)猜想；同時(shí)，行業(yè)內并購重組“傳聞”頻出，成為市場(chǎng)熱議話(huà)題。

    例如，5月27日，“海通證券和國泰君安可能合并”的猜想在市場(chǎng)上流傳，并在二級市場(chǎng)引發(fā)直接反應。當日，海通證券A股股價(jià)上漲2.96%，H股股價(jià)上漲4.18%；國泰君安A股股價(jià)上漲3.38%，H股股價(jià)上漲2.11%。

    券商并購重組是投資者高度關(guān)注的話(huà)題。近期，投資者在互動(dòng)平臺頻頻向西南證券、華安證券發(fā)起提問(wèn)，是否有并購重組計劃？當前進(jìn)展如何？對此，西南證券、華安證券回應稱(chēng)，公司暫無(wú)相關(guān)計劃。

    上海市光明律師事務(wù)所律師陳喬一對《證券日報》記者表示：“并購重組為證券行業(yè)帶來(lái)機遇，但投資者應理智看待這這種現象。并非所有券商都適合通過(guò)并購重組來(lái)壯大，各家券商有其獨特的業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)定位和發(fā)展戰略，不是所有券商都具備進(jìn)行并購重組的必要條件和實(shí)力。投資者應深入分析券商并購重組的背景和目的，了解并購重組的具體方案、預期效果以及可能面臨的風(fēng)險，并全面考量券商的財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、管理團隊等情況。”

    河南澤槿律師事務(wù)所主任付建在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“對于券商來(lái)說(shuō)，并購重組后的整合更加重要，只有讓兩家公司的資源配置、組織管理等多方面能力同步提升，進(jìn)行適配，才能達到‘1+1＞2’的效果。”