2萬(wàn)億資金涌入資本市場(chǎng) 信托業(yè)務(wù)結構不斷優(yōu)化

    近年來(lái)，信托業(yè)在轉型之路上不斷提速，行業(yè)規模也邁入了新的節點(diǎn)。

    來(lái)自中國信托業(yè)協(xié)會(huì )的最新統計數據顯示，截至2020年底，信托資產(chǎn)規模降至20.49萬(wàn)億元，同比下降5.17%，比2017年四季度末的歷史峰值減少了5.76萬(wàn)億元。與此同時(shí)，信托業(yè)業(yè)務(wù)結構不斷優(yōu)化，集合資金信托與管理財產(chǎn)信托的占比首次超過(guò)70%，以證券投資類(lèi)為主的金融類(lèi)信托“逆流而上”，超2萬(wàn)億元信托資金涌入了資本市場(chǎng)。

    信托資產(chǎn)結構調整明顯

    在復旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民看來(lái)，去年信托資產(chǎn)規模下降，與行業(yè)持續壓降融資類(lèi)和通道類(lèi)業(yè)務(wù)有關(guān)。“按照監管部門(mén)要求，事務(wù)管理類(lèi)業(yè)務(wù)規模與占比一直不斷下降，金融機構之間多層嵌套、資金空轉現象明顯減少。而且從長(cháng)期來(lái)看，逐步壓降融資類(lèi)信托是信托公司回歸本源的轉型目標。”

    具體來(lái)看，截至2020年底，作為通道業(yè)務(wù)代名詞的事務(wù)管理類(lèi)信托余額為9.19萬(wàn)億元，規模延續2018年以來(lái)的持續下降態(tài)勢，同比減少1.46萬(wàn)億元，業(yè)務(wù)占比則降至44.84%。同期融資類(lèi)信托余額為4.86萬(wàn)億元，環(huán)比三季度末減少10916.31億元。兩項業(yè)務(wù)規模的大幅壓降，構成了信托資產(chǎn)整體規模下降的主要原因。

    值得注意的是，截至去年四季度末，信托賠償準備金增至321.54億元，同比增長(cháng)10.4%，環(huán)比增長(cháng)8.54%。殷醒民認為，信托公司在稅后利潤分配中加大信托賠償準備計提力度，是信托業(yè)面對2020年經(jīng)濟運行中出現更多風(fēng)險可能性的積極應對之策。

    證券類(lèi)信托駛入快車(chē)道

    在行業(yè)整體規模下降的過(guò)程中，證券類(lèi)信托呈現“逆流而上”態(tài)勢。

    數據顯示，截至2020年四季度末，標準化金融產(chǎn)品投資的資金信托為2.26萬(wàn)億元，同比2019年四季度末的1.96萬(wàn)億元增長(cháng)了15.44%，環(huán)比三季度末的2.21萬(wàn)億元增長(cháng)了2.2%。

    其中，1.49萬(wàn)億元的信托資金流向了債券市場(chǎng)，占比高達65.98%，同期投向股票的資金信托余額為5350.77億元，同比增長(cháng)6.24%，投向基金的資金信托余額為2343.51億元，同比增長(cháng)5.95%。

    “去年證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品銷(xiāo)售較好的原因有兩點(diǎn)：一是不少信托公司也在資本市場(chǎng)賺錢(qián)效應凸顯時(shí)，加速向標品信托轉型；二是監管部門(mén)鼓勵信托公司開(kāi)展證券投資信托等業(yè)務(wù)，信托資金流向資本市場(chǎng)是大勢所趨。”滬上一位信托研究員直言。

    殷醒民感慨道，證券市場(chǎng)是一個(gè)高度競爭的市場(chǎng)，信托公司能否真正為受益人帶來(lái)利益，取決于信托公司的主動(dòng)管理能力。因此，如何充分用信托的制度優(yōu)勢賦能權益管理能力是信托公司的新課題。

    “長(cháng)跑者”有望脫穎而出

    據悉，各家信托公司在證券類(lèi)產(chǎn)品的布局節奏上不盡相同。以TOF（基金中的信托）為例，有業(yè)內人士透露，一些在權益類(lèi)投資領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗，且早早涉足TOF業(yè)務(wù)的信托公司已進(jìn)入規模擴張期，而起步較晚的信托公司仍在努力吸引人才搭建團隊，同時(shí)加大系統研發(fā)投入與產(chǎn)品設計。

    “未來(lái)證券類(lèi)信托產(chǎn)品一定會(huì )走向分化。”滬上一位信托公司資產(chǎn)管理部負責人表示，信托公司的標品更多是針對過(guò)去的非標客戶(hù)來(lái)發(fā)行的，長(cháng)期穩健的業(yè)績(jì)符合客戶(hù)需求，因此能夠適應多種市場(chǎng)環(huán)境的產(chǎn)品最終一定會(huì )脫穎而出。目前來(lái)看，擁有長(cháng)時(shí)間業(yè)績(jì)驗證的證券類(lèi)信托產(chǎn)品更受資金青睞。