貝萊德建信理財范華：資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇 投資應堅持長(cháng)期主義

    2022年是資管新規落地元年，約29萬(wàn)億元的銀行理財開(kāi)始真正擺脫剛性?xún)陡兜南拗坪惋L(fēng)險。在股市、債市的輪流沖擊中，投資者也對理財產(chǎn)品不再保本保息有了切實(shí)體驗。

    隨著(zhù)理財產(chǎn)品的迭代和投資者對新制度的認識加深，貝萊德建信理財認為，2023年更多元、更創(chuàng )新、符合中國投資者理財需求的產(chǎn)品將會(huì )越來(lái)越豐富。同時(shí)，在投教意識方面，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的洗禮和理財行業(yè)持續進(jìn)行的投教活動(dòng)，廣大理財投資者對理財產(chǎn)品的風(fēng)險回報有了更為理性的認識，并對凈值型理財產(chǎn)品有了更合理的期待。

    結合貝萊德智庫對2023年全球及中國經(jīng)濟走勢的預判，貝萊德建信理財總經(jīng)理范華分別基于戰略、戰術(shù)角度，對2023年理財投資者在復雜環(huán)境下如何配置資產(chǎn)提出了建議。

    中國經(jīng)濟活動(dòng)重啟

    對于2023年全球經(jīng)濟走勢，貝萊德智庫首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇提出三個(gè)主題——資產(chǎn)價(jià)格反映衰退、重新評估債券機會(huì )、與通脹共存。

    關(guān)于本土經(jīng)濟預測，宋宇認為中國重新開(kāi)放后，經(jīng)濟活動(dòng)正在重啟。中國不再單純聚焦在經(jīng)濟增長(cháng)，政策制定者會(huì )將刺激措施力度控制在剛好穩增長(cháng)的水平；同時(shí)，中國將致力于在能源、食品及科技方面實(shí)現自給自足。

    就全球經(jīng)濟環(huán)境而言，宋宇表示，西方經(jīng)濟放緩，尤其是商品需求下降，將使以出口為主的北亞經(jīng)濟體承受更大的壓力。同時(shí)，西方經(jīng)濟放緩可能促使北亞地區（包括中國）加強合作，以提振國內經(jīng)濟。

    資產(chǎn)配置是不變定律

    回顧2022年的股、債沖擊潮，范華強調堅持長(cháng)期主義，稱(chēng)“資產(chǎn)配置是不變定律”，即通過(guò)分散化、相關(guān)性較低的投資，實(shí)現更有風(fēng)險收益比的投資結果。

    面對2023年復雜的國際環(huán)境和國內形勢，范華坦言，目前投資者面對的是資產(chǎn)預期收益下降、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇的投資環(huán)境，面對復雜環(huán)境，投資者可從戰略上遵從三個(gè)要點(diǎn)：一是在預期收益下降的環(huán)境下，做好預期管理，選擇適合自己的配置；二是資產(chǎn)類(lèi)別波動(dòng)加大，堅持分散化投資，選擇相關(guān)性低的資產(chǎn)和投資策略降低風(fēng)險；三是在中國市場(chǎng)選擇積極管理，適當多配置阿爾法。

    從戰術(shù)上來(lái)講，投資者需要根據自身的收益目標、風(fēng)險承受能力、投資期限等因素來(lái)制定投資方案。投資中有“不可能三角”，即收益高、風(fēng)險低和流動(dòng)性好不可能三者同時(shí)兼備。投資者在可以承受的范圍內盡可能拉長(cháng)投資期限，如給自己儲備的養老金、給子女準備的上學(xué)基金等設立專(zhuān)用賬戶(hù)，避免長(cháng)錢(qián)短投，獲取非流動(dòng)性溢價(jià)。