1月份銀行理財產(chǎn)品實(shí)際募集規模同比下降14% 業(yè)界預計攤余成本法產(chǎn)品數量不會(huì )持續增加

    本報記者 余俊毅

    銀行理財產(chǎn)品已成為居民財富管理的重要選擇，而各家銀行理財子公司也在不斷提高投研能力，謀求更大市場(chǎng)占有率。

    開(kāi)年以來(lái)，銀行理財子公司正積極實(shí)踐，不斷增強資產(chǎn)配置能力。業(yè)內人士認為，未來(lái)銀行理財市場(chǎng)有望迎來(lái)更穩定的增長(cháng)。

    理財產(chǎn)品實(shí)際募集規模下降

    根據民生證券研報統計數據，1月份，銀行理財新發(fā)產(chǎn)品實(shí)際募集規模有所下降，實(shí)際募集規模達3386億元，較2022年12月份下降0.76%，同比下滑14.34%。民生證券研報認為，這一方面反映理財贖回余震影響猶存，另一方面也因受到了春節和季節性因素的擾動(dòng)。

    1月份銀行理財新發(fā)產(chǎn)品1393只，數量環(huán)比降幅較大。但同時(shí)，銀行理財子公司發(fā)行的創(chuàng )新主題類(lèi)產(chǎn)品在不斷增加，其中包括養老、綠色金融、雙碳、ESG、養老、鄉村振興、專(zhuān)精特新等多個(gè)領(lǐng)域。

    中國理財網(wǎng)數據顯示，截至2月9日，市場(chǎng)上在售及存續的養老主題理財產(chǎn)品共有51只；ESG主題理財產(chǎn)品共有170只；鄉村振興相關(guān)主題產(chǎn)品共有71只；科技創(chuàng )新類(lèi)相關(guān)主題產(chǎn)品共有31只；專(zhuān)精特新相關(guān)主題理財產(chǎn)品共29只。在業(yè)內人士看來(lái)，這體現了銀行理財子公司不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟融資需求及滿(mǎn)足投資者多元化需求的能力。

    值得注意的是，近期，有部分銀行理財子公司新發(fā)產(chǎn)品中還推出了混合估值理財產(chǎn)品，成為了市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。對此，江蘇蘇寧銀行金融科技高級研究員孫揚對《證券日報》記者表示，2022年11月份，國內債券市場(chǎng)調整波動(dòng)，對配置債券產(chǎn)品為底層資產(chǎn)的理財產(chǎn)品造成了沖擊，市場(chǎng)對于凈值穩定性較高銀行理財產(chǎn)品需求增大。銀行理財子公司在混合估值中增加了攤余成本法估值的資產(chǎn)，減少了凈值受到的市場(chǎng)波動(dòng)影響，滿(mǎn)足客戶(hù)對于低波動(dòng)產(chǎn)品的投資需求。實(shí)際上，基金公司已經(jīng)推出了混合估值基金，銀行理財子公司只是跟隨而已。

    混合估值影響幾何？

    普益標準研究員趙偉對《證券日報》記者表示，根據該類(lèi)產(chǎn)品特征，其比較適合那些對凈值波動(dòng)比較敏感但又希望在行情上漲時(shí)不會(huì )踏空的投資者。

    未來(lái)混合估值理財產(chǎn)品能否成為主流？孫揚認為，攤余成本法雖然可以平滑波動(dòng)，但對持有資產(chǎn)的期限有了較高的要求，影響了客戶(hù)的流動(dòng)性，能否成為主流尚不確定。此外，混合估值產(chǎn)品的收益并不能真實(shí)反映市場(chǎng)波動(dòng)，不利于反映真實(shí)風(fēng)險。

    銀行理財產(chǎn)品是否會(huì )持續發(fā)力創(chuàng )新類(lèi)產(chǎn)品？中信建投證券公司楊榮團隊認為，2023年樣本銀行理財子公司發(fā)行的創(chuàng )新產(chǎn)品數量預計會(huì )在國家宏觀(guān)政策引導下延續增長(cháng)趨勢，特別是養老理財，隨著(zhù)個(gè)人養老金制度的試點(diǎn)和完善，其產(chǎn)品發(fā)行數量和總規模預計均會(huì )逐步增加。但攤余成本法計量的產(chǎn)品因為其嚴格的監管要求，預計數量不會(huì )繼續增加，反而會(huì )因理財市場(chǎng)凈值的恢復而逐漸減少。

    楊榮團隊預計，混合類(lèi)產(chǎn)品數量會(huì )有小幅增加，但比例上仍保持2022年的水平或繼續下調；固收類(lèi)產(chǎn)品規模預計會(huì )繼續擴大，整體產(chǎn)品規模也隨之有所恢復。在資產(chǎn)配置方面，各樣本銀行理財子公司仍會(huì )以“固收+權益or衍生品”為主。同時(shí)，預計2023年銀行理財子公司各類(lèi)型產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準會(huì )有所提高，而風(fēng)險水平預計會(huì )隨著(zhù)業(yè)績(jì)比較基準的提高有一定恢復，但為了布局后續的“凈值化”時(shí)代，風(fēng)險水平預計依然會(huì )保持歷史低位。

    銀行理財子公司應該如何提高競爭力？中國銀行的研報認為，一是要高度重視破凈影響，提高理財產(chǎn)品回撤管理能力。二是把握財富管理市場(chǎng)發(fā)展機遇，加快業(yè)務(wù)布局，要揚長(cháng)避短，力求形成特色化、差異化競爭特色。三是要充分認識資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險的特殊性，更加注重風(fēng)險防范。