穩收益防踏空銀行理財公司密集上新混合估值法產(chǎn)品

    進(jìn)入2023年，銀行理財產(chǎn)品呈現新變化、新特點(diǎn)。上海證券報記者2月6日獲悉，近期工銀理財、招銀理財、平安理財、浦銀理財、興銀理財等理財公司陸續推出混合估值法理財產(chǎn)品，以滿(mǎn)足市場(chǎng)對于低波動(dòng)型產(chǎn)品的迫切需求。

    受債市震蕩影響，2022年四季度銀行理財存續規模下降2萬(wàn)億元。“此前，市面上的理財產(chǎn)品收益波動(dòng)較大，投資者信心不足。當前，建議客戶(hù)配置首批混合估值理財產(chǎn)品，可有效降低持有期間的波動(dòng)。”華東地區一位銀行理財銷(xiāo)售人員說(shuō)。

    首批混合估值法產(chǎn)品問(wèn)世

    2023年伊始，理財公司調整估值策略，陸續推出混合估值法理財產(chǎn)品。

    工銀理財于1月19日率先推出混合估值法理財產(chǎn)品——恒睿睿益固收增強封閉式理財產(chǎn)品，業(yè)績(jì)比較基準4.15%至4.65%，該產(chǎn)品已于2月1日募集結束。

    同在1月，招銀理財也發(fā)行了一款混合估值法理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品風(fēng)險等級為R2，起購金額100元，期限18個(gè)月，業(yè)績(jì)比較基準為3.5%至4%。

    記者注意到，近期平安理財、興銀理財、浦銀理財等理財公司相繼推出了混合估值法理財產(chǎn)品，并作為新春或者元宵節“主打”產(chǎn)品面向市場(chǎng)。“各家主推混合估值是為了更好地管理產(chǎn)品，降低波動(dòng)率，更加精準對產(chǎn)品凈值進(jìn)行價(jià)值評估。”冰鑒科技研究院高級研究員王詩(shī)強稱(chēng)。

    混合估值法，即部分資產(chǎn)采用攤余成本法進(jìn)行估值，部分資產(chǎn)采用市值法進(jìn)行估值的理財產(chǎn)品，在降低波動(dòng)的同時(shí)，為投資者爭取更高的收益。其中，長(cháng)期持有60%至80%的固定收益類(lèi)資產(chǎn)，采用攤余成本法估值；其余小部分資產(chǎn)較為靈活，則采用市價(jià)法進(jìn)行估值。

    “預計首批混合估值法的理財產(chǎn)品規模達865億元。”中信建投在研報中分析稱(chēng)，混合估值的理財產(chǎn)品吸收了兩者的優(yōu)勢，相較全部使用市值法估值的產(chǎn)品會(huì )更加平穩，收益更加穩??；相較純攤余的理財產(chǎn)品，配置策略和收益來(lái)源更加豐富，攻守兼備。

    發(fā)行力度有望加大

    混合估值法理財產(chǎn)品，有望成為具備“抗凈值回撤”和“防踏空”雙重優(yōu)勢的理財利器。

    記者了解到，理財公司紛紛設計并推出混合估值理財產(chǎn)品的主要原因，是2022年11月債市波動(dòng)導致銀行理財產(chǎn)品“破凈潮”，理財公司身陷巨額贖回壓力。普益標準數據顯示，2022年前三季度，銀行理財規模持續上升，四季度投資者集中贖回理財產(chǎn)品，銀行理財規模降至年底的26.65萬(wàn)億元，降幅超2萬(wàn)億元。

    “混合估值理財產(chǎn)品適合對凈值波動(dòng)比較敏感，但是又希望在行情上漲時(shí)不至于踏空的投資者。”普益標準研究員趙偉表示，投資者在選擇該類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，應綜合考量產(chǎn)品投資風(fēng)險、流動(dòng)性和收益水平，購買(mǎi)與自己需求相匹配的理財產(chǎn)品。

    展望未來(lái)，趙偉表示：“混合估值法理財產(chǎn)品結合了攤余成本法估值理財產(chǎn)品和市值法估值理財產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)發(fā)行力度有望加大。”主要原因有兩個(gè)：第一，雖然單一攤余成本法估值受市場(chǎng)波動(dòng)影響小，穩定性較強，但仍有局限性；第二，隨著(zhù)理財公司自身投研能力增強、投資策略選擇更加得當，推出混合估值理財產(chǎn)品，能滿(mǎn)足多樣化投資需求。

    長(cháng)期來(lái)看，多位銀行業(yè)分析人士認為，混合估值類(lèi)產(chǎn)品不會(huì )成為銀行理財市場(chǎng)的主流。

    “該類(lèi)產(chǎn)品的未來(lái)空間，取決于混合估值理財產(chǎn)品的凈值波動(dòng)是否符合投資者預期。此外，在資管新規下，監管部門(mén)仍鼓勵金融機構采用市價(jià)法估值。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示。