嚴管“假外資”利于資本市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放

    安寧

    清理“假外資”的重磅文件正式落地！資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放向著(zhù)更高水平持續邁進(jìn)。

    6月24日，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于修改〈內地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制若干規定〉的決定》，明確滬股通和深股通投資者不包括內地投資者，規范內地投資者返程交易行為。規定自2022年7月25日起施行。這意味著(zhù)從新規實(shí)施之日起，中國香港經(jīng)紀商不得再為內地投資者新開(kāi)通滬深股通交易權限。

    清理“假外資”是我國資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的必要之舉，不僅有利于優(yōu)化資本市場(chǎng)的投資環(huán)境，吸引更多的“真外資”加速進(jìn)入，而且也有利于互聯(lián)互通機制的平穩推進(jìn)運行，有利于持續推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的廣度和深度。

    滬深股通機制的初衷是為了讓境外投資者通過(guò)中國香港經(jīng)紀商，在互聯(lián)互通機制下便利地投資A股。今年以來(lái)截至6月26日，北向資金已累計凈流入627.30億元。隨著(zhù)交易金額的持續增長(cháng)，滬深港通對兩地資本市場(chǎng)的影響力也在逐步提升。滬深港通已成為資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要窗口。

    但近年來(lái)，卻出現了部分內地投資者在中國香港開(kāi)立證券賬戶(hù)，通過(guò)滬深股通交易A股，而這些投資者中98%以上已開(kāi)立內地證券賬戶(hù)可直接參與A股交易。雖然目前此類(lèi)交易總體規模并不大，交易金額在北向交易中的占比僅在1%左右，但是這類(lèi)行為如果不及時(shí)清理，將對A股市場(chǎng)造成負面影響。

    一方面，擾亂市場(chǎng)秩序，誤導投資決策。北上資金一直以來(lái)被市場(chǎng)稱(chēng)為“聰明資金”，以?xún)r(jià)值投資和長(cháng)期投資為主，很多投資者把其作為投資的重要參考，而含有“假外資”的北向資金不能準確地反映出真外資的投資和交易情況，將引發(fā)交易決策判斷上的失誤。

    另一方面，加大跨境違規活動(dòng)的風(fēng)險。一些內資穿上外資的“馬甲”不乏有逃避監管的嫌疑，此前中國證監會(huì )披露的利用滬深港通賬戶(hù)跨境操縱市場(chǎng)被查處的案例也印證了某些“假外資”的目的不純。這種行為不僅加大了監管的難度，也不利于滬深港通的健康發(fā)展。

    因此，監管果斷出手清理“假外資”，不僅及時(shí)而且非常必要。隨著(zhù)對“假外資”的及時(shí)清理，“真外資”的投資環(huán)境將更加優(yōu)化，同時(shí)，對投資者身份穿透監管的進(jìn)一步加強，也是健全跨境資本監測和風(fēng)險預警機制的重要內容，更是資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的必然要求。