龍頭企業(yè)應做積極回報投資者的表率

    謝嵐

    隨著(zhù)上市公司陸續披露2023年成績(jì)單，競相加碼的現金分紅方案也成為了當下投資者熱議的話(huà)題。

    其中，加速“掉落”的“百億元級紅包”尤為引人關(guān)注。譬如，寧德時(shí)代宣布擬向全體股東每10股派發(fā)年度現金分紅和特別現金分紅50.28元（含稅），合計派發(fā)現金220.6億元，刷新了公司歷史分紅紀錄。工業(yè)富聯(lián)也給出了公司歷史上最大手筆的現金分紅方案，擬向股東派發(fā)現金紅利約115億元。

    與“百億元級紅包”交相輝映的，是不斷壯大的“十億元級”注銷(xiāo)式回購陣營(yíng)。譬如，藥明康德宣布計劃斥資10億元回購股份，并擬將回購股份全部予以注銷(xiāo)并減少注冊資本。此前，在完成10億元股份回購之后，東方財富宣布調整回購股份用途，由原計劃用于員工持股計劃或股權激勵計劃，變更為全部注銷(xiāo)并減少注冊資本。

    可以看到，當前這些慷慨出手的上市公司多為千億元市值規模的龍頭企業(yè)。對此，筆者認為，上市公司是實(shí)體經(jīng)濟的“優(yōu)等生”，而作為“優(yōu)等生”中的“領(lǐng)頭羊”，龍頭企業(yè)在回報投資者方面充分發(fā)揮帶頭作用，是當前推進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的應有之義。這主要體現在三方面：

    一是多數龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)好，盈利能力強，宜及時(shí)與投資者共享發(fā)展紅利。譬如，寧德時(shí)代2023年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤約441.2億元，同比大增44%。同樣，在全球AI服務(wù)器強勁需求驅動(dòng)下，工業(yè)富聯(lián)2023年的凈利潤和毛利率均創(chuàng )上市以來(lái)新高。無(wú)論是通過(guò)現金分紅，還是注銷(xiāo)式回購，把企業(yè)發(fā)展成果實(shí)打實(shí)地回饋給投資者，既能體現上市公司的實(shí)力，也能夠增強投資者長(cháng)期持股的信心和獲得感。

    二是龍頭企業(yè)通常擁有較為充足的資金儲備和穩定的現金流，能夠支持現金分紅或注銷(xiāo)式回購。相比之下，成長(cháng)性上市公司資金更多的要用來(lái)擴大生產(chǎn)，難以大手筆分紅或回購。同時(shí)，通過(guò)現金分紅或注銷(xiāo)式回購，有助于龍頭企業(yè)提高資金使用效率，引導企業(yè)專(zhuān)注主業(yè)。

    三是龍頭企業(yè)往往股東人數眾多，其投資回報行為能夠惠及更多投資者尤其是中小投資者。相比一些持股高度集中的上市公司，龍頭企業(yè)股權結構一般更為均衡，擁有更多社會(huì )股東，因此其無(wú)論是現金分紅還是注銷(xiāo)式回購，對A股市場(chǎng)整體獲得感提升更為顯著(zhù)。

    總而言之，A股龍頭企業(yè)們應在回報投資者方面積極作為、爭當表率，通過(guò)現金分紅、注銷(xiāo)式回購等手段，激發(fā)和強化上市公司群體的回報意識，切實(shí)提升市場(chǎng)長(cháng)期投資“含金量”，增強資本市場(chǎng)吸引力，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展營(yíng)造良好氛圍。