站在30萬(wàn)億元新起點(diǎn) 公募基金如何“做優(yōu)做強”？

    ■冷翠華

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )近日發(fā)布的最新數據顯示，截至4月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計達30.78萬(wàn)億元，公募基金規模首次突破30萬(wàn)億元大關(guān)，繼續牢牢占據居民理財“C位”。這也意味著(zhù)公募基金將更頻繁地站在財富管理舞臺的“聚光燈”下，更需“做優(yōu)做強”以增強投資者獲得感。

    公募基金規模顯著(zhù)增長(cháng)，與今年春節以來(lái)股市持續向好以及債市走牛直接相關(guān)，亦與銀行存款利率下滑居民儲蓄搬家不無(wú)關(guān)系，更與監管部門(mén)去年以來(lái)力推基金費率改革、降低投資者成本緊密相連。

    30萬(wàn)億元，公募基金行業(yè)發(fā)展站上新起點(diǎn)，自然可喜；不“唯規模論”、追求高質(zhì)量發(fā)展，則更為可貴。

    規模越大，責任越大。規模增長(cháng)在一定程度上反映投資群體的擴大。公募基金已真正成為普惠金融、百姓理財的主力，應將提高居民財產(chǎn)性收入視為更加莊重的使命。

    規模越大，發(fā)展質(zhì)量越重要。公募基金行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展新階段，追求更好的發(fā)展質(zhì)效已成為行業(yè)共識，也應將破解行業(yè)大而不強、產(chǎn)品全而不精等難題提上更加重要的日程。

    規模越大，投資業(yè)績(jì)越關(guān)鍵。“受人之托，忠人之事”是資管行業(yè)安身立命之本，合法合規基礎上的業(yè)績(jì)穩增是資管機構基業(yè)長(cháng)青之根，公募基金應下大力氣破解“基金公司賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”的困局，把陪伴投資者長(cháng)期分享經(jīng)濟發(fā)展紅利擺在發(fā)展的核心位置。

    新起點(diǎn)，新形勢，新要求?！秶鴦?wù)院關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出了未來(lái)5年、2035年和本世紀中葉資本市場(chǎng)發(fā)展目標，也為包括公募基金在內的機構發(fā)展勾畫(huà)出發(fā)展藍圖。證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于加強證券公司和公募基金監管加快推進(jìn)建設一流投資銀行和投資機構的意見(jiàn)（試行）》明確了加快推進(jìn)建設一流投資銀行和投資機構的時(shí)間表、路線(xiàn)圖、任務(wù)單。這些都為現階段公募基金行業(yè)“做優(yōu)做強”指明了方向，明確了重點(diǎn)。

    具體而言，筆者認為，公募基金尋求“做優(yōu)做強”還可從三方面繼續發(fā)力。

    一是把功能性放在首要位置?；饳C構應在中國經(jīng)濟向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型升級、資本市場(chǎng)發(fā)展提質(zhì)增效的大勢中明確自身定位，堅持以客戶(hù)為中心，端正經(jīng)營(yíng)理念，切實(shí)發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”、社會(huì )財富“管理者”等功能。一方面，真正去除規模至上、重營(yíng)銷(xiāo)輕服務(wù)等行業(yè)弊病，加強合規穩健經(jīng)營(yíng)；另一方面，堅守業(yè)務(wù)本源，更加專(zhuān)注于主業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品供給，提升價(jià)值創(chuàng )造能力，力爭走出“千基一面”的同質(zhì)化困境。

    二是著(zhù)力提升主動(dòng)投資能力。從近期基金規模增長(cháng)的結構來(lái)分析，以ETF為代表的被動(dòng)型基金、以貨基債基為代表的固收類(lèi)基金是行業(yè)規模增長(cháng)的主力，而主動(dòng)權益類(lèi)基金規模增長(cháng)較慢。這在一定程度上反映出行業(yè)發(fā)展與監管部門(mén)引導的“大力發(fā)展權益類(lèi)公募基金”尚有差距，也意味著(zhù)行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)在于持續提升主動(dòng)投資能力。這既需要基金公司全面加強投研能力建設，提升產(chǎn)品業(yè)績(jì)，也需完善制度設計，包括健全基金投資管理與銷(xiāo)售考核及評價(jià)機制，強化管理人、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制等。

    三是營(yíng)造良好的行業(yè)文化。“C位”是光環(huán)，更是壓力，行業(yè)的一舉一動(dòng)都會(huì )被置于公眾監督的放大鏡下。這更需要行業(yè)機構“愛(ài)惜羽毛”，真正做到以投資者為本，重視品牌形象，嚴格合規運營(yíng)，遠離內幕交易、老鼠倉等違法違規行為。當前，監管部門(mén)也正在深入開(kāi)展行業(yè)文化綜合治理，持續增強全行業(yè)“軟實(shí)力”。

    新起點(diǎn)，新機遇，新期待。20多年的風(fēng)雨兼程，公募基金行業(yè)已成為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、助力居民財富管理的重要力量，已具備對標國際一流、做優(yōu)做強的基礎和能力。期待公募基金行業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展、資本市場(chǎng)結構優(yōu)化、居民財富增配權益資產(chǎn)的大潮中抓住機遇，乘勢而上，繪就與投資者同向同行、共贏(yíng)共享的新篇章。