全面深化改革 增強資本市場(chǎng)內在穩定性

    安寧

    資本市場(chǎng)進(jìn)一步全面深化改革的方向已明確。7月21日發(fā)布的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現代化的決定》提出，“健全投資和融資相協(xié)調的資本市場(chǎng)功能，防風(fēng)險、強監管，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展”“建立增強資本市場(chǎng)內在穩定性長(cháng)效機制”。

    7月19日，中國證監會(huì )召開(kāi)黨委（擴大）會(huì )議，傳達學(xué)習黨的二十屆三中全會(huì )精神。會(huì )議強調，堅持用改革的辦法破解制約資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展的深層次矛盾和問(wèn)題，增強資本市場(chǎng)內在穩定性。

    “增強資本市場(chǎng)內在穩定性”首次出現在今年的《政府工作報告》中，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》也提出，“加強交易監管，增強資本市場(chǎng)內在穩定性”。這體現了決策層對資本市場(chǎng)的高度重視，也加速了資本市場(chǎng)全面深化改革的步伐。

    監管部門(mén)從投資端、融資端和交易端入手，推動(dòng)資本市場(chǎng)“1+N”政策體系加速落地，多措并舉夯實(shí)資本市場(chǎng)“一個(gè)基石”“五個(gè)支柱”，通過(guò)營(yíng)造公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境，增強資本市場(chǎng)穩定性。

    筆者認為，建立增強資本市場(chǎng)內在穩定性長(cháng)效機制可以從三方面繼續發(fā)力。

    一是要切實(shí)‌提高上市公司質(zhì)量。上市公司是資本市場(chǎng)發(fā)展的基石。提高上市公司質(zhì)量，加快完善發(fā)行上市、信息披露、并購重組等基礎制度，是夯實(shí)市場(chǎng)穩定運行的重要基礎。

    具體來(lái)說(shuō)，一方面，提高IPO公司的質(zhì)量，同時(shí)通過(guò)并購重組提高已上市公司的質(zhì)量；另一方面，加大退市力度，讓一些垃圾公司退出市場(chǎng)，達到優(yōu)勝劣汰的目的。

    二是要增強投資者的信心。‌信心是資本市場(chǎng)內在穩定性的最直觀(guān)體現。‌投資者是資本市場(chǎng)之本，必須真誠善待投資者，更好服務(wù)投資者，從法律上、制度上、監管執法和司法上進(jìn)一步加強對投資者的保護，增強投資者信心和信任。

    三是要繼續保持嚴監管強監管態(tài)勢。加強市場(chǎng)監管，營(yíng)造公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，是增強資本市場(chǎng)穩定性的內在要求。

    當前，A股市場(chǎng)財務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等違法違規行為仍然存在，擾亂了市場(chǎng)交易秩序。應繼續保持“嚴”的主基調，大幅強化行政、刑事、民事立體化追責，通過(guò)構建“長(cháng)牙帶刺”的立體追責體系，震懾試圖挑戰監管紅線(xiàn)的違法違規者，營(yíng)造一個(gè)規范透明、公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。

    可以預期，通過(guò)提高上市公司質(zhì)量、完善基礎制度、增強投資者信心‌以及加強監管執法等一系列改革舉措，‌資本市場(chǎng)的內在穩定性將持續增強，‌為經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供堅實(shí)支撐。‌