投服中心發(fā)股東質(zhì)詢(xún)函體現三重意義

    邢萌

    日前，中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投服中心”）向重慶建工發(fā)出《股東質(zhì)詢(xún)函》，質(zhì)詢(xún)該公司擬按持股比例向參股公司重慶通粵高速公路有限公司提供財務(wù)資助事項中被資助對象的償債能力、上市公司采取的風(fēng)險防范措施。重慶建工高度重視，組織人員對相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了核查，并作出回復。

    作為一家從事中小投資者合法權益保護的證券金融類(lèi)公益機構，投服中心通過(guò)持有滬深北交易所每家上市公司一手股票，以股東身份行使質(zhì)詢(xún)、建議、表決、訴訟等權利。股東質(zhì)詢(xún)函則是投服中心行使股東質(zhì)詢(xún)權的形式，向上市公司提出經(jīng)營(yíng)、財務(wù)、管理等方面中小股東關(guān)注的問(wèn)題，并要求公司作出解釋說(shuō)明。

    可以說(shuō)，股東質(zhì)詢(xún)函為上市公司與股東架起了一座溝通橋梁，既對上市公司起到了外部監督作用，也示范引領(lǐng)中小股東主動(dòng)行權，具有增強資本市場(chǎng)透明度、提升上市公司治理水平、保護投資者合法權益等三重意義。

    首先，增強資本市場(chǎng)透明度，維護公平有序環(huán)境。信息披露是資本市場(chǎng)健康有序運行的基礎，也是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的前提。投服中心持股行權的事項內容，包括中小投資者反映強烈的事項，侵害中小投資者合法權益且具有典型性、示范性的事項，輿論關(guān)注的重點(diǎn)、難點(diǎn)、熱點(diǎn)事項等。

    投服中心向上市公司發(fā)出質(zhì)詢(xún)函，要求其就特定事項作出解釋說(shuō)明，促使上市公司更加主動(dòng)地披露相關(guān)信息、回應市場(chǎng)關(guān)切，為各類(lèi)市場(chǎng)參與者提供更為全面、準確的信息，進(jìn)一步提高整個(gè)市場(chǎng)的透明度。同時(shí)，股東質(zhì)詢(xún)函也對上市公司形成了一定的外部監督壓力，促使其提高合規意識、注重規范化運作，維護公平有序的市場(chǎng)環(huán)境。

    其次，提升上市公司治理水平，促進(jìn)其規范發(fā)展。作為機構投資者，投服中心質(zhì)詢(xún)的問(wèn)題具有專(zhuān)業(yè)性與典型性，聚焦上市公司特定經(jīng)營(yíng)管理事項、重大決策等領(lǐng)域，也往往被其他股東、中介機構等市場(chǎng)參與方所關(guān)注。這就要求上市公司對相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行深入思考與分析，促使公司管理層重新審視與反思，更加審慎地履行職責，進(jìn)一步提高對合規治理的重視。同時(shí)，質(zhì)詢(xún)函也可能揭示出公司治理結構中存在的問(wèn)題與不足，推動(dòng)其治理結構的優(yōu)化完善，促進(jìn)其規范發(fā)展。

    最后，保護投資者合法權益，提高其決策質(zhì)量。在資本市場(chǎng)中，投資者尤其是中小投資者與上市公司管理層之間天然存在著(zhù)信息差距。投服中心的股東質(zhì)詢(xún)函為投資者提供了更多的信息來(lái)源與分析角度，減少了信息不對稱(chēng)，回復內容使投資者能夠更加全面、深入地了解公司的運行狀況、財務(wù)狀況及其他重大事項的情況。這就有助于投資者更好地了解上市公司真實(shí)情況，結合自身的投資目標和風(fēng)險承受能力，作出更加明智的投資決策。

    總體來(lái)看，投服中心的股東質(zhì)詢(xún)函傳遞出投資者合法權益不容侵犯的強烈信號，上市公司理應答好“股東質(zhì)詢(xún)函”這道題。近年來(lái)，投服中心圍繞常年不分紅、違規減持、資金占用、承諾不履行等可能影響中小投資者合法權益的重點(diǎn)問(wèn)題，行使質(zhì)詢(xún)、建議、表決等股東權利，還通過(guò)糾紛調解、維權訴訟等方式為投資者挽回經(jīng)濟損失，從根本上保護廣大投資者合法權益。

    回溯來(lái)看，投服中心的種種舉措也是資本市場(chǎng)踐行以投資者為本理念的縮影。資本市場(chǎng)投資者保護只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)。新“國九條”強調，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權益。同時(shí)，新“國九條”明確將投資者保護納入資本市場(chǎng)中長(cháng)期發(fā)展目標：未來(lái)5年，基本形成資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的總體框架。投資者保護的制度機制更加完善。到2035年，基本建成具有高度適應性、競爭力、普惠性的資本市場(chǎng)，投資者合法權益得到更加有效的保護。

    據此，我們有理由相信，隨著(zhù)全面深化資本市場(chǎng)改革工作不斷推進(jìn)，將進(jìn)一步健全投資者保護機制，提高投資者回報水平，暢通投資者維權渠道，切實(shí)增強市場(chǎng)信心，維護市場(chǎng)平穩運行，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。