上市公司市值管理行之有道方能行之有效

    田鵬

    近日，中國證監會(huì )主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示：“上市公司是市場(chǎng)之基。上市公司為投資者創(chuàng )造價(jià)值，源源不斷地回報投資者，資本市場(chǎng)才能興旺發(fā)達。”

    在提高上市公司質(zhì)量、提升投資價(jià)值過(guò)程中，一方面，監管的有力引導和嚴格規范不可或缺。為此，今年以來(lái)，監管頻頻“點(diǎn)題”提升上市公司投資價(jià)值，為公司市值管理指明方向。

    例如，中國證監會(huì )于近日召開(kāi)黨委（擴大）會(huì )議時(shí)再次明確，要更大力度推動(dòng)提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，抓好新發(fā)布的“并購六條”的落地實(shí)施，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例，抓緊出臺上市公司市值管理指引，支持上市公司用好政策工具。

    另一方面，上市公司自身也必須切實(shí)擔負起責任。今年以來(lái)，A股上市公司積極響應，通過(guò)參與“質(zhì)量回報雙提升”或“提質(zhì)增效重回報”專(zhuān)項行動(dòng)，開(kāi)啟價(jià)值提升之旅。據Wind數據統計，截至目前，年內至少已有2215家A股上市公司披露了相關(guān)專(zhuān)項行動(dòng)方案。

    筆者進(jìn)一步整理相關(guān)方案發(fā)現，上述相關(guān)方案舉措豐富多樣，有的公司致力于提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，如東華軟件稱(chēng)，將擴大在主營(yíng)業(yè)務(wù)細分領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，提升多行業(yè)細分業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化、系統化競爭能力和市場(chǎng)覆蓋面；有的公司加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新，提高核心競爭力，如東安動(dòng)力稱(chēng)，將基于產(chǎn)品及技術(shù)積累，開(kāi)展動(dòng)力及傳動(dòng)系統的新能源研發(fā)；還有公司優(yōu)化內部管理，降低成本，提高運營(yíng)效率，如精達股份稱(chēng)，不斷創(chuàng )新完善信息共享機制，定期通報經(jīng)營(yíng)情況，積極配合董監事聯(lián)合調研，提高公司治理透明度。

    在筆者看來(lái)，行之有道，方為上市公司市值管理、實(shí)現可持續發(fā)展之關(guān)鍵密鑰，這不僅需要公司從多維度、多途徑施展出多種舉措，匯聚成價(jià)值提升合力，更需要公司樹(shù)立正確的市值管理觀(guān)念。

    正如吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，“這里需要強調的是，要加強市值管理，但同時(shí)上市公司和相關(guān)方必須要提高合規意識，不能以市值管理的名義實(shí)施操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法違規行為。”

    這也意味著(zhù)上市公司需要在合法合規的框架內進(jìn)行市值管理。在筆者看來(lái)，首先，上市公司需要遵守新證券法以及資本市場(chǎng)各項法規要求，這是實(shí)現市值管理的基本要求。

    其次，上市公司需要建立健全內部合規制度。從公司治理層面出發(fā)，明確各部門(mén)在市值管理中的職責和權限，確保各項決策和行動(dòng)都有章可循。通過(guò)完善的制度建設，規范公司的信息披露、投資者關(guān)系管理、資本運作等關(guān)鍵環(huán)節，防止因內部管理漏洞而引發(fā)違法違規風(fēng)險。

    再次，上市公司應加強對員工的合規培訓。需讓每一位員工都深刻認識到合法合規在市值管理中的重要性，提高員工的法律意識和職業(yè)道德水平。特別是對于公司高管和關(guān)鍵崗位人員，要強化其合規責任，使其成為合法合規市值管理的推動(dòng)者和守護者。

    最后，上市公司要積極配合監管部門(mén)的工作。主動(dòng)接受監管檢查，及時(shí)整改存在的問(wèn)題，以開(kāi)放的態(tài)度與監管部門(mén)保持良好的溝通與互動(dòng)。在監管部門(mén)的指導下，不斷完善市值管理策略，確保公司的市值管理活動(dòng)始終在合法合規的軌道上運行。

    只有在合法合規的框架內進(jìn)行市值管理，上市公司才能贏(yíng)得投資者信任，樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，實(shí)現市值管理的切實(shí)成效，進(jìn)而成為資本市場(chǎng)內在穩定性的堅實(shí)基礎?？傊?，上市公司市值管理任重道遠，必須以道為基，以效為標，努力實(shí)現市值的穩定增長(cháng)和可持續發(fā)展。