上市公司可從三方面增強股權激勵效果

    李亞男

    股權激勵作為一種現代企業(yè)管理的重要工具，已經(jīng)成為激活資本市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)持續發(fā)展的重要手段。Wind數據顯示，年初至今，A股市場(chǎng)已有超過(guò)600家上市公司披露了股權激勵相關(guān)計劃，其中，有超過(guò)500家上市公司已實(shí)施股權激勵。

    從具體方案來(lái)看，A股市場(chǎng)股權激勵有了“新變化”。例如，在解鎖條件方面，上市公司越來(lái)越偏向于結合市場(chǎng)、行業(yè)發(fā)展等具體情況，從產(chǎn)品、境內外業(yè)務(wù)方面細化股權激勵考核目標；在激勵方式上，選擇第二類(lèi)限制性股票、股票期權的上市公司同比增加，也有上市公司使用股票增值權作為激勵工具；從激勵對象來(lái)看，多家上市公司激勵對象超過(guò)1000人，激勵隊伍明顯擴容。

    筆者認為，上述變化也折射出上市公司對未來(lái)發(fā)展潛力、自身投資價(jià)值提升的長(cháng)期信心。同時(shí)，上市公司還可以從以下三方面著(zhù)手，在股權激勵方案的設計、實(shí)施過(guò)程中進(jìn)一步優(yōu)化，以增強長(cháng)期激勵效果：

    第一，考核目標多元化。一方面，上市公司可以引入市值條件、投資回報等市值管理類(lèi)指標，結合行業(yè)趨勢、公司股價(jià)表現等設計易量化、科學(xué)合理的具體考核目標。另一方面，上市公司可以引入技術(shù)或產(chǎn)品的階段性成長(cháng)性指標。例如，根據企業(yè)日常銷(xiāo)售情況、市占率及市場(chǎng)增長(cháng)空間，將產(chǎn)品銷(xiāo)量、項目新增量作為具體考核目標。

    第二，實(shí)施過(guò)程靈活有度。在激勵方式方面，鼓勵上市公司選擇股票期權、股票增值權、第二類(lèi)限制性股票等多種激勵工具單個(gè)或結合使用。在激勵對象方面，上市公司可以擴大激勵覆蓋面，不僅將激勵對象聚焦在高管、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干等人員上，還可以選擇一些職業(yè)經(jīng)理人等市場(chǎng)化的聘用者，并分級分檔設置不同激勵條件。在權益授予方面，一些未盈利的上市公司，授予價(jià)格、權益生效比例可以在符合交易所規定的情況下適當靈活調整。

    第三，方案設計透明公正。上市公司在設計股權激勵方案時(shí)，需平衡好激勵性和公平性，保護公司、員工與投資者多方利益。首先，在選取激勵對象上，根據員工價(jià)值、業(yè)績(jì)等分級分檔進(jìn)行公平公正的選取。其次，在激勵份額定價(jià)上，創(chuàng )新出資方式，緩解員工出資壓力的同時(shí)確保定價(jià)合理公正。最后，上市公司可以引入數字化股權激勵系統，提高股權激勵透明度。

    總而言之，上市公司需從長(cháng)遠角度看待股權激勵，讓股權激勵更具有系統性和戰略性，而非短期激勵手段。通過(guò)合理設計和有效實(shí)施股權激勵計劃，上市公司方能激發(fā)創(chuàng )新活力，實(shí)現企業(yè)價(jià)值的最大化。