合力鞏固資本市場(chǎng)回穩向好勢頭

    ■冷翠華

    2025年開(kāi)年以來(lái)，一系列政策舉措釋放了深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革、全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩向好勢頭的積極信號。

    整體來(lái)看，開(kāi)年資本市場(chǎng)一系列政策舉措圍繞著(zhù)三條主線(xiàn)。一是深化融資端改革。如，證監會(huì )擬修改《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》，以更好落實(shí)《關(guān)于深化科創(chuàng )板改革 服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》的相關(guān)要求；為提升上市公司募集資金安全性和使用規范性，證監會(huì )就《上市公司募集資金監管規則（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    二是加快投資端建設。近日，央行、證監會(huì )聯(lián)合召開(kāi)股票回購增持再貸款座談會(huì )，進(jìn)一步發(fā)揮政策工具穩定資本市場(chǎng)的作用。同時(shí)，為響應相關(guān)政策精神，多家上市公司開(kāi)展回購以及分紅、主要股東積極增持公司股票。

    三是落實(shí)落細全面從嚴監管?！秶鴦?wù)院關(guān)于規范中介機構為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規定》將于2月15日起施行，以進(jìn)一步加強對中介機構收費等相關(guān)行為的監管，防止中介機構與發(fā)行人不當利益捆綁，提高上市公司質(zhì)量。

    開(kāi)年以來(lái)，監管部門(mén)通過(guò)答記者問(wèn)、召開(kāi)座談會(huì )、發(fā)布政策等方式，主動(dòng)、及時(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，釋放了全力穩股市的積極信號，穩定投資者預期，保持了深化資本市場(chǎng)投融資改革的穩定性、連續性。在筆者看來(lái)，增強資本市場(chǎng)管理的前瞻性、主動(dòng)性、有效性，將“穩字當頭”落到實(shí)處，仍將是未來(lái)一段時(shí)間的重點(diǎn)工作。

    如何將“穩字當頭”落到實(shí)處？一是著(zhù)力穩資金，深化投融資綜合改革，培育吸引更多增量資金。中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出“打通中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”。吸引更多長(cháng)錢(qián)入市是資本市場(chǎng)改革的難點(diǎn)，這既需要推動(dòng)各類(lèi)中長(cháng)期資金機構建立長(cháng)周期考核機制，也需要從會(huì )計處理、投資比例及范圍等方面完善有利于“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”的政策體系，還需要從提高上市公司質(zhì)量、加強上市公司市值管理等角度提升標的的可投性。

    二是聚力強根基，完善優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)環(huán)境。近年來(lái)，監管部門(mén)著(zhù)力嚴打財務(wù)造假、深化退市制度改革，這有利于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)高效配置資源的功能。

    三是合力強監管，在增強宏觀(guān)政策取向一致性基礎上，加強跨部門(mén)合作，完善穩股市機制。加強多部門(mén)的監管協(xié)調，有利于提升監管的精準性、聯(lián)動(dòng)性、全面性，消除監管空白。

    資本市場(chǎng)要實(shí)現穩定、健康發(fā)展，還有賴(lài)于全面深化改革。這一過(guò)程是漸進(jìn)式的、持續性的，需要久久為功。