深交所主板中小板合并會(huì )影響投資嗎

    2月5日，中國證監會(huì )正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板。合并是否會(huì )對投資者交易產(chǎn)生影響？

    作為我國多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，深交所主板和中小板在擴大直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、支持中小企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。截至1月底，深交所主板、中小板上市公司合計1468家，占A股上市公司總數的35%，總市值23.39萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的29%。同時(shí)，深交所主板和中小板在發(fā)展中也暴露出一些問(wèn)題，如板塊同質(zhì)化、主板結構長(cháng)期固化等。因此，合并深交所主板與中小板是堅持問(wèn)題導向的改革之舉，有利于優(yōu)化深交所板塊結構，形成主板與創(chuàng )業(yè)板各有側重、相互補充的發(fā)展格局，更好滿(mǎn)足不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，增強深交所的服務(wù)功能。

    中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，此舉有利于進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)存量改革，深市主板與中小板合并能形成一個(gè)更有廣度、深度的板塊，也與創(chuàng )業(yè)板各有側重，滿(mǎn)足不同階段企業(yè)發(fā)展融資需求。

    據悉，合并深交所主板與中小板的總體安排是“兩個(gè)統一、四個(gè)不變”。“兩個(gè)統一”是指統一主板與中小板的業(yè)務(wù)規則，統一運行監管模式。“四個(gè)不變”是指板塊合并后發(fā)行上市條件不變，投資者門(mén)檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡(jiǎn)稱(chēng)不變。證監會(huì )將指導深交所整合主板與中小板制度規則，做好監管銜接，對發(fā)行上市、市場(chǎng)產(chǎn)品、指數名稱(chēng)等進(jìn)行適應性調整，做好技術(shù)系統改造和測試，確保平穩落地。

    2004年5月，深交所在深市主板內設立中小板，作為分步推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板的重要步驟，為創(chuàng )業(yè)板順利推出創(chuàng )造條件、積累經(jīng)驗，開(kāi)辟了中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)新渠道。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中小板上市公司總體不斷發(fā)展壯大，在市值規模、業(yè)績(jì)表現、交易特征等方面與主板趨同。

    合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強，發(fā)行上市門(mén)檻保持不變；創(chuàng )業(yè)板主要服務(wù)于成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng )”“四新”。深市以主板、創(chuàng )業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局，將為處在不同發(fā)展階段、不同類(lèi)型的企業(yè)提供融資服務(wù)，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。

    對于投資者關(guān)心的合并會(huì )對投資產(chǎn)生哪些影響，記者采訪(fǎng)獲悉，本次合并僅變更原中小板公司證券類(lèi)別，證券代碼和證券簡(jiǎn)稱(chēng)保持不變，不會(huì )影響投資者交易方式和交易習慣。主板、中小板交易機制和投資者門(mén)檻一致，投資者群體總體無(wú)差異，且合并不涉及交易機制和投資者門(mén)檻的改變，不會(huì )對投資者交易行為產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂認為，深市中小板與主板公司平均市值存在一定的差距，但差距已經(jīng)逐年縮小，近年來(lái)隨著(zhù)資本市場(chǎng)深化改革，資本市場(chǎng)對實(shí)體企業(yè)的支持力度愈來(lái)愈大，一些中小板企業(yè)已經(jīng)成長(cháng)為市值較大的公司，已不能簡(jiǎn)單用中小板和主板來(lái)區別不同企業(yè)，因此中小板與主板合并也是大勢所趨。

    “板塊定位逐步清晰，多層次資本市場(chǎng)加快構建。此次板塊合并旨在分離創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板的科技屬性，并增強深市主板的包容性，拓寬國內資本市場(chǎng)的覆蓋寬度，也是我國資本市場(chǎng)建設過(guò)程中強化融資功能、盤(pán)活市場(chǎng)存量政策的進(jìn)一步體現。”陳靂表示。