新三板分層管理大調整 全年設6次創(chuàng )新層進(jìn)層安排

    全國中小企業(yè)股份轉讓系統公司（下稱(chēng)“全國股轉公司”）昨日正式發(fā)布實(shí)施修訂后的《全國中小企業(yè)股份轉讓系統分層管理辦法》（下稱(chēng)《分層管理辦法》），并根據公開(kāi)征求意見(jiàn)情況配套修訂了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統分層調整業(yè)務(wù)指南》（下稱(chēng)《分層調整業(yè)務(wù)指南》）。此次修訂對創(chuàng )新層的進(jìn)入條件、進(jìn)層頻次、降層安排等作出了調整，全國股轉公司同步發(fā)布通知，明確了2022年實(shí)施創(chuàng )新層進(jìn)層工作的安排。

    據了解，此次分層辦法修訂的一項重要目標，在于強化新三板基礎層、創(chuàng )新層與北交所的協(xié)同一體發(fā)展。修訂《分層管理辦法》意在擴大對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的覆蓋面，增加優(yōu)質(zhì)的投資標的，根據目前的層級定位和市場(chǎng)發(fā)展情況，對各項指標進(jìn)行全面考量并綜合優(yōu)化。各項進(jìn)層標準中，指標有增有減，數值有升有降。

    具體來(lái)看，《分層管理辦法》主要作出了以下五方面修訂：

    優(yōu)化創(chuàng )新層的進(jìn)層財務(wù)條件?！斗謱庸芾磙k法》在各相關(guān)指標的設定上，更加強調適配掛牌公司近年來(lái)的業(yè)績(jì)情況，又與北交所上市條件拉開(kāi)梯度。包括：凈利潤標準適當降低凈資產(chǎn)收益率要求；收入增長(cháng)標準適當提高收入金額，同時(shí)降低增速要求；增設研發(fā)類(lèi)標準，匹配適當融資金額和市值要求；市場(chǎng)交易類(lèi)標準中，適度下調市值水平，同時(shí)對競價(jià)公司增設交易量指標，對做市公司調低做市商數量。

    調整非財務(wù)條件，契合“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)格局?！斗謱庸芾磙k法》取消了合格投資者不少于50人的規定，尊重企業(yè)分散股權方式和時(shí)點(diǎn)的自主選擇，更加聚焦匯集優(yōu)質(zhì)企業(yè)、培育上市資源的層級定位；將可轉債納入發(fā)行融資金額的認定范圍，鼓勵企業(yè)用好多元化的融資工具。

    優(yōu)化進(jìn)層頻次，引導企業(yè)合理安排融資發(fā)展規劃。依據新規，新三板全年共設6次創(chuàng )新層進(jìn)層安排，其中上半年2至6月逐月實(shí)施，下半年9月實(shí)施一次，企業(yè)可以更加從容、有序地安排年報披露、發(fā)行融資、進(jìn)入創(chuàng )新層，以及籌備上市等各項工作。對于計劃在9月進(jìn)入創(chuàng )新層的公司，為了從嚴把控質(zhì)量，防止公司進(jìn)層后短時(shí)間內“業(yè)績(jì)變臉”，新規增設了中期報告應當經(jīng)會(huì )計師事務(wù)所審計，且營(yíng)業(yè)收入、凈利潤不得同比下滑的要求。

    強化規范要求，壓實(shí)各方責任?！斗謱庸芾磙k法》明確，在創(chuàng )新層調整的過(guò)程中，掛牌公司及主辦券商須盡自查、核查義務(wù)，確保創(chuàng )新層公司的規范質(zhì)量。存在資金占用、違規擔保等情形的，必須“先整改、再進(jìn)層”。

    嚴格降層安排，及時(shí)調出不適合在創(chuàng )新層掛牌的公司。在情形方面，分層管理新規延長(cháng)了財務(wù)指標的考察年限，設置了更加嚴格的收入底線(xiàn)要求，增設了對財務(wù)報告不保真、重大違法違規等“問(wèn)題公司”實(shí)施降層的情形。程序方面，分層管理新規統一了實(shí)施流程，認定降層情形后5個(gè)交易日內啟動(dòng)處理，進(jìn)一步提高時(shí)效性。

    為了保障修訂后的《分層管理辦法》順利實(shí)施，全國股轉公司配套修訂了《分層調整業(yè)務(wù)指南》，進(jìn)一步細化和明確有關(guān)要求，便利市場(chǎng)主體操作。

    具體來(lái)看，《分層調整業(yè)務(wù)指南》在進(jìn)層條件方面，適配新增研發(fā)進(jìn)層標準，明確了研發(fā)支出的專(zhuān)項信息披露要求；在進(jìn)層頻次方面，匹配每年6次的進(jìn)層安排，明確了以每次進(jìn)層啟動(dòng)日作為相關(guān)數據基準日；進(jìn)層流程方面，針對進(jìn)層前涉及資金占用、違規擔保等事項的監管要求，嵌入核查與整改安排，明確“先整改、后進(jìn)層”；降層流程方面，不再區分即時(shí)降層和定期降層，統一歸并為降層情形認定即啟動(dòng)調整程序。

    全國股轉公司有關(guān)負責人介紹，隨著(zhù)北交所成功開(kāi)市，新三板基礎層和創(chuàng )新層將擔負起新的功能定位，集中體現為北交所上市的“后備軍”、規范培育“訓練營(yíng)”和市場(chǎng)生態(tài)的“穩定器”。本次修訂旨在發(fā)揮創(chuàng )新層承上啟下的作用，既要為北交所持續輸送優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，也要為暫未上市的企業(yè)提供融資發(fā)展的渠道。

    該負責人表示，后續，全國股轉公司還將持續研究?jì)?yōu)化新三板的交易制度、融資制度，通過(guò)活躍交易、鼓勵融資等方式增加市場(chǎng)投資機會(huì )。