有色主題基金總規模突破125億元 整體維持高波動(dòng)特征

    本報記者 王寧

    今年以來(lái)，A股市場(chǎng)有色金屬指數表現良好，截至5月23日，年內累計漲幅超10%，躋身申萬(wàn)一級行業(yè)分類(lèi)漲幅前列，受益于相關(guān)個(gè)股和商品資產(chǎn)表現，有色主題基金也取得較好收益。Wind資訊統計顯示，43只有色主題基金年內均實(shí)現凈值增長(cháng)，其中最高凈值增長(cháng)率接近10%；同時(shí)，從規模變動(dòng)來(lái)看，該類(lèi)產(chǎn)品總規模年內激增20億元。

    多位受訪(fǎng)分析人士向記者表示，有色金屬指數年內波動(dòng)率較高，且部分產(chǎn)品表現分化；對于全年走勢來(lái)看，在供需面和宏觀(guān)面等因素影響下，有色金屬指數整體仍將維持高波動(dòng)特征，階段性交易機會(huì )和套利機會(huì )或主導全年走勢。

    相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現突出

    從市場(chǎng)走勢來(lái)看，有色金屬指數從年初的不足4300點(diǎn)沖高到3月中旬的5060點(diǎn)，再回落至4月上旬的4101點(diǎn)，目前則保持在4800點(diǎn)附近運行。雖然有色金屬指數波動(dòng)率較高，但有色主題基金年內業(yè)績(jì)表現相對較好，Wind資訊統計顯示，截至目前，43只有色主題基金年內均實(shí)現凈值增長(cháng)，其中凈值增長(cháng)率最高的接近10%。

    具體來(lái)看，在43只有色主題基金中，有36只產(chǎn)品年內凈值增長(cháng)率超過(guò)7.8%，包括國泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF、華安中證有色金屬礦業(yè)主題指數A、招商中證有色金屬礦業(yè)主題ETF和南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF等產(chǎn)品，年內凈值增長(cháng)率更是超過(guò)9.5%。

    從規模變動(dòng)來(lái)看，43只有色主題基金目前總規模超過(guò)125億元，較年初的近105億元增長(cháng)了20億元；其中，有3只產(chǎn)品規模超過(guò)10億元，分別是南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF、大成有色金屬期貨ETF和國泰國證有色金屬行業(yè)A，最新規模分別為55.2億元、12.6億元、12億元，較年初均有不同程度增長(cháng)。此外，中信保誠中證800有色A、萬(wàn)家中證工業(yè)有色金屬主題ETF、匯添富中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF和華夏中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)ETF等12只產(chǎn)品，規模在1億元至10億元之間。

    分析人士認為，年內有色主題基金業(yè)績(jì)表現良好，主要在于供需面和國內經(jīng)濟面的支撐。南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF一季報顯示，國內宏觀(guān)經(jīng)濟平穩開(kāi)局，其中生產(chǎn)維持韌性，基建和制造業(yè)投資偏強、地產(chǎn)投資降幅收窄；受流動(dòng)性邊際充裕、風(fēng)險偏好提升等因素影響，疊加人工智能等新興行業(yè)帶來(lái)的新一輪科技敘事，小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格顯著(zhù)占優(yōu)。“一季度有色金屬指數震蕩上行，短期有色金屬仍將受到國際貿易形勢、全球經(jīng)濟不確定性，以及美聯(lián)儲貨幣政策等持續影響，其中，銅鋁等基本金屬短期或顯著(zhù)承壓。”

    階段性機會(huì )或持續出現

    申萬(wàn)一級有色金屬指數覆蓋貴金屬、基本工業(yè)金屬、小金屬等多個(gè)子板塊，有分析人士認為，目前該指數市盈率分位數處于近十年較低水平，估值安全邊際較高。

    銀河期貨有限公司大宗商品研究所副所長(cháng)車(chē)紅云表示，年內有色金屬市場(chǎng)整體震蕩較大，一季度整體沖高，4月份出現回調，目前又處在震蕩偏強中。從品種表現排序來(lái)看，錫、銅、鋁商品走勢偏強，錫、鎳、鉛走勢偏弱。有色金屬品種未來(lái)還將回歸供需基本面。

    今年以來(lái)，有色品種走勢聯(lián)動(dòng)性偏低，部分品種相對分化，例如銅和鋁等品種維持偏強態(tài)勢，鋅、鎳、錫等品種呈現偏弱態(tài)勢，全年來(lái)看，有色金屬分化行情是否持續？在車(chē)紅云看來(lái)，有色金屬分化行情或將主導全年走勢，例如以鋅為代表的相關(guān)個(gè)股或資產(chǎn)將成為主要偏空資產(chǎn)，鋁和銅為代表的個(gè)股或資產(chǎn)，將以偏強策略為主。

    五礦期貨有限公司有色金屬研究員吳坤金告訴記者，年內有色金屬商品資產(chǎn)整體表現較為分化，未來(lái)在供需面和宏觀(guān)面等因素影響下，仍將維持較高波動(dòng)特征，也將繼續出現階段性交易機會(huì )和套利機會(huì )。

    值得一提的是，Wind板塊指數分類(lèi)中，貴金屬成為年內漲幅居首的板塊，目前漲幅超過(guò)27%，部分有色主題基金也受益于貴金屬資產(chǎn)表現，例如中信保誠中證800有色A，一季度前十大重倉股包括了山東黃金、中金黃金和赤峰黃金等。

    金瑞期貨股份有限公司貴金屬研究員吳梓杰告訴記者，今年內黃金價(jià)格持續走強，為持有黃金資產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品帶來(lái)明顯收益，預計未來(lái)避險情緒仍將支撐黃金價(jià)格或相關(guān)資產(chǎn)持續走高。