年內已有7只股票鎖定退市 多元化退市成常態(tài)

    本報記者 孟珂

    退市新規落地至今不到2個(gè)月的時(shí)間，A股市場(chǎng)中已經(jīng)出現了主動(dòng)退、面值退、財務(wù)退等多種退市形式。據《證券日報》記者統計，共有7只股票面臨退市。

    對此，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，這主要來(lái)源于清晰、嚴格的退市新規的政策效果。我國證券市場(chǎng)不斷建設和完善基礎制度，有利于壓縮套利空間，加速出清存量應退市公司，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

    多元化退市或成常態(tài)

    《證券日報》記者梳理今年以來(lái)A股市場(chǎng)中的退市情況發(fā)現，1月8日，*ST航通發(fā)布主動(dòng)終止上市方案，擬以股東大會(huì )方式主動(dòng)撤回公司股票在上交所的交易，并在取得上交所終止上市批準后，轉而申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統轉讓。1月13日，*ST天夏觸發(fā)“一元退市”標準，隨即停牌；1月14日，2020年年末觸發(fā)“一元退市”標準的*ST金鈺正式被交易所確定退市，將成為今年首只退市股；1月29日，*ST長(cháng)城觸發(fā)“一元退市”標準，即日起停牌；2月8日，*ST工新發(fā)布2020年年報顯示，公司2020年期末歸母凈資產(chǎn)及凈利潤繼續為負，并且審計報告意見(jiàn)類(lèi)型為無(wú)法表示意見(jiàn)。根據相關(guān)規定，上交所將在公司年報披露后的15個(gè)交易日內作出是否終止公司股票上市的決定，*ST工新或成為2021年A股財務(wù)退市第一股。

    剛剛步入牛年，又將新增兩只“一元退市”股。2月19日，*ST宜生收盤(pán)價(jià)為0.55元/股，這是該公司第19個(gè)交易日股價(jià)低于1元。同日，*ST成城收盤(pán)價(jià)為0.76元/股，已是第17個(gè)交易日股價(jià)低于1元。從此前發(fā)布的退市新規看，這兩只股票也無(wú)法在有效期限內回到一元的退市觸發(fā)線(xiàn)之上，因此*ST宜生、*ST成城相繼提前鎖定為牛年“一元退市”股。

    蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，多元化、常態(tài)化退市是配合注冊制改革的必要手段，構建上市公司有進(jìn)有出的市場(chǎng)環(huán)境，有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，提升資本市場(chǎng)長(cháng)期發(fā)展質(zhì)量，加快資本市場(chǎng)向投融資功能并重的格局轉換。

    年內54家上市公司

    發(fā)布退市風(fēng)險提示

    值得關(guān)注的是，2020年12月31日發(fā)布的退市新規全面修訂了財務(wù)指標類(lèi)、交易指標類(lèi)、規范類(lèi)、重大違法類(lèi)退市標準。其中，新規財務(wù)類(lèi)指標“扣非前后凈利潤為負+營(yíng)收低于1億元”被視為一條重要“紅線(xiàn)”。

    《證券日報》記者根據東方財富Choice統計，截至2月19日，年內已經(jīng)有54家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于退市風(fēng)險提示的公告（包含可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示和可能被繼續實(shí)施退市風(fēng)險警示），其中已有30余家上市公司公告稱(chēng)可能觸及“扣非前后凈利潤為負+營(yíng)收低于1億元”這一條款，并向投資者發(fā)布風(fēng)險警示。

    同時(shí)，記者還注意到上述30余家觸及“扣非前后凈利潤為負+營(yíng)收低于1億元”這一退市條款的上市公司具有以下三個(gè)特點(diǎn)：一是市值小，例如：華資實(shí)業(yè)總股本不到5億股，目前總市值為15.61億元；ST猛獅總股本5.67億股，目前總市值為10.84億元。二是，ST、*ST類(lèi)上市公司占比較多。三是，部分次新股進(jìn)入具有退市風(fēng)險的隊列中。

    “總的來(lái)看，此類(lèi)上市公司的業(yè)績(jì)表現差、盈利能力較弱，且部分上市公司最新的凈資產(chǎn)為負值。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    田利輝表示，這些發(fā)布退市風(fēng)險提示公告的公司往往切實(shí)存在退市風(fēng)險，需要投資者高度警惕。實(shí)際上，根據監管規則，存在退市風(fēng)險的公司往往是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)上出現嚴重問(wèn)題，進(jìn)而通過(guò)虧損或市值的方式體現出來(lái)。這些問(wèn)題公司有些已經(jīng)是ST公司，部分本身管理不利或質(zhì)量不佳的次新股公司也可能面臨退市。

    退市與投資者保護需同步

    在逐步向全市場(chǎng)推行注冊制的背景下，多元化退市常態(tài)化將成趨勢，投資者保護方面的工作也必須做到位。

    田利輝認為，投資者需要通過(guò)價(jià)值投資的理性態(tài)度來(lái)保護自身利益，不盲目跟風(fēng)炒作，不炒小、炒差。另外，我國也應積極發(fā)展多層次資本市場(chǎng)為退市公司提供柜臺外交易。

    李湛表示，對于上市公司退市，應根據新證券法落實(shí)對市場(chǎng)明令禁止的違規行為的追責。一方面，大幅提高上市公司惡意違規的成本，加大力度追究管理層的個(gè)人責任；另一方面，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗，深入探索實(shí)施集體訴訟制度。逐步形成利益侵害追責補償的良性反饋機制，讓更多市場(chǎng)參與者加入對上市公司違規追責的陣營(yíng)，提高市場(chǎng)對公司違規行為的經(jīng)濟追責震懾力，提升市場(chǎng)投資者監督上市公司經(jīng)營(yíng)行為的積極性，增強市場(chǎng)多方合力監管的有效性。此外，應當強化信息披露及傳遞制度，讓中小投資者能有效、及時(shí)獲得上市公司所披露的信息，從而減少上市公司在退市過(guò)程中所發(fā)生的內幕交易行為，確保投資者利益。完善投資者的司法保護途徑，將退市相關(guān)的內幕交易、欺詐等行為列入司法保護，使得投資者能通過(guò)有效合理的途徑進(jìn)行自身維權。