?券商公募基金“成色”：96%產(chǎn)品開(kāi)年實(shí)現正收益

    本報記者 周尚伃

    當前，券商已經(jīng)將布局公募基金業(yè)務(wù)、提升主動(dòng)管理能力，作為資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)力方向，今年以來(lái)申請牌照、增持股權動(dòng)作頻頻。同時(shí)，券商由“私募”向“公募”滲透的過(guò)程中，產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現也備受關(guān)注。今年以來(lái)，券商公募產(chǎn)品的平均收益率為2.88%，其中有96%的產(chǎn)品實(shí)現了正收益。

    產(chǎn)品表現分化較大

    作為公募基金行業(yè)的生力軍，券商公募產(chǎn)品也面臨著(zhù)諸多的考驗，需要與各大機構進(jìn)行同臺競爭。

    Wind數據顯示，今年以來(lái)，截至記者發(fā)稿，券商公募產(chǎn)品（A/B/C/D份額分開(kāi)統計，下同，剔除今年以來(lái)新成立產(chǎn)品，包含大集合公募化改造產(chǎn)品）的平均收益率為2.88%，中位數為1.46%（同期，萬(wàn)得公募基金總指數漲幅為3.55%）。其中，96%的產(chǎn)品實(shí)現正收益；23%的產(chǎn)品收益率在5%以上，5%的產(chǎn)品收益率在10%以上。

    聚集主要產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，券商旗下310只主動(dòng)權益基金的平均收益率為5.8%（同期，萬(wàn)得公募基金偏股混合型基金指數漲幅為5.2%），中位數為5.68%；其中，渤海匯金新動(dòng)能暫列第一，東方紅遠見(jiàn)價(jià)值A/C緊隨其后，收益率均超15%。489只債券及偏債基金的平均收益率為1.08%，中位數為0.83%，財通資管鑫逸A/C暫列前兩位，國海證券安盈A/C緊隨其后，收益率均超5%。45只指數基金的平均收益率為6.33%，中位數為6.94%，國泰君安中證1000指數增強A/C、浙商匯金中證轉型成長(cháng)、財通資管中證有色金屬A/C的收益率均超10%。

    同時(shí)，作為券商資管的一大特色產(chǎn)品，47只FOF產(chǎn)品平均收益率為2.44%（同期，公募基金FOF基金指數漲幅為2.75%），中位數為2.25%。券商公募FOF產(chǎn)品收益表現較為均衡，所有產(chǎn)品均實(shí)現正收益，浙商匯金卓越優(yōu)選3個(gè)月收益率暫列第一，為5.14%，該產(chǎn)品也是目前券商旗下唯一一只股票型公募FOF基金。一直以來(lái)，券商私募FOF表現不錯，年內326只產(chǎn)品的平均收益率為2.86%，中位數為2.14%。

    此外，券商公募產(chǎn)品表現分化較大，例如，今年以來(lái)，某只產(chǎn)品收益率為負，近兩年的收益率接近-50%。

    “公募產(chǎn)品門(mén)檻較低受眾較廣，規模是盈利的主要驅動(dòng)，相對穩定性更高；私募產(chǎn)品投資更靈活投資范圍更廣，除了傳統資產(chǎn)外還包括期貨、期權以及各種衍生品，如CTA、套利策略等，業(yè)績(jì)表現是盈利的主要驅動(dòng)。”廣發(fā)證券非銀金融首席分析師陳福表示。

    對比券商私募資管產(chǎn)品方面，今年以來(lái)，券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為2.68%，股票型產(chǎn)品平均收益率為15.51%，混合型產(chǎn)品平均收益率為3.93%，債券型產(chǎn)品平均收益率為1.27%。

    隨著(zhù)券商大集合公募化改造接近尾聲，由“私募”轉型“公募”的產(chǎn)品業(yè)績(jì)情況又表現如何？今年以來(lái)，369只有數據統計的大集合公募化改造產(chǎn)品的平均收益率為2.36%，中位數為1.12%。其中，有97%的產(chǎn)品實(shí)現正收益。其中，招商資管核心優(yōu)勢D/A/C、中金新銳A/C、中金優(yōu)勢領(lǐng)航一年持有A/C、海通智選一年持有A/C的收益率均超10%，上述產(chǎn)品均為主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品。

    提振券商資管收入

    今年以來(lái)，券商持續加速布局公募賽道。以國聯(lián)證券為例，其2月7日宣布擬收購中融基金100%股權。不到10天，國聯(lián)證券就已分別與上海融晟、中融信托簽署相關(guān)協(xié)議，收購其所持有的中融基金24.5%、51%股權。這一進(jìn)展之迅速，也顯示了國聯(lián)證券布局公募基金市場(chǎng)的決心。除了收購股權，行業(yè)內多家頭部券商還正通過(guò)資管子公司申請公募基金牌照。

    同時(shí)，券商也在積極做大公募基金管理規模，目前券商公募基金總管理規模為9833.4億元，而2018年末時(shí)規模還不足2000億元。其中，有數據統計的11家持有公募基金牌照的券商或資管子公司的公募基金管理規模合計為6921.69億元，占比為70%，頭部效應凸顯。公募基金管理規模超1000億元的為東證資管、中銀證券、財通資管，華泰證券資管的規模也超900億元。此外，中證協(xié)最新數據顯示，從2021年券商資管業(yè)務(wù)凈收入構成來(lái)看，公募基金（含大集合）管理業(yè)務(wù)凈收入占比達37%。

    海通證券非銀行金融行業(yè)首席分析師孫婷表示，“獲得公募產(chǎn)品發(fā)行資格可以提高獲客能力和收入來(lái)源，并與券商投研和經(jīng)紀業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應，有利于券商資管打開(kāi)普惠金融市場(chǎng)，為不同風(fēng)險偏好的客戶(hù)提供財富管理服務(wù)。與公募基金類(lèi)似，券商在投研人員、投研能力方面存在優(yōu)勢，但相比之下，券商還有遍布全國的線(xiàn)下?tīng)I業(yè)部以及投顧人員，擁有更廣泛的客戶(hù)基礎以及更良好的客戶(hù)服務(wù)能力。”