券商集合理財發(fā)行放緩收益亮眼 股票型產(chǎn)品年內平均收益率超15%

    本報記者 周尚伃

    資管新規提高了對券商資管主動(dòng)管理能力的要求，行業(yè)整體業(yè)務(wù)結構加速優(yōu)化，私募資管規模已逐步壓降至6萬(wàn)億元左右；以主動(dòng)管理類(lèi)為代表的券商集合理財規模占比提升，去通道效果顯著(zhù)。

    據《證券日報》記者統計，截至目前（下同），今年以來(lái)券商及其資管子公司（以下統稱(chēng)“券商”）新成立227只集合理財產(chǎn)品（分級產(chǎn)品分開(kāi)統計），同比下降12%。結構方面，券商新發(fā)行的集合理財產(chǎn)品仍集中于收益較為穩定的債券型產(chǎn)品，發(fā)行債券型集合理財產(chǎn)品165只、混合型產(chǎn)品23只、股票型產(chǎn)品17只、其他類(lèi)型產(chǎn)品22只。

    從各家公司產(chǎn)品發(fā)行數量來(lái)看，首創(chuàng )證券發(fā)行產(chǎn)品數量高達31只，暫列第一；國泰君安資管緊隨其后，共發(fā)行23只產(chǎn)品；中信建投證券位列第三，共發(fā)行15只產(chǎn)品。此外，平安證券、國信證券、中信證券3家券商發(fā)行產(chǎn)品也均超10只。

    業(yè)績(jì)方面，憑借投研優(yōu)勢，券商集合理財產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現可圈可點(diǎn)。Wind數據顯示，今年以來(lái)，有數據可查的2577只券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為2.73%，中位數為1.17%，88%的產(chǎn)品保持正收益，15%的產(chǎn)品收益率在5%以上，3.5%的產(chǎn)品收益率超10%。拉長(cháng)周期來(lái)看，近一年、近兩年、近三年時(shí)間中，券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率分別為1.73%、2.94%、5.32%。

    從主要產(chǎn)品類(lèi)型的平均收益來(lái)看，今年以來(lái)，有數據可查的122只股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為15.94%，中位數為7.19%，有4只產(chǎn)品收益率超過(guò)100%；有數據可查的490只混合型集合理財產(chǎn)品平均收益率為3.97%，中位數為2.96%，有7只產(chǎn)品的收益率超過(guò)50%。

    從券商集合理財中規模最大、數量最多的債券型產(chǎn)品來(lái)看，有數據可查的1589只產(chǎn)品平均收益率為1.3%，中位數為1.05%，有12只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%。此外，作為券商資管的一大特色產(chǎn)品，不少機構正在發(fā)力布局FOF。從券商公募FOF來(lái)看，47只產(chǎn)品平均收益率為2.85%，中位數為2.02%，券商公募FOF所有產(chǎn)品均實(shí)現正收益。私募方面，今年以來(lái)，券商新成立了16只FOF產(chǎn)品，存量319只FOF型產(chǎn)品的平均收益率為2.98%，中位數為2.56%。其中，96%的FOF產(chǎn)品收益率為正，1只產(chǎn)品的收益率超過(guò)了10%。

    中金公司研究團隊表示，“凈值化時(shí)代，券商資管在機制及定位、牌照、投研能力、資金端等多方面發(fā)力，一是更多券商明確對券商資管的定位，與旗下公募基金實(shí)現差異化發(fā)展，持續完善固收+、權益等產(chǎn)品線(xiàn)；二是積極成立券商資管子公司，加快完善買(mǎi)方投研體系，并進(jìn)一步為獲取公募牌照做準備，主動(dòng)管理能力有所提升；三是機構及零售資金兩手抓，近兩年以銀行理財子公司、年金等為代表的機構資金快速增長(cháng)，成為券商重要的資金來(lái)源。”