中長(cháng)期資金入市“施工圖”繪就 金融機構作答資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展命題

    萬(wàn)億元中長(cháng)期資金蓄勢

    吸引中長(cháng)期資金入市是資本市場(chǎng)投資端改革的核心任務(wù)之一，其關(guān)鍵在于破除制約資金入市的制度性障礙。2024年全國兩會(huì )期間，代表委員關(guān)于消除中長(cháng)期資金入市“隱性障礙”的建議已逐步落地見(jiàn)效，為市場(chǎng)注入新的活力。

    從當前數據來(lái)看，中長(cháng)期資金近年來(lái)入市步伐明顯加快。截至2024年底，以股票投資為主的權益類(lèi)基金規模已從2019年的2.3萬(wàn)億元增長(cháng)到8.2萬(wàn)億元，權益類(lèi)ETF規模突破3萬(wàn)億元；保險資金投資股票和權益類(lèi)基金的總額已從2019年底的約2.4萬(wàn)億元提升至超過(guò)4.1萬(wàn)億元。

    “目前，中長(cháng)期資金在A(yíng)股市場(chǎng)的投資規模和比例雖穩步增長(cháng)，但總量仍然不足。”第十四屆全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長(cháng)田軒在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，A股市場(chǎng)需進(jìn)一步完善相關(guān)機制，提升市場(chǎng)透明度和規范性，吸引更多中長(cháng)期資金入市。

    在國泰基金管理有限公司總經(jīng)理助理、量化投資部總監梁杏看來(lái)，當前各類(lèi)中長(cháng)期資金投資權益類(lèi)資產(chǎn)的實(shí)際比例，不僅遠低于其投資監管比例上限，也明顯低于國際水平，在投資工具運用、風(fēng)險管理、資產(chǎn)配置等方面仍需進(jìn)一步完善。

    針對上述情況，《實(shí)施方案》精準施策。吳清在1月23日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“發(fā)布會(huì )”）上介紹，對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(cháng)10%。對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著(zhù)將每年至少為A股新增幾千億元的長(cháng)期資金。第二批保險資金的長(cháng)期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)到位，規模不低于1000億元，后續還將逐步擴大。

    “上述舉措將為資本市場(chǎng)注入長(cháng)期穩定的‘源頭活水’。”銀華基金管理股份有限公司總經(jīng)理王立新表示，“擴大長(cháng)錢(qián)的入市規模，短期可給市場(chǎng)帶來(lái)大規模增量資金，長(cháng)期將顯著(zhù)改善資本市場(chǎng)的資金結構，增強市場(chǎng)韌性和抗風(fēng)險能力，推動(dòng)形成價(jià)值投資的良好氛圍。”

    《實(shí)施方案》還提出，“穩步提升全國社會(huì )保障基金股票類(lèi)資產(chǎn)投資比例，推動(dòng)有條件地區進(jìn)一步擴大基本養老保險基金委托投資規模”“提高企（職）業(yè)年金基金市場(chǎng)化投資運作水平”等。

    田軒表示：“根據當前中長(cháng)期資金持倉情況測算，未來(lái)3年至5年，預計公募基金、商業(yè)保險資金、基本養老保險基金及其他長(cháng)期資金年均新增持股規模分別約為2000億元、3000億元和1000億元，總體增量空間可達數萬(wàn)億元，推動(dòng)中長(cháng)期資金在A(yíng)股市場(chǎng)的投資比例提升至20%以上，顯著(zhù)增強市場(chǎng)穩定性。”

    在梁杏看來(lái)，耐心資本占比的提高，不僅能平抑市場(chǎng)波動(dòng)、提升投資者獲得感，更將推動(dòng)市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。